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淺議資產(chǎn)評(píng)估方法
摘要：資產(chǎn)評(píng)估方法是實(shí)現(xiàn)評(píng)定估算資產(chǎn)價(jià)值的技術(shù)手段，資產(chǎn)評(píng)估方法可以歸納為三種：成本法、收益法和市場(chǎng)法。各種評(píng)估方法具有各自不同的評(píng)估思路、前提條件和數(shù)據(jù)來(lái)源。在實(shí)務(wù)中，由于各種資產(chǎn)屬性、特點(diǎn)、狀態(tài)的差別，使得不同種類資產(chǎn)常常與特定評(píng)估方法相適應(yīng)。學(xué)習(xí)資產(chǎn)評(píng)估的方法，不但要全面掌握每一條資產(chǎn)評(píng)估途徑及方法的內(nèi)涵、技術(shù)要求、適用條件，而且還要全面掌握各個(gè)評(píng)估途徑之間的內(nèi)在邏輯關(guān)系，以及配合適用要領(lǐng)等。
關(guān)鍵詞：資產(chǎn)評(píng)估;市場(chǎng)法;收益法;成本法
資產(chǎn)評(píng)估作為新興的社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，在維護(hù)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序、保障各類產(chǎn)權(quán)主體合法權(quán)益的過(guò)程中發(fā)揮了不可替代的作用。資產(chǎn)評(píng)估方法是實(shí)現(xiàn)評(píng)定估算資產(chǎn)價(jià)值的技術(shù)手段。資產(chǎn)評(píng)估方法可以歸納為三種，即國(guó)際上公認(rèn)的三大評(píng)估方法：成本法、收益法和市場(chǎng)法。構(gòu)成資產(chǎn)評(píng)估方法體系的各種評(píng)估方法之間既有內(nèi)在的聯(lián)系，又有各自的特征，了解資產(chǎn)評(píng)估方法及其內(nèi)在聯(lián)系，對(duì)于選擇恰當(dāng)?shù)脑u(píng)估方法，進(jìn)行高效率的評(píng)估工作具有重要的意義。
1.市場(chǎng)法
市場(chǎng)法考慮的是相同或類似資產(chǎn)的可替代性和市場(chǎng)價(jià)格反映資產(chǎn)內(nèi)在價(jià)值的原理，比照相同或類似資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格來(lái)確定資產(chǎn)的價(jià)值。
1.1市場(chǎng)法的含義：市場(chǎng)法是指通過(guò)比較被評(píng)估資產(chǎn)與最近售出類似資產(chǎn)的異同，將類似資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，從而確定被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的一種資產(chǎn)評(píng)估方法。在我國(guó)，隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的建立和完善，市場(chǎng)在資源配置中越來(lái)越發(fā)揮著主導(dǎo)作用，為市場(chǎng)法提供了有效的應(yīng)用空間，市場(chǎng)法也日益成為一種重要的資產(chǎn)評(píng)估方法。
1.2市場(chǎng)法應(yīng)用的基本前提：一個(gè)活躍的公開(kāi)市場(chǎng)，并且這個(gè)公開(kāi)市場(chǎng)上要有足夠多的可比的資產(chǎn)及其交易活動(dòng)是運(yùn)用市場(chǎng)法進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估需要滿足的前提條件。市場(chǎng)法主要適用于單項(xiàng)生產(chǎn)要素的評(píng)估，同時(shí)在同一地區(qū)或同一供求范圍內(nèi)要存在較多的預(yù)備評(píng)估資產(chǎn)相類似的資產(chǎn)交易實(shí)例，這樣才能保證市場(chǎng)法的可靠和準(zhǔn)確。
1.3市場(chǎng)法的基本程序：一是明確被評(píng)估對(duì)象;二是進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)調(diào)查，尋找參照物;三是分析整理資料并驗(yàn)證其準(zhǔn)確性，判斷選擇參照物;四是比較參照物與評(píng)估對(duì)象，選擇可比因素;五是分析調(diào)整對(duì)比指標(biāo)的差異，并使其量化、貨幣化;六是綜合分析確定評(píng)估結(jié)果。
1.4市場(chǎng)法的適用范圍：市場(chǎng)法主要用于單項(xiàng)資產(chǎn)的評(píng)估，如對(duì)生產(chǎn)設(shè)備、原材料等的評(píng)估及投資參股、合作經(jīng)營(yíng)、確定遺產(chǎn)稅、財(cái)產(chǎn)稅的稅基時(shí)的評(píng)估等。在具體運(yùn)用時(shí)，由于現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格具有不同形式，應(yīng)注意根據(jù)實(shí)際情況做調(diào)整。
1.5市場(chǎng)法的具體方法：市場(chǎng)法實(shí)際上是指在一種評(píng)估思路下的若干具體評(píng)估方法的集合，它是由若干個(gè)具體評(píng)估方法組成的，主要包括市場(chǎng)折扣法、成本市價(jià)法、價(jià)格指數(shù)法和功能價(jià)值類比法。
1.6市場(chǎng)法的優(yōu)缺點(diǎn)
優(yōu)點(diǎn)：評(píng)估參數(shù)和指標(biāo)直接從市場(chǎng)獲得，能客觀反映資產(chǎn)目前的市場(chǎng)情況;評(píng)估值更能反映市場(chǎng)的實(shí)際價(jià)格，評(píng)估結(jié)果易于被各方面了解和接受。
缺點(diǎn)：前提嚴(yán)格，需要有公開(kāi)活躍的市場(chǎng)，有時(shí)缺少可對(duì)比數(shù)據(jù)及缺少判斷對(duì)比數(shù)據(jù)而難以應(yīng)用;適用范圍受限制，不適用于專用機(jī)器、設(shè)備、大部分的無(wú)形資產(chǎn)及受地區(qū)、環(huán)境等嚴(yán)格限制的一些資產(chǎn)的評(píng)估。
2.收益法
收益法考慮的是未來(lái)現(xiàn)金流量，與資產(chǎn)的過(guò)去、現(xiàn)在無(wú)關(guān)，資產(chǎn)之所以有價(jià)值，歸根結(jié)底是由于其能給持有者帶來(lái)未來(lái)收益，而未來(lái)收益是資產(chǎn)價(jià)值的源泉。
2.1收益法的含義：收益法是指通過(guò)估算被評(píng)估資產(chǎn)未來(lái)預(yù)期收益并折算成現(xiàn)值，借以確定被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的一種資產(chǎn)評(píng)估方法。收益法是資產(chǎn)評(píng)估若干評(píng)估思路中的一種，收益法利用投資回報(bào)和收益折現(xiàn)等技術(shù)手段，把評(píng)估對(duì)象的預(yù)期產(chǎn)出能力或獲利能力作為評(píng)估標(biāo)的來(lái)估測(cè)評(píng)估對(duì)象的價(jià)值。
2.2 收益法的基本前提：一是被評(píng)估資產(chǎn)是能用貨幣衡量未來(lái)期望收益的單項(xiàng)或整體資產(chǎn);二是資產(chǎn)所有者承擔(dān)的未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)也必須可以測(cè)算并能用貨幣衡量，這是測(cè)算折現(xiàn)率或本金化率的基本參數(shù)之一，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)大的投資，要求的回報(bào)率也高;三是被評(píng)估資產(chǎn)預(yù)期獲利年限的長(zhǎng)短即經(jīng)濟(jì)壽命可以預(yù)測(cè);四是被評(píng)估資產(chǎn)能一起提供的服務(wù)或用途，滿足資產(chǎn)所有者經(jīng)營(yíng)上所期望的收益。
2.3收益法的基本參數(shù)：運(yùn)用收益法進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估時(shí)涉及許多的經(jīng)濟(jì)技術(shù)參數(shù)，其中最主要的參數(shù)有三個(gè)，它們是收益額、折現(xiàn)率或本金化率和收益期限。
2.4收益法的評(píng)估方法：收益法實(shí)際上是在預(yù)期收益還原思路下若干具體方法的集合。從資產(chǎn)使用期長(zhǎng)短來(lái)看，有永續(xù)使用和有限使用兩大類。
2.4.1.資產(chǎn)未來(lái)收益期有限的情況
在資產(chǎn)未來(lái)預(yù)期收益具有特定時(shí)期t的情況下，通過(guò)預(yù)測(cè)有限期限內(nèi)各期的收益額，以適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，各年預(yù)期收益折現(xiàn)值的和即為評(píng)估值�；竟綖椋�
[P=i=1tRi1+ri]
2.4.2.資產(chǎn)未來(lái)收益永續(xù)的情況
在資產(chǎn)未來(lái)收益永續(xù)的條件下，有以下幾種情況：
(1)未來(lái)收益是等額年金可采用直接資本化處理，其計(jì)算公式為：[P=Rr]
(2)未來(lái)年收益不等，可采用分段法。分段法是根據(jù)資產(chǎn)收益的特征把資產(chǎn)永續(xù)經(jīng)營(yíng)期分為前后兩期，分別采用不同的方法評(píng)估兩期收益折現(xiàn)值，其匯總額即為資產(chǎn)的收益現(xiàn)值。
(3)未來(lái)收益等差遞增，等差額為B：[P=Ar+Br2]
(4)未來(lái)收益等比遞增，等比額為S：[P=Ar-s]
2.5 收益法的優(yōu)缺點(diǎn)：采用收益法進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，優(yōu)點(diǎn)比較突出。主要表現(xiàn)在這種方法可以比較真實(shí)和準(zhǔn)確地反映企業(yè)本金化的價(jià)格，而且與投資決策緊密結(jié)合，因此，應(yīng)用此法評(píng)估的資產(chǎn)價(jià)格宜為買賣雙方所接受。采用收益法進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估主要缺點(diǎn)是預(yù)期收益預(yù)測(cè)的難度較大，不僅受主觀判斷的影響，而且還直接受到未來(lái)收益不可預(yù)見(jiàn)因素的影響。
3.成本法
成本法考慮的是資產(chǎn)的過(guò)去而不是未來(lái)， 而資產(chǎn)未來(lái)所能帶來(lái)的收益才是其價(jià)值的源泉，因此該方法的應(yīng)用有一定的局限性。
3.1 成本法的含義：成本法是指首先估測(cè)被評(píng)估資產(chǎn)的重置成本，然后估測(cè)被評(píng)估資產(chǎn)業(yè)已存在的各種貶損因素，并將其從重置成本中予以扣除而得到被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的各種評(píng)估方法的總承。
3.2成本法應(yīng)用的前提條件：一是被評(píng)估資產(chǎn)處于繼續(xù)使用狀態(tài);二是被評(píng)估資產(chǎn)必須是可以再生或可復(fù)制的資產(chǎn)。否則不可以用成本法進(jìn)行評(píng)估;三是應(yīng)當(dāng)具備可利用的歷史成本資料;四是形成資產(chǎn)價(jià)值的耗費(fèi)是必需的。
3.3 成本法評(píng)估資產(chǎn)的程序：確定被評(píng)估資產(chǎn)、搜集歷史資料并估算重置成本、確定被評(píng)估資產(chǎn)的使用年限、估算被評(píng)估資產(chǎn)的損耗或貶值、綜合分析，計(jì)算確定評(píng)被評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值。
3.4 重置成本的估算方法：重置成本是購(gòu)買或建造一項(xiàng)全新的與被評(píng)估資產(chǎn)相同的資產(chǎn)所支付的全部成本。按照重置方式不同，重置成本可以分為復(fù)原重置成本和更新重置成本。
3.4.1重置核算法：重置核算法也稱細(xì)節(jié)分析法、細(xì)節(jié)核算法，是利用成本核算的原理，根據(jù)重新取得資產(chǎn)所需的費(fèi)用項(xiàng)目，逐項(xiàng)計(jì)算然后累加得到資產(chǎn)的重置成本。
3.4.2價(jià)格指數(shù)法：價(jià)格指數(shù)法是利用與資產(chǎn)有關(guān)的價(jià)格變動(dòng)指數(shù)，將被估資產(chǎn)的歷史成本調(diào)整為重置成本的一種方法，計(jì)算公式為：重置成本=資產(chǎn)的賬面原值×(1+價(jià)格變動(dòng)指數(shù))=資產(chǎn)的賬面原值×價(jià)格指數(shù)
3.4.3功能價(jià)值法：功能價(jià)值法也稱生產(chǎn)能力比例法。計(jì)算公式為：被評(píng)估資產(chǎn)重置成本=(被評(píng)估資產(chǎn)年產(chǎn)量/參照物年產(chǎn)量)×參照物重置成本，前提條件和假設(shè)是資產(chǎn)的成本與其生產(chǎn)能力呈線性關(guān)系，生產(chǎn)能力越大，成本越高，而且是成正比例變化。
3.4.4規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)法：由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益作用的結(jié)果，資產(chǎn)生產(chǎn)能力和成本之間只成同方向變化，而不是等比例變化。
3.4.5統(tǒng)計(jì)分析法：在用成本法對(duì)企業(yè)整體資產(chǎn)及某一項(xiàng)同類型資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估時(shí)，為了簡(jiǎn)化評(píng)估業(yè)務(wù)，還可以采用統(tǒng)計(jì)分析法確定某類資產(chǎn)重置成本。
3.5各種貶值及其估算方法：運(yùn)用成本法評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值要涉及到被評(píng)估資產(chǎn)的實(shí)體性貶值、功能性貶值和經(jīng)濟(jì)性貶值。成本法中的各種技術(shù)方法實(shí)際上都是在成本途徑總的評(píng)估思路基礎(chǔ)上，圍繞參數(shù)采用不同的方法測(cè)算形成的。
3.5.1實(shí)體性貶值及其估算方法：資產(chǎn)的實(shí)體性貶值是資產(chǎn)由于使用和自然力作用導(dǎo)致的資產(chǎn)的物理性能的損耗或下降引起的資產(chǎn)的價(jià)值損失。實(shí)質(zhì)性貶值的估算，一般可以采取以下幾種方法：觀察法、使用年限法和修復(fù)金額法。
3.5.2功能性貶值及其估算方法：通常情況下，功能性貶值的估算可以按下列步驟進(jìn)行：一是將被評(píng)估資產(chǎn)的年運(yùn)營(yíng)成本與功能相同但性能更好的新資產(chǎn)的年運(yùn)營(yíng)成本進(jìn)行比較;二是計(jì)算二者的差別，確定凈超額運(yùn)營(yíng)成本。凈超額運(yùn)營(yíng)成本是超額運(yùn)營(yíng)成本扣除所得稅以后的余額;三是估計(jì)被評(píng)估資產(chǎn)得剩余壽命;四是以適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率將被評(píng)估資產(chǎn)在剩余壽命內(nèi)每年的超額運(yùn)營(yíng)成本折現(xiàn)，這些折現(xiàn)值之和就是被評(píng)估資產(chǎn)功能性損耗，計(jì)算公式為：被評(píng)估資產(chǎn)功能性貶值=∑(被評(píng)估資產(chǎn)年凈超額運(yùn)營(yíng)成本×折現(xiàn)系數(shù))
3.5.3經(jīng)濟(jì)性貶值及其估算方法：經(jīng)濟(jì)性貶值是由于外部環(huán)境變化造成資產(chǎn)的貶值。評(píng)估人員應(yīng)根據(jù)資產(chǎn)的具體情況加以分析確定。當(dāng)資產(chǎn)使用基本正常時(shí)，不計(jì)算經(jīng)濟(jì)性貶值。
3.6成本法的優(yōu)缺點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：比較充分的考慮了資產(chǎn)的損耗，評(píng)估結(jié)果更趨于公平合理;適用于單項(xiàng)資產(chǎn)和特定用途資產(chǎn)的評(píng)估;在不易計(jì)算資產(chǎn)未來(lái)收益或難以取得市場(chǎng)參照物條件下可以廣泛地運(yùn)用;有利于企業(yè)資產(chǎn)的保值。
缺點(diǎn)：工作量較大;它是以歷史資料為依據(jù)確定目前價(jià)值，必須充分分析這種假設(shè)的可行性;經(jīng)濟(jì)性貶值不易全面準(zhǔn)確計(jì)算。
4.資產(chǎn)評(píng)估基本方法的關(guān)系
資產(chǎn)評(píng)估的市場(chǎng)法、收益法和成本法，構(gòu)成了資產(chǎn)評(píng)估方法體系的基本框架，資產(chǎn)評(píng)估的專業(yè)性質(zhì)決定了構(gòu)成資產(chǎn)評(píng)估方法體系的各種方法之間的內(nèi)在聯(lián)系，它們獨(dú)立存在又相互聯(lián)系。
4.1資產(chǎn)評(píng)估基本方法之間的關(guān)系：資產(chǎn)評(píng)估方法很多，各種方法都有其各自的特點(diǎn)。同時(shí)，這些方法之間又是互相關(guān)聯(lián)的。研究資產(chǎn)評(píng)估方法的特點(diǎn)，并分析比較各種方法之間的聯(lián)系和區(qū)別，對(duì)于選擇資產(chǎn)評(píng)估方法具有重大意義。
4.1.1資產(chǎn)評(píng)估方法之間的聯(lián)系：從整體上來(lái)說(shuō)，評(píng)估方法是由互相關(guān)聯(lián)的、內(nèi)在相關(guān)的不可分割的技巧和程序組成的，其共同目標(biāo)就是獲得令人信服的可靠的評(píng)估價(jià)值。
4.1.2資產(chǎn)評(píng)估方法之間的區(qū)別：各種評(píng)估方法都有自成一體的運(yùn)用過(guò)程，都要求具備相應(yīng)的信息基礎(chǔ)，評(píng)估結(jié)論是從某一角度反映資產(chǎn)的價(jià)值，成本法主要是源于馬克思的勞動(dòng)價(jià)值論;收益法源于效用價(jià)值論;市場(chǎng)法則主要源于市場(chǎng)均衡論。
4.2資產(chǎn)評(píng)估方法的選擇主要應(yīng)考慮下面因素：資產(chǎn)評(píng)估方法的選擇必須與評(píng)估目的，評(píng)估時(shí)的市場(chǎng)條件，被評(píng)估對(duì)象在評(píng)估過(guò)程中所處的狀態(tài)，以及由此所決定的資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型相適應(yīng);評(píng)估方法的選擇受評(píng)估對(duì)象的類型、理化狀態(tài)等因素的制約;評(píng)估方法的選擇受各種評(píng)估方法運(yùn)用所需的數(shù)據(jù)資料及主要經(jīng)濟(jì)技術(shù)參數(shù)能否收集的制約。
每種評(píng)估途徑和方法的運(yùn)用都需要有充分的數(shù)據(jù)資料作依據(jù)。在一個(gè)相對(duì)較短的時(shí)間內(nèi)，收集某種評(píng)估途徑和方法所需的數(shù)據(jù)資料可能會(huì)很困難，在這種情況下，評(píng)估人員應(yīng)考慮采用替代的評(píng)估途徑和方法進(jìn)行評(píng)估。
結(jié)論
總之在評(píng)估方法的選擇過(guò)程中，應(yīng)注意因地制宜和因事制宜，不可機(jī)械地按某種模式或某種順序進(jìn)行選擇。不論選擇哪種評(píng)估途徑和方法進(jìn)行評(píng)估，都應(yīng)保證評(píng)估目的，評(píng)估時(shí)所依據(jù)的各種假設(shè)和條件與評(píng)估所使用的各種參數(shù)數(shù)據(jù)，及其評(píng)估結(jié)果在性質(zhì)和邏輯上的一致。
參考文獻(xiàn)：
[1]姜楠.資產(chǎn)評(píng)估學(xué)[M].大連：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2009
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