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河南民間投資與經(jīng)濟增長關(guān)系的實證研究論文
摘要:投資是拉動我國經(jīng)濟增長的“首駕馬車”。通過對河南省1991～2009年民間投資和GDP統(tǒng)計數(shù)據(jù)的計量分析可以發(fā)現(xiàn)，民間投資是拉動河南經(jīng)濟增長的重要動力，但GDP對民間投資不存在明顯的因果關(guān)系�；诤幽辖�(jīng)濟發(fā)展水平較低、開放程度不高、經(jīng)濟增長仍主要靠投資拉動的現(xiàn)實省情，要更加優(yōu)化民間投資環(huán)境，合理引導民間投資投向，提高民營經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展能力，繼續(xù)發(fā)揮民間投資對經(jīng)濟增長的重要拉動作用。
關(guān)鍵詞:民間投資;經(jīng)濟增長;實證研究;河南省
我國經(jīng)濟在經(jīng)歷多年的高位快速運行之后，發(fā)展中的深層次結(jié)構(gòu)性矛盾逐漸凸顯，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式刻不容緩。我國經(jīng)濟發(fā)展要由資本驅(qū)動向消費拉動轉(zhuǎn)變，但對河南這樣一個經(jīng)濟發(fā)展水平較低、開放程度不高、經(jīng)濟增長仍主要靠投資拉動的內(nèi)陸省份來說，短期內(nèi)要實現(xiàn)消費拉動經(jīng)濟發(fā)展是不現(xiàn)實的。
目前，和東部沿海地區(qū)相比，河南經(jīng)濟發(fā)展水平較低，三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，農(nóng)業(yè)尤其是糧食生產(chǎn)對全國有重要的戰(zhàn)略意義，作為新興的工業(yè)大省，工業(yè)化水平還很低，第三產(chǎn)業(yè)尤其是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展還很滯后，人均可支配收入不高，消費需求潛力有待進一步挖掘，外貿(mào)依存度不高，相對比較封閉�？梢哉f，在今后一個相當長的時期內(nèi)，河南經(jīng)濟發(fā)展的主要動力還是來自投資拉動，尤其是民間投資拉動。因此，研究民間投資與經(jīng)濟增長的關(guān)系就顯得十分必要[1]。
一、河南民間投資發(fā)展現(xiàn)狀分析
近年來，在國家一系列鼓勵民間投資發(fā)展政策的支持下，河南民間投資力度逐步加大，在投資額、投資主體和投資領(lǐng)域等方面表現(xiàn)出了顯著特征，對加快河南經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、緩解就業(yè)壓力和推動技術(shù)進步與創(chuàng)新等方面起到了十分重要的作用。
(一)河南民間投資發(fā)展特征
1.投資總量不斷上升，和全社會投資基本一致。
2009年，河南全省民間投資總額達8 579.83億元，是1991年的76.48倍，大大高于全社會投資(53.44倍)和政府投資(35.52倍)。全省民間投資占全社會投資的比重由1991年的44%上升到2009年的63%，與政府投資占比由56%下降到37%形成鮮明對比[2]。
民間投資總量不斷上升，說明河南民間投資十分活躍，民營經(jīng)濟發(fā)展十分迅速，并且民間投資總體趨勢和全社會投資基本保持一致，如下頁圖1和圖2所示。
2.投資主體呈多元化趨勢。當前，民間投資主要由個體投資(居民個人的生產(chǎn)性投資和住宅投資、城鄉(xiāng)個體工商戶經(jīng)營性投資)、私營企業(yè)投資、私有資本控股的股份制企業(yè)投資、集體企業(yè)投資和其他投資構(gòu)成。近年來，河南民間投資主體多元化趨勢明顯，各類投資十分活躍，民間投資由個體和集體為主逐漸向股份制經(jīng)濟投資轉(zhuǎn)變，股份制經(jīng)濟投資成為民間投資最主要的投資主體之一。
3.投資領(lǐng)域和行業(yè)不斷拓寬。近年來，河南民間投資已涉足工業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、水利環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)等國民經(jīng)濟多個領(lǐng)域，既有競爭性項目，也有基礎(chǔ)性和公益性項目，在多數(shù)行業(yè)投資中，民間投資占較大份額且增勢強勁。
2010年1～2月，全省工業(yè)完成投資278.36億元，占民間投資的59.0%;房地產(chǎn)業(yè)完成投資113.92億元，占民間投資的24.1%;批發(fā)和零售業(yè)完成投資17.25億元，占民間投資的3.7%;水利環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)完成投資16.11億元，占民間投資的3.4%;農(nóng)林牧漁業(yè)完成投資11.76億元，占民間投資的2.5%[3]。
4.投資具有周期性波動的特點。民間投資需求波動趨勢與國民經(jīng)濟波動趨勢是基本一致的，只是波動幅度更大一些。當經(jīng)濟處于擴張期時，民間投資也隨之擴張;經(jīng)濟處于收縮期時，民間投資也隨之收縮。
這表明民間資本發(fā)展還不成熟，短期行為明顯，具有內(nèi)在的脆弱性。從圖1和圖2可以看出，受國際金融危機的影響，2008年河南民間投資占全社會投資總額比重明顯下降，與國民經(jīng)濟波動趨勢是基本一致的[4]。
二、河南民間投資與經(jīng)濟增長關(guān)系的實證研究下面選取河南一定時期內(nèi)樣本數(shù)據(jù)，采用Eviews6.0軟件，對民間投資與經(jīng)濟增長關(guān)系進行實證研究。
(一)變量選取和數(shù)據(jù)來源
目前，對民間投資尚無統(tǒng)一的定義，因此只能根據(jù)經(jīng)濟學界相對主流的定義來計算民間投資，即按照資金來源來區(qū)別政府投資和民間投資。民間投資包括集體經(jīng)濟、私營個體、聯(lián)營經(jīng)濟和股份制經(jīng)濟及其他經(jīng)濟的總和。根據(jù)國家統(tǒng)計局網(wǎng)站各地區(qū)統(tǒng)計年鑒和河南省統(tǒng)計網(wǎng)，按全社會固定資產(chǎn)投資額進行計算，選取河南省1991～2009年各年民間投資(CI)數(shù)據(jù)和GDP數(shù)據(jù)，來分析二者的關(guān)系。
(二)變量處理
GDP和民間投資CI兩組時間序列數(shù)據(jù)存在著很明顯的上升趨勢，直接對二者進行回歸分析可能存在著“偽回歸”關(guān)系，為避免此類情況發(fā)生，首先要對數(shù)據(jù)進行相關(guān)處理，進而采用協(xié)整分析方法，來研究民間投資和經(jīng)濟增長之間的關(guān)系。
1.對CI和GDP數(shù)值取自然對數(shù)。為消除時間序列數(shù)據(jù)中異方差的影響，使得數(shù)據(jù)更易于建模，對數(shù)據(jù)取自然對數(shù)，得到數(shù)據(jù)LNGDP和LNCI。
2.序列的平穩(wěn)性檢驗。在進行協(xié)整分析之前，首先要對上述數(shù)據(jù)進行平穩(wěn)性檢驗，判斷各序列的平穩(wěn)性和單整階數(shù)，結(jié)果如表1所示。
可見，在5%和1%的顯著性水平下，LNCI和LNGDP的ADF值均小于其臨界值，表現(xiàn)出平穩(wěn)特征，從而不需要對其進行協(xié)整分析，可以直接對其進行回歸分析。
(三)自相關(guān)檢驗和模型建立
運用最小二乘法OLS對LNCI和LNGDP進行回歸，估計結(jié)果如表2所示。
在給定5%的顯著性水平下，方程通過t檢驗，擬合優(yōu)度達到97.87%，擬合程度較高，但DW值僅為0.30。于是，判斷可能存在自相關(guān)性，進一步做LM檢驗，得到結(jié)果如表3所示。
在給定5%的顯著性水平下，方程確實存在自相關(guān)。用偏相關(guān)系數(shù)檢驗得知，如表4所示，存在一階自相關(guān)。
用廣義差分法消除一階自相關(guān)，運用最小二乘法OLS進行回歸，估計結(jié)果如表5所示。
表5 OLS回歸估計
進一步做LM檢驗，結(jié)果如表6所示。
在給定5%的顯著性水平下，可知方程消除了一階自相關(guān)。用偏相關(guān)系數(shù)檢驗得知，如表7所示，一階自相關(guān)消除。
根據(jù)以上相關(guān)檢驗和分析，可以得到估計的模型為:LNGDP=5.34137461438+0.499971306367*LNCI+[AR(1)=0.767919546863](12.48160)(10.11733)(10.26614)R2=0.997639 R2=0.997324 DW=2.029908從模型估計的結(jié)果可以看出，在河南民間投資和國民經(jīng)濟增長的長期均衡關(guān)系中，CI的乘數(shù)為0.49997，即CI每增加1個單位，將促使GDP增加0.49997個單位，說明了民間投資對經(jīng)濟增長的拉動作用，并且二者存在長期穩(wěn)定的關(guān)系。
(四)格蘭杰因果關(guān)系檢驗
上面模型估計的結(jié)果只說明了民間投資對經(jīng)濟增長的拉動作用，而未體現(xiàn)出經(jīng)濟增長對民間投資的關(guān)系。下面通過Granger因果檢驗，結(jié)果如表8所示。
可見，當時滯后期為4時，原假設(shè)的概率值為0.6648，表明拒絕的概率小，認為CI促進了GDP增長;原假設(shè)的概率值為0.0684，表明拒絕的概率大，認為GDP增長并沒有在很大程度上導致CI發(fā)展。從Granger檢驗結(jié)果可以判定，民間投資和經(jīng)濟增長之間存在著單向的因果關(guān)系。
四、結(jié)論和建議
(一)河南民間投資與經(jīng)濟增長之間的互動關(guān)系由回歸分析可知，民間投資是河南經(jīng)濟增長的一個主要推動因素，能達到將近50%的乘數(shù)效應(yīng)，成為近年來河南經(jīng)濟增長的重要動力。由協(xié)整關(guān)系可知，河南民間投資與經(jīng)濟增長之間存在著長期穩(wěn)定的關(guān)系。由Granger檢驗可知，民間投資和經(jīng)濟增長之間存在著單向的因果關(guān)系，即民間投資拉動了經(jīng)濟增長，但經(jīng)濟增長并沒有對民間投資形成良好的促進作用。
(二)促進河南民間投資與經(jīng)濟增長相互推動的建議1.更加優(yōu)化民間投資環(huán)境。由于河南民間投資與經(jīng)濟增長之間存在著單向的因果關(guān)系，民間投資拉動了經(jīng)濟增長，但經(jīng)濟增長并沒有對民間投資形成良好的促進作用。為此，應(yīng)制定有效的政策措施，鼓勵、支持和引導民間投資發(fā)展壯大，發(fā)揮投資與增長的乘數(shù)效應(yīng)。另外，民間投資需求波動趨勢與國民經(jīng)濟波動趨勢是基本一致的，民間資本有其內(nèi)在的脆弱性，民營經(jīng)濟的發(fā)展需要以政府的政策為導向。為此，河南要綜合采取有利于民間投資發(fā)展的各項政策措施，切實保護民間投資的合法權(quán)益，培育和維護平等競爭的投資環(huán)境，更加優(yōu)化民間投資環(huán)境。
2.合理引導民間投資投向。盡管民間投資對經(jīng)濟增長的拉動作用很大，但這種作用不能一味放大，否則可能會導致通貨膨脹和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不合理。研究表明，政府投資在短期內(nèi)可以擴大總需求，拉動經(jīng)濟增長，但這種作用是暫時的，從長期看，民間投資才是促進經(jīng)濟持續(xù)增長的原動力。一般情況下，政府投資主要是投向公共產(chǎn)品和非競爭性領(lǐng)域，相應(yīng)地，民間投資應(yīng)該多投向競爭性領(lǐng)域[5]�！笆濉睍r期，根據(jù)國家擴大內(nèi)需的發(fā)展戰(zhàn)略，順應(yīng)國家產(chǎn)業(yè)政策發(fā)展傾向，應(yīng)該鼓勵擴大民間投資，放寬市場準入，支持民間資本進入基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、市政公用事業(yè)、社會事業(yè)、金融服務(wù)等領(lǐng)域。
3.提高民營經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展能力。經(jīng)濟增長不能完全依賴資本積累，從長期來看，技術(shù)進步才是促進經(jīng)濟增長的決定性因素。在激烈的市場競爭環(huán)境中，要啟動民間投資、發(fā)展民營經(jīng)濟，不但要有一個良好的外部環(huán)境，企業(yè)自身發(fā)展能力的提高也是發(fā)展的關(guān)鍵。因此，要提高管理層的綜合素質(zhì)，培養(yǎng)一批高素質(zhì)的現(xiàn)代經(jīng)理人，提高企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理水平，提高企業(yè)的經(jīng)濟效益，增強企業(yè)自我發(fā)展能力;必須高度重視民營企業(yè)的技術(shù)進步，加快企業(yè)的技術(shù)改造步伐，提高產(chǎn)品質(zhì)量，增加適銷對路的產(chǎn)品，創(chuàng)名牌產(chǎn)品，增強市場競爭力。只有這樣，才能提高民營經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展能力。
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