酒店連鎖資產(chǎn)評估報(bào)告

時(shí)間：2023-04-01 07:40:14 資產(chǎn)評估報(bào)告我要投稿

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酒店連鎖資產(chǎn)評估報(bào)告

　　【酒店連鎖資產(chǎn)評估報(bào)告】

　　資產(chǎn)評估報(bào)告書摘要

　　×××酒店連鎖：

　　根據(jù)國家有關(guān)資產(chǎn)評估的規(guī)定，本著獨(dú)立、公正、科學(xué)、客觀的原則，按照國際公認(rèn)的資產(chǎn)評估方法，為實(shí)施商標(biāo)價(jià)值評估之目的，對“××”商標(biāo)進(jìn)行了評估工作。本公司評估人員按照必要的評估程序?qū)ξ性u估的資產(chǎn)實(shí)施了實(shí)地查勘、市場調(diào)查與詢證，對整體資產(chǎn)價(jià)值在2015年05月10日所表現(xiàn)的市場價(jià)值作出了公允反映。

　　目前我們的資產(chǎn)評估工作業(yè)已結(jié)束，現(xiàn)謹(jǐn)將資產(chǎn)評估結(jié)果報(bào)告如下：根據(jù)對×××的發(fā)展現(xiàn)狀以及年?duì)I業(yè)額，使用年限等因素的考慮，使用收益法進(jìn)行評估，最終得出×××酒店連鎖的企業(yè)價(jià)值結(jié)果為146.533億元。本報(bào)告僅供委托方為本報(bào)告所列明的評估目的以及報(bào)送有關(guān)主管機(jī)關(guān)審查而作。評估報(bào)告使用權(quán)歸委托方所有，未經(jīng)委托方同意，不得向他人提供或公開。除依據(jù)法律需公開的情形外，報(bào)告的全部或部分內(nèi)容不得發(fā)表于任何公開的媒體上。

　　重要提示:

　　以上內(nèi)容摘自資產(chǎn)評估報(bào)告書，欲了解本評估項(xiàng)目的全面情況，應(yīng)認(rèn)真閱讀資產(chǎn)評估報(bào)告全文。本摘要與資產(chǎn)評估報(bào)告書正文具有同等法律效力。

　　評估機(jī)構(gòu)及法人代表：XXX

　　評估師：XXX 2015年05月10日

　　×××酒店連鎖資產(chǎn)評估報(bào)告書

　　受×××酒店連鎖有限公司的委托，對其所擁有的“×××”注冊商標(biāo)進(jìn)行了評估，根據(jù)國家有關(guān)資產(chǎn)評估的規(guī)定，本著客觀、獨(dú)立、公正、科學(xué)的原則，按照公認(rèn)的資產(chǎn)評估方法，本公司的評估人員按照必要的評估程序?qū)ξ性u估的資產(chǎn)實(shí)施了實(shí)地核實(shí)、市場調(diào)查與詢證，對委估資產(chǎn)在2012年6月30日所表現(xiàn)的市場價(jià)值作出了公允反映。現(xiàn)將資產(chǎn)評估情況及評估結(jié)果報(bào)告如下：一、委托方與資產(chǎn)持有方簡介 (一)委托方名稱：×××酒店連鎖

　　公司地址：XX市XX區(qū)XX路421號(hào) 法定代表人：XX 企業(yè)類型：連鎖酒店公司簡介：

　　×××酒店連鎖創(chuàng)立于2002年， 2006年10月在美國納斯達(dá)克上市，作為中國酒店業(yè)海外上市第一股，×××始終以顧客滿意為基礎(chǔ)，以成為“大眾住宿業(yè)的卓越領(lǐng)導(dǎo)者”為愿景，向全世界展示著中華民族賓至如歸的“家”文化服務(wù)理念和民族品牌形象。

　　作為中國經(jīng)濟(jì)型酒店行業(yè)的領(lǐng)袖品牌，×××現(xiàn)已覆蓋全國90多座主要城市、擁有連鎖酒店400多家，形成了遙遙領(lǐng)先業(yè)內(nèi)的最大的連鎖酒店網(wǎng)絡(luò)體系。憑借標(biāo)準(zhǔn)化、干凈、溫馨、舒適、貼心的酒店住宿產(chǎn)品，×××為海內(nèi)外八方來客提供安心、便捷的旅行住宿服務(wù)，傳遞著“適度生活，自然自在”的簡約生活理念。

　　成立至今，×××更以敏銳的市場洞察力、完善的人力資源體系、有力的管理執(zhí)行力和強(qiáng)大的資金優(yōu)勢迅速建立起了品牌、系統(tǒng)、技術(shù)、客源等多個(gè)核心競爭力。作為行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)，×××正用實(shí)際行動(dòng)帶動(dòng)著中國經(jīng)濟(jì)型酒店市場走向成熟和完善。二、評估目的

　　本次評估是根據(jù)評估機(jī)構(gòu)與委托方簽訂的資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)委托約定書，對委估的×××酒店商標(biāo)進(jìn)行評估，確定其在評估基準(zhǔn)日所表現(xiàn)的市場價(jià)值，為公司的商標(biāo)轉(zhuǎn)讓提供依據(jù)。三、評估對象和范圍

　　評估對象主要是×××酒店商標(biāo)價(jià)值，評估范圍主要是考慮×××在過去幾年的發(fā)展的年?duì)I業(yè)收入，營運(yùn)成本等因素，評估其所創(chuàng)造的價(jià)值，為其股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供依據(jù)。四、評估基準(zhǔn)日

　　本次資產(chǎn)評估的基準(zhǔn)日期為2015年01月30日。這一基準(zhǔn)日的確定是為了在評估參數(shù)選取中與企業(yè)和行業(yè)有關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)相銜接，便于測算。評估基準(zhǔn)日的確定對評估結(jié)果的影響符合常規(guī)情況，無特別影響因素。本次評估的取價(jià)標(biāo)準(zhǔn)為評估基準(zhǔn)日有效的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)。五、評估原則

　　(一)遵循獨(dú)立性原則。作為獨(dú)立的社會(huì)公正性機(jī)構(gòu)，評估工作始終堅(jiān)持獨(dú)立的第三者立場，不受外界干擾和委托者意圖的影響;

　　(二)遵循客觀性原則。評估人員從實(shí)際出發(fā)，通過現(xiàn)場核實(shí)，在掌握翔實(shí)可靠資料的基礎(chǔ)上，以客觀公正的態(tài)度，運(yùn)用科學(xué)的方法，使得評估結(jié)果具備充分的事

　　實(shí)依據(jù);

　　(三)遵循科學(xué)性原則。

　　(四)遵循產(chǎn)權(quán)利益主體變動(dòng)原則。即以委評資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)利益主體變動(dòng)為假設(shè)前提，確定其在評估基準(zhǔn)日2015年01月30日的現(xiàn)行公允價(jià)值;

　　(五)遵循資產(chǎn)持續(xù)經(jīng)營的原則。根據(jù)被評估資產(chǎn)按目前的用途和使用的方式、規(guī)模、環(huán)境等情況繼續(xù)使用，確定相應(yīng)的評估方法、參數(shù)和依據(jù);

　　(六)遵循替代性原則。評估作價(jià)時(shí)，如果同一資產(chǎn)或同種資產(chǎn)在評估基準(zhǔn)日可能實(shí)現(xiàn)的或?qū)嶋H存在的價(jià)格或價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)有多種，則選用以較低的價(jià)格為基準(zhǔn)。六、評估依據(jù)

　　在本次資產(chǎn)評估工作中,評估人員遵循的具體行為依據(jù)、法規(guī)依據(jù)、產(chǎn)權(quán)依據(jù)、取價(jià)依據(jù)和參考資料有： (一)法規(guī)依據(jù)

　　1、《國有資產(chǎn)評估管理辦法》(國務(wù)院1991年第91號(hào)令); 2、《國有資產(chǎn)評估管理辦法施行細(xì)則》(國資辦發(fā)[1992]第36號(hào)); 3、《資產(chǎn)評估操作規(guī)范意見》(試行)(中國資產(chǎn)評估協(xié)會(huì) [1996]03號(hào)); 4、《資產(chǎn)評估報(bào)告內(nèi)容與格式的暫行規(guī)定》(財(cái)政部[1999]91號(hào)); 5、《國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)財(cái)政部關(guān)于改革國有資產(chǎn)評估行政管理方式加強(qiáng)資產(chǎn)評估監(jiān)督管理工作意見的通知》(國務(wù)院[2001]102號(hào)); 6、《中華人民共和國公司法》; (二)行為依據(jù)

　　資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)約定書。

　　(三)評估工作重大合同協(xié)議、產(chǎn)權(quán)證明文件

　　×××酒店連鎖公司章程委托方提供的其他資料 (四)評估取價(jià)標(biāo)準(zhǔn)依據(jù)

　　1.經(jīng)審計(jì)后企業(yè)2009—2012年會(huì)計(jì)報(bào)表和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù); 2.企業(yè)2009—2012年運(yùn)營數(shù)據(jù)和指標(biāo); 3.證券市場公布的相關(guān)數(shù)據(jù)和參數(shù); 4.其他相關(guān)資料。七、評估方法

　　根據(jù)委托方本次評估目的、范圍以及委托評估價(jià)值的現(xiàn)狀，我們采取收益法進(jìn)行評估。具體評估該企業(yè)資產(chǎn)的步驟如下：

　　(1)根據(jù)近幾年數(shù)據(jù)對公司未來的收益進(jìn)行預(yù)測; (2)折現(xiàn)率的分析及計(jì)算;

　　(3)按求得的折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn),確定×××的現(xiàn)金流評估現(xiàn)值。無限年期收益法計(jì)算公式

　　RiAPin 1rr1ri1n

　　式中：：被評估資產(chǎn)的評估值;

　　P：未來第i年資產(chǎn)的預(yù)期收益; i：年序號(hào)

　　r：折現(xiàn)率; n：預(yù)期收益年限; A：年金成立條件：純收益在n年(含第n年)以前有變化，純收益在n年(不含第n年)以后保持不變，收益年期無限;r大于零。 (4)根據(jù)企業(yè)價(jià)值評估公式評估其凈資產(chǎn)價(jià)值。

　　八、評估過程 (一)收益分析

　　中國經(jīng)濟(jì)型酒店最早始于1996年，當(dāng)時(shí)上海錦江集團(tuán)下屬的錦江之星作為我國第一個(gè)經(jīng)濟(jì)型酒店品牌問世。自那以后，隨著我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速的增長、對外開放程度的不斷提高以及國內(nèi)外旅游業(yè)的蓬勃發(fā)展，經(jīng)濟(jì)型酒店的服務(wù)為大多數(shù)人帶來了便利，這就為經(jīng)濟(jì)型酒店的發(fā)展帶來了良好的契機(jī)，×××也因此迅速成長起來。

　　但是近兩年來，經(jīng)濟(jì)型酒店的過快擴(kuò)張，利潤的增長不足以彌補(bǔ)其物業(yè)等各方面費(fèi)用的提高及競爭的加劇帶來的成本上升，酒店的盈利空間在慢慢地被擠壓。

　　綜上所述，根據(jù)目前的行業(yè)狀況，行業(yè)的需求仍然處于一個(gè)增長的時(shí)期，但是由于經(jīng)濟(jì)型酒店的擴(kuò)張過于快速，酒店的盈利空間會(huì)因?yàn)楦偁幱兴陆怠?/p>

　　表1 ×××近四年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

　　同時(shí)分析國內(nèi)現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)型酒店，×××的各項(xiàng)競爭力在這個(gè)行業(yè)是處于一個(gè)較為優(yōu)勢的地位，考慮到整個(gè)行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，根據(jù)×××近四年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，我們考慮在永續(xù)收益假設(shè)前提下，從評估基準(zhǔn)日后第5年保持第四年的利潤不變。

　　以下對×××未來現(xiàn)金的預(yù)測

　　表2

　　上述收入成本變動(dòng)運(yùn)用的比例是根據(jù)以往數(shù)據(jù)按其綜合變動(dòng)的平均比例為預(yù)測期固定的變動(dòng)比例或是按其與收入之間的比例進(jìn)行的估值。根據(jù)上述數(shù)據(jù)及公式，假設(shè)以后年度資本性支出均為基準(zhǔn)日數(shù)額，即457.13百萬元：

　　公司現(xiàn)金流=息稅前利潤X(1-稅率)+折舊費(fèi)用+攤銷費(fèi)用及其他不需付現(xiàn)成本-資本性支出-營運(yùn)資本變動(dòng)，得出公司現(xiàn)金流量表如下

　　(二)折現(xiàn)率計(jì)算

　　折現(xiàn)率是以資金的百分?jǐn)?shù)計(jì)算的資金每年的盈利能力，也只一年后到期的資金折算為現(xiàn)值時(shí)所損失的數(shù)值。

　　1、股本資本成本=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+(社會(huì)平均收益率-無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率)x行業(yè)

　　風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)+企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

　　根據(jù)2015年的國庫債利率大概為3.02%，則無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%。市場預(yù)期收益率取值5.3%。

　　行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)：結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)，從證券交易市場交易數(shù)據(jù)可取1.77。

　　企業(yè)特有的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率：

　　在本次評估中從以下幾個(gè)方面考慮企業(yè)未來的經(jīng)營中存在的不確定性或劣勢來確定企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)收益率：

　　(1)由于競爭的加劇，行業(yè)擴(kuò)張加快，經(jīng)濟(jì)型酒店逐漸成為供給遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于需求的行業(yè)，如果公司部采取其他措施積極應(yīng)對，企業(yè)的利潤上升空間有限;

　　(2)×××今年來由于加盟店規(guī)模增加，在管理等方面加大了難度，提供的服務(wù)質(zhì)量也難以得到保障，給消費(fèi)者帶來一定的損失;

　　(3)×××雖然連鎖的規(guī)模與大多數(shù)競爭對手相比處于優(yōu)勢地位，但是除了在實(shí)行低價(jià)的策略之外，沒有其他突出的特點(diǎn)與競爭對手區(qū)別，即其核心競爭力仍較低。

　　基于以上原因，企業(yè)特定風(fēng)險(xiǎn)收益率取3%。

　　則Kr=3.02%+(5.3%-3.02%)x1.77+3%=10.06%。 2、債權(quán)資本成本

　　根據(jù)企業(yè)基準(zhǔn)日負(fù)息債務(wù)具體情況(每筆借款利率)計(jì)算出稅前債務(wù)成本為4.76%

　　Kd=稅前債務(wù)成本x(1-稅率) =4.76%x(1-33%)=3.18%

　　以漢庭連鎖酒店為比較對象，根據(jù)基準(zhǔn)日企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表，可知凈資產(chǎn)價(jià)值(目前總資產(chǎn)-負(fù)債)，得E=380.58 百萬元

　　基準(zhǔn)日經(jīng)確定的付息債務(wù)D=164.7百萬元

　　則折現(xiàn)率r=10.06%X(380.58/(380.58+164.7))+3.18%(164.7/(380.58+164.7))=7.98%

　　(三)現(xiàn)金流現(xiàn)值計(jì)算

　　根據(jù)現(xiàn)金流的計(jì)算公式可得

　　Pt1nRtAt(1r)r(1r)t

　　153.97461.67663.571040.121119.15 1.07981.079821.079831.079841.079840.0798

　　14818.68(百萬元)

　　九、評估結(jié)論

　　企業(yè)凈資產(chǎn)價(jià)值=公司現(xiàn)金流現(xiàn)值-基準(zhǔn)日付息債務(wù)價(jià)值

　　=14653.3(百萬)

　　十、特別事項(xiàng)說明

　　1、本項(xiàng)目評估是在獨(dú)立、客觀和公正的原則下進(jìn)行的，評估機(jī)構(gòu)和評估人員與委估資產(chǎn)相關(guān)各方?jīng)]有任何特殊利害關(guān)系。

　　2、對×××四年的收入及成本等預(yù)測是根據(jù)市場的行業(yè)發(fā)展水平以及×××酒店現(xiàn)在的發(fā)展?fàn)顩r等情況綜合考慮之后，做出的個(gè)人主觀預(yù)測。

　　3、由于企業(yè)的經(jīng)營性資產(chǎn)價(jià)值及非經(jīng)營性資產(chǎn)價(jià)值區(qū)分不是很明確，因此本次評估未考慮此因素。

　　4、本報(bào)告中，我們對委托方和資產(chǎn)占有方提供的有關(guān)評估對象法律權(quán)屬的資料和資料來源進(jìn)行了必要的查驗(yàn)，但對評估對象的法律權(quán)屬不發(fā)表意見，也不作確認(rèn)和保證。本報(bào)告所依據(jù)的權(quán)屬資料之真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性由委托方和資產(chǎn)占有方負(fù)責(zé)。

　　4、上述評估結(jié)論系根據(jù)上述原則、依據(jù)、前提、方法、程序得出的，只有在上述原則、依據(jù)、前提存在的條件下成立;評估結(jié)論不應(yīng)當(dāng)被認(rèn)為是對評估對象可實(shí)現(xiàn)價(jià)格的保證。

　　十一、評估基準(zhǔn)日期后重大事項(xiàng)

　　從評估基準(zhǔn)日起一年內(nèi)的有效期內(nèi)，若資產(chǎn)數(shù)量發(fā)生較大變化，應(yīng)根據(jù)原評估方法對資產(chǎn)額進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。若資產(chǎn)價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)發(fā)生變化，并對資產(chǎn)評估結(jié)果發(fā)生明顯影響時(shí)，應(yīng)及時(shí)聘請?jiān)u估機(jī)構(gòu)重新確定評估價(jià)。

　　十二、評估報(bào)告法律效力

　　(一)本評估報(bào)告的結(jié)論是以在產(chǎn)權(quán)明確的情況下，以持續(xù)經(jīng)營為前提條件。

　　(二)本報(bào)告書評估結(jié)論有效期限自評估基準(zhǔn)日2015年01月30日至2016年1月30日。當(dāng)評估目的在評估基準(zhǔn)日后的一年內(nèi)實(shí)現(xiàn)時(shí)，以評估結(jié)果作為有關(guān)經(jīng)濟(jì)行為的作價(jià)依據(jù)(還需結(jié)合評估基準(zhǔn)日后的重大事項(xiàng))。超過一年，需重新進(jìn)行評估。

　　(三)本評估報(bào)告經(jīng)評估機(jī)構(gòu)及注冊評估師簽字蓋章后，具有法律效力。

　　(四)本報(bào)告書的評估結(jié)論僅供委托方為本次評估目的使用，報(bào)告書的使用權(quán)歸委托方所有，未經(jīng)委托方許可，評估機(jī)構(gòu)不得隨意向他人公開。

　　十三、評估報(bào)告提出日期

　　本估報(bào)告提出評日期為2015年05月10日。

　　中南大XX資產(chǎn)評估有限公司

　　評估人員：XXX

　　復(fù)核人員：XXX

　　二0一五年五月十日

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