可行性研究報告是從事一種經(jīng)濟(jì)活動（投資）之前，雙方要從經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、生產(chǎn)、供銷直到社會各種環(huán)境、法律等各種因素進(jìn)行具體調(diào)查、研究、分析，確定有利和不利的因素、項目是否可行，估計成功率大小、經(jīng)濟(jì)效益和社會效果程度，為決策者和主管機關(guān)審批的上報文件。

　　主要內(nèi)容：

　�。�.總論，包括項目名稱，利用外資方式，主辦單位，主管部門，項目負(fù)責(zé)人，項目背景，項目具備的條件等。

　　２.產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售，包括產(chǎn)品名稱、規(guī)格與性能、市場需求情況，生產(chǎn)規(guī)模的方案論證，橫向配套計劃，產(chǎn)品國產(chǎn)化問題及銷售方式、價格，內(nèi)外銷售比例等。

　　３.主要技術(shù)與設(shè)備的選擇及其來源，包括采用技術(shù)、工藝、設(shè)備的比較選擇，技術(shù)、設(shè)備來源及其條件與責(zé)任。

　�。�.選址定點方案，包括定點所具備條件（地理位置、氣象、地質(zhì)等自然條件，資源、能源、交通等現(xiàn)有條件及其具備的發(fā)展條件等）、所定

　　廠址的優(yōu)缺點及最后之選定結(jié)論。

　　５.企業(yè)組織的設(shè)置與人員培訓(xùn)，包括組織機構(gòu)與定員、人員投入計劃與來源、培訓(xùn)計劃及要求。

　　６.環(huán)境保護(hù)內(nèi)容。

　　７.資金概算及其來源，包括合資各方的投資比例、資本構(gòu)成及資金投入計劃。

　　８.項目實施的綜合計劃，包括項目實施進(jìn)程及施工組織規(guī)劃等。

　�。�.經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的計算分析，包括靜態(tài)的財務(wù)指標(biāo)分析和敏感性分析、外匯平衡分析等。

　�。保�.綜合評價結(jié)論。

　　范例：

　　可行性研究報告的參考格式

　　第一章 概況

　　合營企業(yè)的.名稱

　　合營企業(yè)的地址

　　中方負(fù)責(zé)人

　　外方負(fù)責(zé)人

　�。保�合營的由來

　　介紹雙方從接觸到簽約的簡單經(jīng)過、中方企業(yè)的生產(chǎn)歷史及尋求外資合營的目的。

　�。玻�項目主辦人簡介

　　介紹中方企業(yè)的簡況，包括企業(yè)的地理環(huán)境、廠房設(shè)施、職工隊伍、技術(shù)力量、生產(chǎn)能力及能源交通等。介紹外方的生產(chǎn)情況、技術(shù)能力以及國際地位等。第二章 合營目標(biāo)

　�。保�合營的模式

　　２．合營的規(guī)模

　　確認(rèn)合營企業(yè)的總投資額和注冊資本，雙方各占投資總額的比例及投資的方式。

　�。常�工藝過程

　　包括工藝流程、產(chǎn)品綱領(lǐng)及生產(chǎn)工藝等。

　�。矗�市場預(yù)測

　　介紹合營企業(yè)產(chǎn)品的市場銷售情況及雙方的銷售責(zé)任（應(yīng)附國際國內(nèi)市場供應(yīng)情況的調(diào)查報告）。

　�。担�產(chǎn)品銷售方案

　　作出若干年內(nèi)產(chǎn)品外銷與內(nèi)銷的計劃，并規(guī)定雙方的銷售渠道與銷售責(zé)任。

　　第三章 合營企業(yè)的組成方案

　　董事會的組成及權(quán)限，整個合營企業(yè)各辦事機構(gòu)的組成框架（附圖）

　　１．公司職工定員

　�。玻�職工來源及培訓(xùn)

　　職工來源包括管理人員和工人。培訓(xùn)應(yīng)作出初步計劃，對不同層次的職工進(jìn)行不同級別的培訓(xùn)。

　�。常�薪金及工資

　　第四章 生產(chǎn)原料供應(yīng)方案

　�。保�主要原料

　　說明每一種主要原料所需求量以及供應(yīng)的渠道。

　　２．水、電、燃料

　　說明每日（或每年）的消耗量和解決的途徑。

　　３．包裝材料

　　說明年需求量和解決的途徑。

　　４．主要設(shè)備生產(chǎn)能力的預(yù)算及購置計劃（應(yīng)列表說明）

　　第五章 安全環(huán)保

　　應(yīng)根據(jù)我國環(huán)境保護(hù)法及有關(guān)安全規(guī)定、工業(yè)衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)的要求執(zhí)行。

　�。保�污染物的處理

　　說明本產(chǎn)品的生產(chǎn)是否產(chǎn)生廢水、廢氣、煙塵及噪音等以及處理措施。

　�。玻�環(huán)境美化

　　３．勞動安全保護(hù)措施第六章 技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析

　�。保�技術(shù)上的合理性和可實現(xiàn)性

　　說明本企業(yè)與外方合營的條件，本企業(yè)的生產(chǎn)歷史、技術(shù)力量和管理經(jīng)驗，外方的生產(chǎn)歷史、技術(shù)力量和國際信譽，兩家合營后產(chǎn)量與質(zhì)量可能達(dá)到的水平。

　�。玻�經(jīng)濟(jì)分析（參見財務(wù)分析表）

　�。常�外匯流量表（參見財務(wù)分析表）

　　第七章 資金來源及項目組成

　　具體說明雙方投資的金額和投資的方式。

　　如：中方可以廠房或土地使用費、開發(fā)費抵部分或全部投資；外方可以先進(jìn)的設(shè)備及生產(chǎn)流水線抵部分或全部投資。

　　如果雙方投資需要分期投入，那么說明每一期投資的金額和方式。

　　第八章 實施計劃

　　具體列出完成可行性研究報告、辦辦理營業(yè)執(zhí)照、有關(guān)商務(wù)談判、土建籌備工作開始、生產(chǎn)廠房交付使用、設(shè)備安裝試車、投產(chǎn)等一系列主要工程的時間。

　　第九章 評語

　　本合營企業(yè)符合國家利用外資的方針、政策（有利于產(chǎn)品更新?lián)Q代和趕上世界先進(jìn)水平，在經(jīng)濟(jì)上雙方均有利可得）在經(jīng)濟(jì)效益方面的效果。

　　第十章 財務(wù)分析

　�。ㄒ唬┰O(shè)計能力

　　（二）總投資費用及獎金籌措

　�。ㄈ�）財務(wù)分析（附財務(wù)分析表）

　　合營雙方一致同意由甲方做可行性研究報告。上報主管部門審批。

　　×年×月×日

　　附件：財務(wù)分析目錄（各類表格）

　　國內(nèi)外市場預(yù)測（調(diào)查報告）

　　投資估算表

可行性研究報告12

　　一、概述

　　(一)基本情況

　　高洲鄉(xiāng)位于萍鄉(xiāng)市蓮花縣北部，距縣城30公里，是一個偏僻的鄉(xiāng)鎮(zhèn)，全鄉(xiāng)總面積128平方公里�？倯魯�(shù)3000余戶，總?cè)丝诩s16500余人。經(jīng)過近幾年的不斷發(fā)展，高洲鄉(xiāng)逐漸形成了以煤碳、水電、竹木加工等為主的工業(yè)經(jīng)濟(jì)體系，和以高山蔬菜、食用菌、中藥材種植等特色農(nóng)產(chǎn)品為龍頭的生態(tài)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)。農(nóng)民生活水平逐漸提高，各項基礎(chǔ)設(shè)施日益完善，鄉(xiāng)集鎮(zhèn)建設(shè)已初具規(guī)模，隨著羅市至高洲公路建設(shè)工程的啟動，制約高洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“瓶頸”得到解除。

　　(二)興建自來水工程的必要性

　　1、由于高洲鄉(xiāng)境內(nèi)沒有大江大河通過，僅有一條流量較小的芳洲河，居民、企業(yè)、學(xué)校機關(guān)的生產(chǎn)生活用水得不到保證且水質(zhì)較差，影響學(xué)生和居民的`日常生產(chǎn)生活和身心健康。

　　2、鄉(xiāng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展必須有充足衛(wèi)生的水資源才能得到保障，同時，隨著農(nóng)民生活和居住條件的改善，原有的取水方式已不再適應(yīng)需求。

　　3、為改變高洲鄉(xiāng)居民的生產(chǎn)生活用水困難的現(xiàn)狀，鄉(xiāng)政府想方設(shè)法籌措資金，經(jīng)過多方面調(diào)查分析和技術(shù)分析，并報請縣計劃部門批準(zhǔn)同意，立項興建自來水工程。200*年初已建成高水位蓄水池一座，總?cè)萘窟_(dá)300m3。

　　可見，為保證我鄉(xiāng)學(xué)生、居民和企業(yè)的日常生產(chǎn)生活用水，促進(jìn)我鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)全面發(fā)展，興建自來水工程是勢在必行的。

　　二、自來水工程擬建規(guī)模

　　根據(jù)我鄉(xiāng)近期規(guī)劃和實地勘察，預(yù)測自來水工程解決6000人的生活用水，按人口平均用水量120升/人.日計算，則：

　　1、生活用水量

　　q1=k×6000×120=1.5×6000×120÷1000=1080t/d。

　　(k為日變化系數(shù)，取1.5)

　　2、生產(chǎn)用水量

　　經(jīng)測算，預(yù)計生產(chǎn)用水量

　　q2=560t/d

　　3、其他用水7

　　主要指一些臨時用水，消防設(shè)施，街道澆灑等用水

　　q3=150t/d

　　4、管網(wǎng)漏損量

　　按前三次的q110%計算，q4=(q1+q2+q3)×10%=180t/d

　　日供水總量：q1+q2+q3+q4=1970t/d

　　可見，自來水工程日供水量規(guī)模須達(dá)20xxt左右。

　　三、水源選擇及工藝流程

　　(一)水源選擇

　　由于我鄉(xiāng)森林資源豐富，森林覆蓋率達(dá)80%以上，山泉水資源較豐富。經(jīng)實地調(diào)查，在高洲村小鴨廟山場有一股山泉，溢水量為0.03t/s，經(jīng)過縣衛(wèi)生防疫部門取水抽樣化驗，完全符合飲用水衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)，且水位較高，可以滿足自來水壓力要求。故采用此山泉水為水源。

　　(二)工藝流程

　　根據(jù)水質(zhì)取樣分析結(jié)果，水源完成符合飲用水衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)，可直接供給用戶使用，只需在出水處建澄清池，四周用混泥土澆好，用直徑200水管直接接到蓄水池，再送到用戶。其流程如下：山泉水→澄水池→蓄水池→用戶。

　　四、工程建設(shè)內(nèi)容

　　(一)取水建筑物

　　由于水源是山泉，取水建筑物只須在水源出水口建一澄清池，尺寸為2×2m，高位2.5m，邊墻用50?漿砌石砌筑，再用10?混泥土襯砌，底板和蓋板用10?鋼筋水泥土澆筑，用2根直徑150的水管從水池中將水引至蓄水池。

　　(二)蓄水池

　　蓄水池尺寸為10×15m，高2.5m，四邊墻用80?漿砌石砌筑，再用10?混泥土襯砌，底板和蓋板用15?鋼筋水泥土澆筑，進(jìn)水口用直徑150水管，出水口用直徑200水管，溢水口用直徑水管。

　　(三)管網(wǎng)及附屬設(shè)備

　　為保證供水的安全可靠性，管網(wǎng)形狀采用環(huán)狀，供水主干采用直徑200水泥壓力管，一般干管采用直徑100的鍍鋅管，支管采用直徑80，直徑50鍍鋅管，為便于維修，在管網(wǎng)適當(dāng)部位安裝閥門，排水閥，消防栓等。同時，在蓄水池附近征好地，建好管理用房和附屬設(shè)施。

　　五、投資估算和資金籌措方式

　　(一)投資估算

　　經(jīng)測算，整個自來水工程造價約60萬元，其中：澄清池3萬元，蓄水池15萬元，管網(wǎng)工程25萬元，辦公樓及附屬設(shè)施10萬元。征地費2萬元，其他費用4萬元。

　　(二)資金籌措

　　1、鄉(xiāng)自籌30萬元。

　　2、縣財政補助10萬元。

　　3、要求上級補助20萬元。

　　六、建設(shè)工期和設(shè)施進(jìn)度安排

　　從年初開始，我鄉(xiāng)已開始籌建自來水工程，完成了水資源評估選擇，計劃報批，征地，以及籌措了15萬元資金修建了蓄水池。力爭在今年10月底全部竣工驗收，投產(chǎn)使用。

　　具體進(jìn)度安排如下：

　　澄清池在7月初開工，7月底結(jié)束。

　　管網(wǎng)工程從8月初開始至9月底結(jié)束。

　　辦公樓及附屬設(shè)施從9月初至10月底結(jié)束。

　　七、經(jīng)濟(jì)分析

　　根據(jù)測算，我鄉(xiāng)自來水工程供水成本為0.2元/t，供水價格按0.8元/t收取，供水回收率按70%計算，整個工程投資回收年限為4年。同時，自來水工程建成后，除了可安排一些富余勞動力就業(yè)外，又為鄉(xiāng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展增添了后勁�？梢姡�整個工程是切實可行的。

　　八、建后管理

　　工程竣工驗收合格后，實行企業(yè)代管理，按規(guī)定擇優(yōu)聘任管理人員6人(其中管網(wǎng)維護(hù)人員4人，水質(zhì)化驗人員1人，后勤人員1人),建立和健全各項制度，合理收取水價，保障水廠正常運行，促進(jìn)我鄉(xiāng)各項事業(yè)不斷發(fā)展。

可行性研究報告13

　　第一章

　　項目建設(shè)背景

　　xx縣整體概況

　　xx縣位于xx省西南，屬xx轄區(qū)。地處東經(jīng)xx°xx′xx″—xx°xx′xx″，北緯xx°xx′xx″—xx°xx′xx″之間。總面積為xx平方公里。全縣轄區(qū)有x鎮(zhèn)x鄉(xiāng)，xx個村民委員會，xx個村民小組，全縣總?cè)丝趚x萬人，人口密度為每平方公里xx人，縣境北依xx與xx縣分界，南與xx毗為鄰，東與xx縣連接，西與xx縣連接，縣城距xx940公里，距xx120公里。

　　xx縣地處xx山末端，境內(nèi)最高海拔為xx米，最低海拔為xx米，屬xx山脈xx山支系。因地質(zhì)構(gòu)造成因所至，形成中低山窄谷地貌景觀，全境可分為窄谷地貌，xx地貌。

　　xx縣地處低緯度山區(qū)，屬xx氣候。具有明顯的立體氣候特征，雨量充沛，日照充足，霜期短，年平均日照xx小時，年平均無霜期xx天，年平均氣溫xx度，東南部為多雨區(qū)，北部為少雨區(qū)。

　　水利資源，境內(nèi)主要河流為xx河水系，現(xiàn)有xx千瓦水電站一座，擁有xx平方米容量的水庫一座，飲用水供水企業(yè)一個，能滿足項目建設(shè)。

　　經(jīng)濟(jì)來源，xx為主，XX年全縣國民生產(chǎn)總值xx萬元，工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)總值xx萬元，社會商品零售總額xx萬元，城鎮(zhèn)居民年平均收入xx元，財政收入xx萬元。

　　經(jīng)濟(jì)適用住房建設(shè)啟動

　　中共xx縣委、縣人民政府于XX年x月成立了由xx任組長，有關(guān)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人為成員的xx縣經(jīng)濟(jì)適用住房建設(shè)領(lǐng)導(dǎo)小組，抽調(diào)相關(guān)部門工作人員�？h人民政府批準(zhǔn)成立了xx房地產(chǎn)開發(fā)有限責(zé)任公司，公司住址：xx鎮(zhèn)，法定代表人：xx，負(fù)責(zé)承擔(dān)經(jīng)濟(jì)適用住房建設(shè)的實施工作，土地使用、地質(zhì)勘察、規(guī)劃、設(shè)計、項目預(yù)算、資金籌劃、項目方案編制、項目招標(biāo)、項目建設(shè)實施、住房銷售、物業(yè)管理、服務(wù)等。

　　第二章、報告編制依據(jù)和原則

　　一、報告編制的主要依據(jù)：

　　1.1、《關(guān)于對xx縣經(jīng)濟(jì)適用住房建設(shè)項目實施方案的批復(fù)》;

　　1.2、xx

　　1.3、xx

　　1.4、《全國統(tǒng)一建筑工程基礎(chǔ)定額(土建工程)xx省預(yù)算基價》;

　　1.5、《xx省建設(shè)安裝工程綜合費用定額(99修訂本)》;

　　1.6、xx;

　　1.7、《xx省建筑安裝工程費用匯總表》;

　　1.8、《市政工程預(yù)算定額》;

　　1.9、《xx省城市住宅小區(qū)物業(yè)管理辦法》;

　　1.13、其它文件規(guī)定要求。

　　二、報告編制原則

　　2.1、可操作原則，根據(jù)項目所在地的社會、經(jīng)濟(jì)情況、結(jié)合國家機關(guān)、事業(yè)單位職工的經(jīng)濟(jì)承受能力，按照社會購房需求和實施的可能性，進(jìn)行可行性分析、論證。

　　2.2、合理性原則，對建設(shè)項目的有關(guān)經(jīng)濟(jì)、技術(shù)指標(biāo)、是有較好的合理布局性和科學(xué)性。

　　2.3、整體性原則，突出項目開發(fā)的整體布局，連片開發(fā)，確保項目的整體效果。

　　2.4、環(huán)境保護(hù)原則，開發(fā)利用與生態(tài)平衡、建筑與綠化按規(guī)范實施，塑造優(yōu)美、舒適的'經(jīng)濟(jì)住房小區(qū)。

　　2.5、政策穩(wěn)定性原則，經(jīng)濟(jì)適用住房始終堅持國家、職工個人共同承擔(dān)的政策。

　　第三章、項目建設(shè)的必要性

　　二、城市化建設(shè)的必然要求

　　城鎮(zhèn)居民住宅列入城市發(fā)展規(guī)劃建設(shè)，充分利用國有土地，合理布局、規(guī)模建設(shè)，集中連片，城市居民住宅房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)管理以城市發(fā)展配套，以經(jīng)濟(jì)適用住房為主的房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)管理，推動城市發(fā)展和城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　三、城鎮(zhèn)居民住房市場化的必然趨勢

　　國家對城鎮(zhèn)公有住房制度改革和加快住房建設(shè)進(jìn)一步深化，公有住房制度改革推動了城鎮(zhèn)住房市場的形成，同時推動房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。城鎮(zhèn)居民住房以實物分房轉(zhuǎn)變?yōu)樨泿欧址�，從而推動了城�?zhèn)居民住房市場化的形成和發(fā)展。城鎮(zhèn)居民可以在房地產(chǎn)開發(fā)商購買經(jīng)濟(jì)適用住房、商品房。對此，城鎮(zhèn)居民住房市場化住房分配貨幣化是必然的趨勢。

　　第四章、項目建設(shè)相關(guān)條件

　　一、住房政策的扶持

　　1.1、機關(guān)、企事業(yè)單位實行住房獎勵政策。

　　1.2、國家稅收優(yōu)惠

　　1.3、土地使用優(yōu)惠、低成本使用劃撥，“三通一平”用地。

　　1.4、金融部門扶持信貸。

　　三、居住觀念的轉(zhuǎn)變

　　隨著城鎮(zhèn)居民經(jīng)濟(jì)收入不斷增長，國家對城鎮(zhèn)居民住房制度改革進(jìn)一步深化，住房以市場化、貨幣化方向發(fā)展日趨成熟，城鎮(zhèn)居民以居住面積、居住條件、居住環(huán)境思想觀念的轉(zhuǎn)變，越來越以高標(biāo)準(zhǔn)要求，適用、舒適、經(jīng)濟(jì)、美觀、功能齊全為標(biāo)準(zhǔn)的新型住房需求。

　　第五章、項目規(guī)劃及建設(shè)規(guī)模

　　一、規(guī)劃的基本構(gòu)思和建設(shè)原則

　　1.1、按照“高起點、高標(biāo)準(zhǔn)、高品位、面向未來”的要求，把經(jīng)濟(jì)適用住房建設(shè)成為經(jīng)濟(jì)、適用、美觀、功能齊全的現(xiàn)代園林小區(qū)，不斷滿足城鎮(zhèn)居民日益增長的住房需求。

　　1.2、經(jīng)濟(jì)適用住房建設(shè)的原則是：統(tǒng)一規(guī)劃、合理布局、綜合開發(fā)、配套建設(shè)。集住宅、商鋪、車位、健身休閑廣場、綠化為一體的園林住宅小區(qū)，符合“安全、適用、舒適、環(huán)境優(yōu)美”的原則。經(jīng)濟(jì)、社會、環(huán)境三效原則。

　　縣級事業(yè)

　　xx

　　省屬行政事業(yè)

　　xx

　　省屬企業(yè)

　　xx

　　縣級企業(yè)

　　xx

　　合計

　　xx

　　二、建設(shè)規(guī)模及內(nèi)容

　　2.1、建設(shè)規(guī)模

　　建設(shè)規(guī)模：經(jīng)濟(jì)適用住房xx套，xx萬平方米，分兩期實施：一期工程實施xx套(戶);二期工程實施xx套(戶)，規(guī)劃用地規(guī)模xx畝(xx萬平方米)。

　　2.2、經(jīng)濟(jì)適用住房建設(shè)內(nèi)容

　　2.2.1、經(jīng)濟(jì)適用住房xx套，總建筑面積xxm2，(其中：住房面積xxm2，商鋪面積xxm2)。a戶型(xxm2)xx套，b戶型(xxm2)xx套，c戶型(xxm2)xx套，d戶型(xxm2)xx套。

　　三、總體規(guī)劃與分區(qū)建設(shè)規(guī)劃

　　3.1、總體規(guī)劃：xx縣經(jīng)濟(jì)適用住房建設(shè)項目總體規(guī)劃布局為xx、xx、xx、xx4個區(qū)域。

　　第六章、市場分析與預(yù)測

　　一、市場分析

　　1.1、住宅市場

　　公司經(jīng)過調(diào)查摸底，報名購房xx個單位，報名購房干部職工xx戶(套)，其中：報名a戶型xx套，報名b戶型xx套，報名c戶型xx套，報名d戶型xx套。

　　按單位性質(zhì)分：(1)縣級地方行政單位xx個，住房xx套，占報名總數(shù)的xx%;(2)縣級地方事業(yè)單位xx個，住房xx套，占報名總數(shù)的xx%;(3)縣級企業(yè)單位xx個，住房xx套，占報名總數(shù)的x%。

可行性研究報告14

　　目前，正在積極投身于云計算相關(guān)基礎(chǔ)理論與技術(shù)研究工作的高校和科研院所包括以清華大學(xué)、北京大學(xué)、武漢大學(xué)、中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)、華中科技大學(xué)、上海交通大學(xué)、合肥工業(yè)大學(xué)、北京航空航天大學(xué)、解放軍理工大學(xué)、中科院、北京郵電大學(xué)、北京交通大學(xué)、東北大學(xué)、山東大學(xué)等為代表的諸多科研單位。另外，在工業(yè)界從事云計算相關(guān)研究的單位包括華為、百度、新浪、騰訊、金蝶軟件、中國電信、中國移動等諸多企業(yè)。

　　國內(nèi)高校與科研院所針對云計算的不同領(lǐng)域開展了深入的研究。例如，清華大學(xué)的云存儲平臺著力于構(gòu)建存儲云，武漢大學(xué)側(cè)重于面向云計算的互操作國際標(biāo)準(zhǔn)，中科院計算所利用云計算開展數(shù)據(jù)挖掘與云安全工作，華中科技大學(xué)關(guān)注虛擬化技術(shù)與云安全，上海交通大學(xué)注重于數(shù)據(jù)的安全和隱私關(guān)鍵性技術(shù)研究，合肥工業(yè)大學(xué)側(cè)重將人工智能和信息管理研究成果遷移到云計算環(huán)境中，北京航天航空大學(xué)致力于云計算的數(shù)據(jù)安全控制理論與方法的研究，解放軍理工大學(xué)側(cè)重于云存儲研發(fā)與應(yīng)用，東北大學(xué)側(cè)重于利用云計算技術(shù)解決大規(guī)模圖數(shù)據(jù)處理問題，山東大學(xué)側(cè)重于研究saas軟件交付平臺的問題。

　　清華大學(xué)在云存儲研究方面，以分布式文件系統(tǒng)為基礎(chǔ)的云存儲平臺，為校園網(wǎng)用戶設(shè)計開發(fā)了用于數(shù)據(jù)存儲與共享的云存儲服務(wù)，利用底層云存儲平臺所提供的基礎(chǔ)存儲服務(wù)，提供用戶管理與目錄管理的功能，增加了文件檢索功能，并對數(shù)據(jù)傳輸進(jìn)行了優(yōu)化，為用戶提供簡單實用的云存儲訪問接口。針對于越來越多的移動計算需求，基于云存儲平臺設(shè)計開發(fā)了多種手機云存儲應(yīng)用，包括基于云存儲服務(wù)的電話號碼簿應(yīng)用、可在手機上進(jìn)行文件存儲與共享的文件管理應(yīng)用、基于云存儲服務(wù)的視頻點播應(yīng)用以及基于云存儲服務(wù)的相片管理應(yīng)用。在海量數(shù)據(jù)挖掘研究方面，結(jié)合云計算架構(gòu)和海量數(shù)據(jù)對象，開展基于云計算的海量數(shù)據(jù)挖掘研究，設(shè)計并實現(xiàn)面向海量數(shù)據(jù)挖掘的分布存儲和并行編程模型框架，提出基于群體智能的海量數(shù)據(jù)挖掘算法，以維基百科為載體，對維基百科及其形成的復(fù)雜社會網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行深入的分析和挖掘，提供基于維基百科的深層次知識服務(wù)。

　　武漢大學(xué)在面向云計算的互操作標(biāo)準(zhǔn)方面開展了一定的工作。在云計算環(huán)境中，信息資源和服務(wù)是通過即用即付的方式提供給用戶的，需要對不同的信息資源和服務(wù)進(jìn)行統(tǒng)一的管理。同時，用戶需求正逐漸呈現(xiàn)出多樣性和個性化的特征，使得滿足大眾用戶需求的服務(wù)定制也需要跨領(lǐng)域/組織的資源和服務(wù)通過共享、交互、互操作等方式共同完成。隨著云計算的發(fā)展，許多企業(yè)或組織已經(jīng)構(gòu)建了云計算平臺，并提供了大量的內(nèi)部數(shù)據(jù)和服務(wù)，但這些云計算平臺之間難以進(jìn)行有效的信息共享和交換，造成了“孤立云”的產(chǎn)生，如何利用開放的互操作性標(biāo)準(zhǔn)實現(xiàn)云－端以及云－云之間的互操作顯得十分重要。針對這一現(xiàn)狀，國際標(biāo)準(zhǔn)化組織iso/iec正在研制“互操作性元模型框架”的國際標(biāo)準(zhǔn)—iso/iec 19763： informationtechnology—metamodel framework for interoperability（簡稱mfi）。其主要目標(biāo)是為已注冊的異構(gòu)信息資源和服務(wù)提供統(tǒng)一的注冊和管理機制，促進(jìn)它們之間的互操作。mfi標(biāo)準(zhǔn)從模型注冊、本體注冊、模型映射的角度對注冊信息資源的基本管理信息提供了參考，促進(jìn)信息系統(tǒng)之間的互操作。武漢大學(xué)代表中國參加了該標(biāo)準(zhǔn)的研制工作，并主持了其中5項標(biāo)準(zhǔn)的研制任務(wù)。

　　中國科學(xué)院計算技術(shù)研究所在hadoop基礎(chǔ)上開發(fā)實現(xiàn)了并行數(shù)據(jù)挖掘工具平臺。該平臺已經(jīng)用于中國移動tb級電信數(shù)據(jù)的挖掘，其數(shù)據(jù)處理規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出商用軟件，在商用軟件能承受的相同數(shù)據(jù)規(guī)模下，采用相同方法和相同參數(shù)設(shè)置、獲得了一致的挖掘結(jié)果，實現(xiàn)了高性能、低成本的海量數(shù)據(jù)挖掘。中國科學(xué)院計算技術(shù)研究所在基于虛擬機架構(gòu)的可信計算環(huán)境與可信軟件設(shè)計方面也取得了一些成果，包括：基于虛擬機的可信計算平臺研究與設(shè)計（ trainbow）；面向管理域虛擬機完整性的實時檢測技術(shù)（vmguard）；可信可控用戶虛擬計算環(huán)境構(gòu)建方法研究（ triob）；面向虛擬存儲數(shù)據(jù)完整性的透明檢測技術(shù)（ tapwire）；虛擬化全局內(nèi)存優(yōu)化技術(shù)（tmemcanal）；分布化io資源的全局可見與共享技術(shù)；xen虛擬計算環(huán)境下的可信接入控制技術(shù)。中國科學(xué)院軟件技術(shù)研究所圍繞云計算的安全問題也進(jìn)行了一系列的'研究，包括針對云存儲中敏感數(shù)據(jù)的機密性保護(hù)問題，在基于屬性的加密基礎(chǔ)上提出了一種密文訪問控制方法hcre；在基于密文策略的屬性加密應(yīng)用場景下，實現(xiàn)了云存儲中高效、精細(xì)、靈活的密文訪問控制方案等。

　　華中科技大學(xué)也在云計算方面進(jìn)行了很多實踐，包括：設(shè)計出了一個面向科學(xué)計算與企業(yè)信息化的云計算平臺grane；實現(xiàn)了一個面向云環(huán)境的虛擬化桌面clouddesk，它能動態(tài)適應(yīng)用戶的需求變化，為用戶提供高效、安全、易用的云資源訪問的桌面環(huán)境；從任務(wù)并行調(diào)度，數(shù)據(jù)組織與壓縮，備份服務(wù)可信及容錯模型三方面著手，研究出了一個云備份系統(tǒng)b—cloud；基于云模式的大規(guī)模主動安全防御系統(tǒng)cloudfence，它是采用安全檢測與防御相分離的原則，充分利用云端強大的處理能力和存儲能力。

　　上海交通大學(xué)針對云計算中存在的數(shù)據(jù)安全問題，利用密碼理論與技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)與信息安全技術(shù)、編碼理論等方向所取得的成果，解決數(shù)據(jù)安全存在的一基礎(chǔ)問題，提高云計算的安全性，并開展了下一代互聯(lián)網(wǎng)安全與隱私關(guān)鍵性技術(shù)研究。另外，上海交通大學(xué)與微軟合作，共同搭建國內(nèi)高校第一個基于最新虛擬化技術(shù)和system center的私有云，為教學(xué)與科研項目提供可伸縮的計算資源。

　　北京航空航天大學(xué)利用分布式環(huán)境下的訪問控制方法和可信計算信任模型方面的研究基礎(chǔ)，致力于面向云計算的自含式數(shù)據(jù)安全控制理論與方法的研究，來提高云安全性。

　　解放軍理工大學(xué)在云計算存儲應(yīng)用方面，研發(fā)masscloud云存儲平臺在節(jié)能與集成度上取得了階段性的突破，并在實際應(yīng)用中獲得巨大成效。目前，360公司在解放軍理工大學(xué)成立了云計算聯(lián)合實驗室。

　　東北大學(xué)基于bsp處理模型和系統(tǒng)實現(xiàn)了社會網(wǎng)絡(luò)中的大規(guī)模圖數(shù)據(jù)查詢與分析，研究了大規(guī)模圖數(shù)據(jù)的劃分與定位問題、大規(guī)模圖數(shù)據(jù)的磁盤存儲問題、大規(guī)模圖的分布并行查詢處理和查詢優(yōu)化問題以及云環(huán)境下的執(zhí)行保障問題，設(shè)計并實現(xiàn)了beegraph系統(tǒng)，支持大規(guī)模圖數(shù)據(jù)的處理。

　　山東大學(xué)對面向多租戶的saas平臺開展了研究，包括支持多租戶數(shù)據(jù)隔離的存儲與索引機制，基于chunk folding的自適應(yīng)多租戶緩存管理機制，支持租戶業(yè)務(wù)流程定制行為建模及驗證的框架，以及面向saas應(yīng)用的數(shù)據(jù)組合隱私保護(hù)機制，為面向多租戶的saas平臺提供技術(shù)支撐。

　　中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)在云計算環(huán)境下遠(yuǎn)程數(shù)據(jù)完整性和認(rèn)證技術(shù)方面，結(jié)合數(shù)論中的同態(tài)rsa驗證標(biāo)識，設(shè)計了保護(hù)用戶隱私的數(shù)據(jù)完整性驗證協(xié)議，能夠支持?jǐn)?shù)據(jù)動態(tài)更新和公開的多副本驗證，而無需第三方審計。針對已有遠(yuǎn)程身份認(rèn)證方案存在的缺陷和安全漏洞，提出了新的身份認(rèn)證方案。認(rèn)證方案結(jié)合使用智能卡、口令和電子票據(jù)，既能夠為用戶和服務(wù)器提供雙向身份認(rèn)證，也通過電子票據(jù)的發(fā)放解決了限制用戶訪問次數(shù)的問題。

可行性研究報告15

　　一、項目概要

　　項目名稱、項目性質(zhì)、項目建設(shè)地點、項目起止年限、建設(shè)規(guī)模及內(nèi)容；

　　項目戰(zhàn)略規(guī)劃、項目投資價值、投資方案、盈利目標(biāo)；

　　項目建設(shè)背景、目標(biāo)公司出讓股權(quán)的原因、項目前期溝通進(jìn)展情況、目標(biāo)公司資源優(yōu)勢或特點；

　　二、投資必要性分析

　　1、根據(jù)市場調(diào)查及預(yù)測的結(jié)果，以及有關(guān)產(chǎn)業(yè)政策等因素，論證項目投資建設(shè)的必要性。

　　2、論述項目的實施對于集團(tuán)公司增強核心競爭力，產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化和取得協(xié)同效應(yīng)，或者避免損失等方面的重要作用。主要有以下幾個方面：

　�。�1）在實現(xiàn)集團(tuán)公司戰(zhàn)略目標(biāo)等方面的作用。

　�。�2）增強集團(tuán)公司核心競爭力的戰(zhàn)略意義。

　�。�3）對于集團(tuán)公司或某一區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化，解決發(fā)展瓶頸等方面的作用。

　　（4）給集團(tuán)公司帶來的經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)。主要指收購后因經(jīng)營活動效率提高所產(chǎn)生的效益。包括收購產(chǎn)生的規(guī)模經(jīng)濟(jì)、成本降低、優(yōu)勢互補、市場份額擴(kuò)大、更全面的服務(wù)等。

　�。�5）給集團(tuán)公司帶來的管理協(xié)同效應(yīng)。主要指收購后因管理效率的提高而帶來的收益。包括收購后引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)及管理方法和培養(yǎng)人才等。

　　（6）給集團(tuán)公司帶來的財務(wù)協(xié)同效益。如稅收優(yōu)惠、合理避稅等。

　　三、目標(biāo)公司情況 （一）基本情況

　�。�1）公司名稱、地址、注冊資本、成立日期、經(jīng)營期限、法人代表、公司性質(zhì)等。

　�。�2）公司股權(quán)結(jié)構(gòu)及主要股東情況。

　�。�3）公司歷史沿革。

　�。�4）公司的經(jīng)營范圍和主營業(yè)務(wù)情況、各分支機構(gòu)。

　　（5）公司組織結(jié)構(gòu)、法人治理結(jié)構(gòu)，股東會、董事會、監(jiān)事會和管理層有關(guān)情況。

　�。�6）公司人力資源情況，包括經(jīng)營管理人才和技術(shù)人才。

　�。�7）企業(yè)形象和企業(yè)文化。

　�。ǘ�）資產(chǎn)狀況

　　包括資產(chǎn)概況、規(guī)模和主要內(nèi)容。編寫內(nèi)容見附件。

　　土地、房屋建筑物、機器設(shè)備、無形資產(chǎn)（如特許經(jīng)營權(quán)）等

　�。ㄈ�）財務(wù)狀況

　　根據(jù)目標(biāo)公司近三年的財務(wù)報表，對資產(chǎn)總額、凈資產(chǎn)規(guī)模、流動資產(chǎn)、負(fù)債總額、盈利能力、現(xiàn)金流等相關(guān)指標(biāo)及存在的問題進(jìn)行分析。

　　（四）經(jīng)營狀況

　�。�1）包括生產(chǎn)的產(chǎn)品（服務(wù)）、主要經(jīng)營業(yè)績、競爭力、主要客戶情況、利潤水平等。

　�。�2）生產(chǎn)的技術(shù)水平、經(jīng)營管理水平及經(jīng)營管理中存在的現(xiàn)實和潛在風(fēng)險。

　�。�3）目標(biāo)公司投資情況、資信狀況等。

　　四、行業(yè)分析

　　（1）行業(yè)當(dāng)前的市場容量、市場規(guī)模、發(fā)展速度、競爭狀況和競爭趨勢；

　�。�2）主要企業(yè)規(guī)模、財務(wù)狀況、技術(shù)研發(fā)、營銷狀況、投資與并購情況、產(chǎn)品種類及市場占有情況等；

　�。�3）產(chǎn)業(yè)鏈分析：行業(yè)主要上游產(chǎn)業(yè)的供給情況，主要原材料的價格變化及影響因素；消費者及下游產(chǎn)業(yè)對產(chǎn)品的購買需求規(guī)模、議價能力和需求特征等；

　�。�4）進(jìn)出口市場：行業(yè)產(chǎn)品進(jìn)出口市場現(xiàn)狀與前景；

　�。�5）產(chǎn)品市場情況：產(chǎn)品銷售狀況、需求狀況、價格變化、技術(shù)研發(fā)狀況、產(chǎn)品主要的銷售渠道變化影響等；

　�。�6）重點區(qū)域市場：主要企業(yè)的重點分布區(qū)域，客戶聚集區(qū)域，產(chǎn)業(yè)集群，產(chǎn)業(yè)地區(qū)投資遷移變化；

　　（7）與國外企業(yè)在技術(shù)研發(fā)方面的差距，跨國公司在中國市場的投資布局；

　　五、項目評估 （一）價值評估區(qū)間

　　企業(yè)價值是公司所有的投資人對于公司資產(chǎn)要求權(quán)價值的總和，企業(yè)價值又分為二個層次，即企業(yè)的市場價值和戰(zhàn)略價值。確定合理的股權(quán)收購價格區(qū)間時，需要綜合考慮目標(biāo)公司的二種價值。

　　1、市場價值

　　市場價值是目標(biāo)公司在持續(xù)經(jīng)營的情況下可能創(chuàng)造出的預(yù)期的現(xiàn)金流量價值或資產(chǎn)評估機構(gòu)對目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)評估值；

　　2、戰(zhàn)略價值

　　戰(zhàn)略價值是指收購?fù)瓿珊�，�?jīng)過總體重組與協(xié)同，使得外部交易內(nèi)部化、生產(chǎn)要素重新組合、市場份額進(jìn)一步擴(kuò)展、消除或減輕競爭壓力、繞過各種限制或貿(mào)易壁壘、規(guī)避各種風(fēng)險及稅收、提高壟斷地位、拓展新的利潤增長點，從而取得的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益的價值。戰(zhàn)略價值是目標(biāo)企業(yè)轉(zhuǎn)讓價格的上限。目標(biāo)公司的戰(zhàn)略價值可通過集團(tuán)公司現(xiàn)金流量分析間接求得，即計算的集團(tuán)公司投資財務(wù)內(nèi)部收益率等于集團(tuán)公司財務(wù)基準(zhǔn)收益率時對應(yīng)的股權(quán)價格。

　�。ǘ�）目標(biāo)公司價值評估方法

　　在選定目標(biāo)公司，了解和分析目標(biāo)公司的財務(wù)狀況、風(fēng)險狀況等基礎(chǔ)上，進(jìn)行價值評估。價值評估方法有收益法、市場法和成本法等。對同一評估對象需要同時采用多種評估方法的，應(yīng)當(dāng)對采用各種方法評估形成的初步評估結(jié)論進(jìn)行分析比較，確定最終評估結(jié)論。

　　1、成本法

　　成本法是指首先估測被評估資產(chǎn)的重置成本，然后估測被評估資產(chǎn)已存在的各種貶損因素，并將其從重置成本中予以扣除而得到被評估資產(chǎn)價值的各種評估方法的總稱，公式可概括為：

　　資產(chǎn)評估價值＝資產(chǎn)的重置成本－資產(chǎn)實體性貶值－資產(chǎn)功能性貶值－資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)性貶值

　　運用成本法進(jìn)行企業(yè)價值評估，應(yīng)當(dāng)考慮被評估企業(yè)所擁有的所有有形資產(chǎn)、無形資產(chǎn)以及應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的負(fù)債。各項資產(chǎn)的價值應(yīng)當(dāng)根據(jù)其具體情況選用適當(dāng)?shù)木唧w評估方法得出。對于有長期股權(quán)投資的企業(yè)應(yīng)根據(jù)相關(guān)項目的具體資產(chǎn)、盈利狀況及其對評估對象價值的影響程度等因素，合理確定是否將其單獨評估。

　　2、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法

　　如果采用收益法中的現(xiàn)金流量折現(xiàn)法，可按以下公式計算：

　　目標(biāo)公司過去三年實際財務(wù)數(shù)據(jù)、發(fā)展規(guī)劃，預(yù)測未來各年收益與成本，依據(jù)目標(biāo)公司所處行業(yè)發(fā)布的財務(wù)基準(zhǔn)收益率，若沒有可依據(jù)的財務(wù)基準(zhǔn)收益率也可依據(jù)“資金機會成本”或“資金成本”計算公司價值NPV（公司）。

　　現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型為：

　　NPV（公司）=∑DCFt+DTV

　　式中：DCFt——預(yù)測期間的現(xiàn)金流量現(xiàn)值；

　　DTV——折現(xiàn)終值（連續(xù)價值）。

　　折現(xiàn)終值一般采用自由現(xiàn)金流量恒值增長公式法。計算公式如下：

　　式中：FCFt+1——預(yù)測期后第一年中自由現(xiàn)金流量正常水平。

　　WACC——集團(tuán)公司規(guī)定的基準(zhǔn)收益率。

　　g——自由現(xiàn)金流量恒值增長率。

　　目標(biāo)公司進(jìn)行價值評估確定了價值NPV后，再計算股權(quán)價值。

　　NPV（股權(quán)）=NPV（公司）－凈債務(wù)－少數(shù)股東權(quán)益

　　凈債務(wù)＝付息債務(wù)總額－現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物

　　3、市場法

　　市場法是指參照市場上已經(jīng)發(fā)生的、與被評估對象相同或類似資產(chǎn)的交易價格確定重估資產(chǎn)價值的方法。市場法中常用的兩種方法是參考企業(yè)比較法和并購案例比較法。

　　（1）參考企業(yè)比較法，是指通過對資本市場上與被評估企業(yè)處于同一或類似行業(yè)的上市公司的經(jīng)營和財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，計算適當(dāng)?shù)膬r值比率或經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，在與被評估企業(yè)比較分析的基礎(chǔ)上，得出評估對象價值的方法。

　　（2）并購案例比較法是指通過分析與被評估企業(yè)處于同一或類似行業(yè)的公司的買賣、收購及合并案例，獲取并分析這些交易案例的數(shù)據(jù)資料，計算適當(dāng)?shù)膬r值比率或經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，在與被評估企業(yè)比較分析的基礎(chǔ)上，得出評估對象價值的方法。

　　4、目標(biāo)公司的財務(wù)審計、資產(chǎn)評估

　　簡要摘錄目標(biāo)公司審計報告內(nèi)容，包括審計單位、審計時間、審計后的主要財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。

　　簡要摘錄目標(biāo)公司資產(chǎn)評估報告內(nèi)容，包括評估單位、評估時間、評估范圍、評估基準(zhǔn)日、評估依據(jù)、價值評估方法、評估結(jié)果和需要說明的問題。重點對資產(chǎn)有無瑕疵進(jìn)行說明。

　�。ㄈ�）收購價格確定

　　根據(jù)目標(biāo)公司市場價值和戰(zhàn)略價值分別計算其股權(quán)價格，并據(jù)此確定戰(zhàn)略價值（P最高）和市場價值（P最可能）二種價格。一般股權(quán)收購價格P應(yīng)低于或等于P最可能股權(quán)價格。P最高股權(quán)價格是目標(biāo)企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格的上限。

　　六、項目實施方案 （一）投資方案

　　根據(jù)與股權(quán)出讓方達(dá)成的初步意向，擬定可能實施的股權(quán)投資方案，包括股權(quán)投資比例、投資方式（現(xiàn)金、置換或換股）等。

　　若與股權(quán)出讓方達(dá)成的初步意向存在多種方案選擇或與股權(quán)出讓方達(dá)成的初步意向中未明確股權(quán)投資方案的，應(yīng)進(jìn)行多方案比選，根據(jù)不同項目評估結(jié)果明確推薦方案和可接受方案的順序。

　　協(xié)議主要條款：

　�。�1）交易對價

　�。�2）支付方式與期限

　�。�3）共管資金用途

　　（4）業(yè)績承諾

　�。�5）未實現(xiàn)承諾下的補償及共管資金釋放安排

　　（6）實現(xiàn)業(yè)績承諾下的共管資金釋放安排

　�。�7）生效先決條件

　�。�8）協(xié)議生效時間安排

　　（9）股份交割安排

　�。�10）其他特殊安排

　　（11）保證責(zé)任

　�。�12）違約責(zé)任安排

　　（13）管轄法律及司法管轄權(quán)

　�。�14）爭議解決方式

　　（二）股權(quán)投資方案的法律意見

　　簡要摘錄法律意見書內(nèi)容，包括出具法律意見書的單位、時間、范圍和法律意見書的主要結(jié)論（綜合發(fā)表意見）及需要說明的事項。

　　法律意見書應(yīng)根據(jù)所占有的資料和分析結(jié)果，提示相關(guān)的法律風(fēng)險和避免法律風(fēng)險的`途徑和方法。包括投資前目標(biāo)公司債權(quán)債務(wù)、有無涉及抵押、擔(dān)保、訴訟、仲裁等，投資前債權(quán)債務(wù)的安排及承諾；合同履行過程中是否有法律及政策障礙、土地權(quán)證辦理等。

　�。ㄈ�）實施計劃

　　（1）根據(jù)實施計劃內(nèi)容安排計劃進(jìn)度。包括簽訂收購合同、繳納出資、修改公司章程、辦理工商變更登記等。

　�。�2）確定計劃進(jìn)度的節(jié)點，編制實施計劃進(jìn)度表。

　　（3）說明集團(tuán)公司資金來源、出資額支付計劃及納入集團(tuán)公司年度投資計劃建議等。

　　七、經(jīng)濟(jì)效益分析 （一）投資估算

　　1、投資估算依據(jù)

　�。�1）財務(wù)審計報告的資產(chǎn)負(fù)債表。

　�。�2）股權(quán)收購協(xié)議確定的股權(quán)交易價格。

　�。�3）收購后對目標(biāo)公司的投資（包括對目標(biāo)企業(yè)改造、改組、人員安置與遣散費用等）、審計、資產(chǎn)評估、法律意見書費用、咨詢費、律師費、傭金等。

　�。�4）國家、相關(guān)行業(yè)及集團(tuán)公司關(guān)于投資估算的有關(guān)規(guī)定。

　　2、收購后目標(biāo)公司的新增建設(shè)投資估算

　　根據(jù)收購后目標(biāo)公司的新增建設(shè)投資、新增流動資金及資金籌措等情況，編制收購后目標(biāo)公司新增投資估算表，作為收購后目標(biāo)公司調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表、計算新增折舊、攤銷、修理費等的的依據(jù)。

　　3、集團(tuán)公司投資估算

　　根據(jù)股權(quán)交易價格、收購后集團(tuán)公司對目標(biāo)公司的投資及審計、資產(chǎn)評估、法律意見書費用、咨詢費、律師費、傭金等集團(tuán)公司為收購目標(biāo)公司發(fā)生的各種支出，編制集團(tuán)公司投資估算表，作為測算集團(tuán)公司投資現(xiàn)金流量分析、確定目標(biāo)公司戰(zhàn)略價值的依據(jù)。

　　（二）財務(wù)分析

　　1、財務(wù)分析的內(nèi)容和要求

　　（1）股權(quán)收購項目經(jīng)濟(jì)評價一般只作財務(wù)分析，分析財務(wù)效益、資產(chǎn)經(jīng)營效益。必要時分析市場增加值及收購的協(xié)同效應(yīng)。

　�。�2）股權(quán)收購項目財務(wù)分析一般只進(jìn)行目標(biāo)公司財務(wù)分析和集團(tuán)公司投資的現(xiàn)金流量分析及相關(guān)資產(chǎn)經(jīng)營效益等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的計算。集團(tuán)公司投資的現(xiàn)金流量分析可將能夠量化的協(xié)同效應(yīng)內(nèi)部化處理。

　　2、財務(wù)分析依據(jù)

　�。�1）國家、部委有關(guān)法律、法規(guī)和文件。

　　（2）集團(tuán)公司有關(guān)規(guī)定。

　�。�3）集團(tuán)公司與股權(quán)出讓方簽訂的意向書或協(xié)議書等。

　�。�4）具有評估資質(zhì)的機構(gòu)出具的資產(chǎn)評估報告（包括無形資產(chǎn)價值和土地估價）和財務(wù)審計報告。

　�。�5）目標(biāo)公司財務(wù)報表等。

　�。�6）選用參數(shù)的來源及依據(jù)。

　�。�7）其他有關(guān)規(guī)定。

　　3、收購后目標(biāo)公司財務(wù)分析

　　（1）財務(wù)分析主要參數(shù)

　　說明財務(wù)分析采用的主要參數(shù)、項目計算期、所得稅率、法定盈余公積金、股權(quán)分配、對外投資收入的確定原則等等。

　　（2）收購后目標(biāo)公司的成本費用

　　編制成本費用估算依據(jù)或說明。說明主要原材料、輔助材料、燃料、動力等分年消耗量和采用的價格（說明是否含增值稅）；說明原有資產(chǎn)折舊、攤銷和新增投資折舊、攤銷修理費等的取費依據(jù)及取費標(biāo)準(zhǔn)或費率。

　　計算收購后目標(biāo)公司的成本費用。編制收購后目標(biāo)公司總成本費用估算表，必要時可編制外購原材料費及燃料和動力費估算表�？筛鶕�(jù)項目類型增減成本費用項目。

　�。�3）收購后目標(biāo)公司的營業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加和增值稅估算

　　預(yù)測的經(jīng)營期內(nèi)分年、分產(chǎn)品的產(chǎn)量、價格（說明是否含增值稅）。

　　根據(jù)每年的銷售量和價格等參數(shù)計算收購后公司的銷售（營業(yè)）收入、營業(yè)稅金及附加和增值稅估算表。

　�。�4）收購后目標(biāo)公司財務(wù)現(xiàn)金流量表

　　編制收購后目標(biāo)公司現(xiàn)金流量表，現(xiàn)金流入應(yīng)包括：營業(yè)收入、補貼收入、投資收益、無形資產(chǎn)取得的收入、回收非流動資產(chǎn)余值、回收流動資金等；現(xiàn)金流出應(yīng)包括：目標(biāo)公司原有非流動資產(chǎn)、目標(biāo)公司新增投資、目標(biāo)公司原有流動資金（目標(biāo)公司原有流動資產(chǎn)－流動負(fù)債）和新增流動資金。

　　投資收益=可供出售金融資產(chǎn)的利息或現(xiàn)金股利＋持有至到期投資的利息收入＋長期股權(quán)投資分配的利潤或現(xiàn)金股利＋投資性房地產(chǎn)取得的租金收入。

　　非流動資產(chǎn)即流動資產(chǎn)以外的資產(chǎn)，主要包括可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資、長期股權(quán)投資、投資性房地產(chǎn)、固定資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)等。

　　回收非流動資產(chǎn)余值時，可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資、長期股權(quán)投資、投資性房地產(chǎn)、無形資產(chǎn)的價值應(yīng)按公允價值計算，固定資產(chǎn)、在建工程按凈值計算。

　�。�5）收購后目標(biāo)公司的利潤與利潤分配

　　根據(jù)營業(yè)收入、對外投資收益、營業(yè)稅金及附加和增值稅估算表和收購后目標(biāo)公司的成本費用表預(yù)測收購后目標(biāo)公司的分年利潤。目標(biāo)公司的利潤分配是計算集團(tuán)公司投資內(nèi)部收益率等指標(biāo)的重要參數(shù)，應(yīng)依據(jù)所得稅法、公司法和財務(wù)準(zhǔn)則計算利潤分配。利潤分配計算一般應(yīng)將評價起點的法定盈余公積金、未分配利潤計入利潤與利潤分配表中。

　�。�6）對外投資收益

　　企業(yè)對外投資收益是企業(yè)總收益的組成部分。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)對外投資已成為企業(yè)財務(wù)活動的重要內(nèi)容。（當(dāng)目標(biāo)公司對外投資數(shù)額大于總資產(chǎn)的5%時，）應(yīng)對交易性金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資、長期股權(quán)投資、投資性房地產(chǎn)、一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)等進(jìn)行分析，合理確定投資收益。

　�。�7）利潤分配

　　分配當(dāng)年稅后利潤時，應(yīng)當(dāng)提取利潤的百分之十列入公司法定公積金。公司法定公積金累計額為公司注冊資本的百分之五十以上的，不再提��；出現(xiàn)虧損時，公司的法定公積金不足以彌補以前年度虧損的，在提取法定公積金之前，應(yīng)當(dāng)先用當(dāng)年利潤彌補虧損，用當(dāng)年利潤彌補虧損后有剩余的，剩余部分按規(guī)定提取法定公積金。若用利潤還款應(yīng)扣除還款利潤后再將利潤分配給投資各方。在按上述順序?qū)�利潤分配后，剩余的利潤全部分配給投資者，不考慮提取任意盈余公積金。如果意向書中已約定了利潤分配原則，應(yīng)按其約定計算。

　�。�8）收購后目標(biāo)公司資產(chǎn)負(fù)債表

　　根據(jù)收購后目標(biāo)公司投資、財務(wù)分析參數(shù)、成本費用估算表和營業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加和增值稅估算表編制收購后目標(biāo)公司資產(chǎn)負(fù)債表。

　�。�9）收購前后目標(biāo)公司主要指標(biāo)分析

　　財務(wù)分析主要指標(biāo)：投資凈利潤率、凈資產(chǎn)收益率、投資資本回報率。

　　①投資凈利潤率

　　投資凈利潤率是集團(tuán)公司根據(jù)持股比例獲得的年凈利潤總額或年平均凈利潤總額與集團(tuán)公司投資額的比率。計算公式為：

　�、趦糍Y產(chǎn)收益率

　　凈資產(chǎn)收益率反映公司所有者權(quán)益的投資報酬率，也叫凈值報酬率或權(quán)益報酬率，具有很強的綜合性。凈資產(chǎn)是指企業(yè)的資產(chǎn)總額減去負(fù)債以后的凈額,即所有者權(quán)益。

　　凈資產(chǎn)收益率 = 年凈利潤 / 年平均凈資產(chǎn) * 100%

　　年平均凈資產(chǎn) =（年初凈資產(chǎn)＋年末凈資產(chǎn)）÷2

　�、弁顿Y資本回報率

　　投資資本回報率是指投資與回報的比率。用于衡量投資的使用效果。計算公式為：

　　投資資本回報率=息稅前利潤×（1-所得稅率）÷（長期資產(chǎn)平均余額+平均營運資本）×100%

　　4、集團(tuán)公司投資財務(wù)分析

　　（1）集團(tuán)公司協(xié)同效應(yīng)

　　協(xié)同效應(yīng)是集團(tuán)公司投資后的總體效應(yīng)大于投資前獨自經(jīng)營的效應(yīng)之和的部分。協(xié)同效應(yīng)著重分析股權(quán)收購項目是否有助于集團(tuán)公司的核心業(yè)務(wù)發(fā)展，是否為集團(tuán)公司帶來經(jīng)濟(jì)效益。協(xié)同效應(yīng)可分為兩個方面即收購后給目標(biāo)公司帶來的協(xié)同效應(yīng)和給集團(tuán)公司帶來的（不含目標(biāo)公司）協(xié)同效應(yīng)。在收購后目標(biāo)公司財務(wù)分析中已體現(xiàn)了可以量化的協(xié)同效應(yīng)，因此，應(yīng)主要分析給集團(tuán)公司帶來的協(xié)同效應(yīng)。

　　協(xié)同效應(yīng)分析應(yīng)對比集團(tuán)公司在股權(quán)收購前后的財務(wù)情況，有針對性地量化重點分析：

　　a、充分利用自己的資源，達(dá)到降低成本的效應(yīng)。

　　b、發(fā)揮競爭優(yōu)勢，提高市場占有率，確保產(chǎn)品合理價格，提高銷售收入的效應(yīng)。

　　c、布局合理，運費節(jié)約的效應(yīng)。

　　d、利用國家稅收等政策，取得的稅收效應(yīng)。

　　e、其他方面帶來的協(xié)同效應(yīng)。

　�。�2）集團(tuán)公司投資財務(wù)現(xiàn)金流量表

　　根據(jù)集團(tuán)公司投資估算和收購后目標(biāo)公司的各年利潤分配及資產(chǎn)處置收益分配和集團(tuán)公司收購目標(biāo)公司取得的可辨識、可計量的協(xié)同效應(yīng)，計算集團(tuán)公司投資財務(wù)內(nèi)部收益率。

　　現(xiàn)金流入包括：集團(tuán)公司應(yīng)得股利、資產(chǎn)處置收益分配（含應(yīng)按股權(quán)比例回收的非流動資產(chǎn)余值、回收流動資金、回收還款后余留折舊和攤銷、回收法定公積金等）、協(xié)同效應(yīng)。

　　現(xiàn)金流出包括：集團(tuán)公司投資。

　　5、集團(tuán)公司投資主要財務(wù)分析指標(biāo)

　　財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）、財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）、投資回收期（Pt）、項目投資收益率（ROI）、項目投資利稅率、項目資本金凈利潤率（ROE）

　　①財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）

　　財務(wù)內(nèi)部收益率是指集團(tuán)公司投資在計算期內(nèi)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率，也就是使項目的財務(wù)凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率，即FIRR作為折現(xiàn)率使下式成立：

　　式中：CI——現(xiàn)金流入量；

　　CO——現(xiàn)金流出量；

　�。–I-CO）t——第t期的凈現(xiàn)金流量；

　　n——項目計算期。

　　作為集團(tuán)公司投資判斷的財務(wù)基準(zhǔn)收益率或計算財務(wù)凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率，主要依據(jù)國家，集團(tuán)公司或目標(biāo)公司行業(yè)發(fā)布的財務(wù)基準(zhǔn)收益率執(zhí)行，若沒有可依據(jù)的財務(wù)基準(zhǔn)收益率也可依據(jù)“資金機會成本”或“資金成本”確定。如果財務(wù)內(nèi)部收益率大于財務(wù)基準(zhǔn)收益率，股權(quán)收購項目在財務(wù)上是可行的。反之，則不可行。

　　②財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）

　　財務(wù)凈現(xiàn)值是指把項目計算期內(nèi)各年的財務(wù)凈現(xiàn)金流量，按照一個設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率（基準(zhǔn)收益率）計算的集團(tuán)公司投資在計算期內(nèi)凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和。財務(wù)凈現(xiàn)值是考察項目在其計算期內(nèi)盈利能力的主要動態(tài)評價指標(biāo)。計算公式如下：

　　如果項目財務(wù)凈現(xiàn)值等于或大于零，表明項目的盈利能力達(dá)到或超過了所要求的盈利水平，項目財務(wù)上可行。

　　③投資回收期（Pt）

　　投資回收期按照是否考慮資金時間價值可以分為靜態(tài)投資回收期和動態(tài)投資回收期。以動態(tài)回收期為例，動態(tài)投資回收期的計算在實際應(yīng)用中根據(jù)項目的現(xiàn)金流量表，用下列近似公式計算：

　　Pt＝（累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值出現(xiàn)正值的年數(shù)-1）+上一年累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的絕對值/出現(xiàn)正值年份凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

　　評價準(zhǔn)則：

　　Pt≤Pc（基準(zhǔn)投資回收期）時，說明項目（或方案）能在要求的時間內(nèi)收回投資，是可行的；

　　Pt＞Pc時，則項目（或方案）不可行，應(yīng)予拒絕。

　�、茼椖客顿Y收益率（ROI）

　　項目投資收益率是指項目達(dá)到設(shè)計能力后正常年份的年息稅前利潤或營運期內(nèi)年平均息稅前利潤（EBIT)與項目總投資（TI）的比率�？偼顿Y收益率高于同行業(yè)的收益率參考值，表明用總投資收益率表示的盈利能力滿足要求。

　　ROI≥部門（行業(yè)）平均投資利潤率（或基準(zhǔn)投資利潤率）時，項目在財務(wù)上可考慮接受。

　�、蓓椖客顿Y利稅率

　　項目投資利稅率是指項目達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力后的一個正常生產(chǎn)年份的年利潤總額或平均年利潤總額與銷售稅金及附加與項目總投資的比率，計算公式為：

　　投資利稅率=年利稅總額或年平均利稅總額/總投資×100%

　　投資利稅率≥部門（行業(yè)）平均投資利稅率（或基準(zhǔn)投資利稅率）時，項目在財務(wù)上可考慮接受。

　　⑥項目資本金凈利潤率（ROE）

　　項目資本金凈利潤率是指項目達(dá)到設(shè)計能力后正常年份的年凈利潤或運營期內(nèi)平均凈利潤(NP)與項目資本金(EC)的比率。

　　項目資本金凈利潤率高于同行業(yè)的凈利潤率參考值，表明用項目資本金凈利潤率表示的盈利能力滿足要求。

　　6、目標(biāo)公司戰(zhàn)略價值測算

　　在考慮計算集團(tuán)公司協(xié)同效應(yīng)因素時可計算目標(biāo)公司戰(zhàn)略價值。集團(tuán)公司現(xiàn)金流入為集團(tuán)公司投資目標(biāo)公司取得的投資收益和集團(tuán)公司因投資目標(biāo)公司取得的協(xié)同效益。

　　目標(biāo)公司戰(zhàn)略價值：當(dāng)集團(tuán)公司投資財務(wù)內(nèi)部收益率等于集團(tuán)公司同類項目基準(zhǔn)收益率時對應(yīng)的集團(tuán)公司投資即為目標(biāo)公司的戰(zhàn)略價值。

　　目標(biāo)公司戰(zhàn)略價值計算公式：

　　式中：P——集團(tuán)公司投資股權(quán)對應(yīng)的目標(biāo)公司戰(zhàn)略價值

　　Ft——為第i年集團(tuán)公司投資收益和集團(tuán)公司的協(xié)同效益;

　　n——為經(jīng)營期限;

　　i——基準(zhǔn)收益率.

　　7、財務(wù)分析步驟

　�。�1）編制收購后目標(biāo)公司的投資估算表和集團(tuán)公司投資估算表作為財務(wù)分析的依據(jù)。

　　（2）根據(jù)預(yù)測的經(jīng)營期每年的銷售量和價格等參數(shù)計算收購后公司的銷售（營業(yè)）收入，和相關(guān)稅法計算收購后目標(biāo)公司營業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加和增值稅估算表。

　　（3）計算收購后目標(biāo)公司的成本費用。成本費用一般應(yīng)計算原材料費、人員費用、折舊費、修理費、無形資產(chǎn)攤銷費、其他資產(chǎn)攤銷費、其他管理費用、財務(wù)費用和營業(yè)費用等，并計算經(jīng)營成本。可根據(jù)項目類型增減成本費用內(nèi)容。編制收購后目標(biāo)公司總成本費用估算表。

　�。�4）依據(jù)審計后的資產(chǎn)負(fù)債表、收購后目標(biāo)公司的投資估算、收入及稅金和總成本費用表中的相關(guān)數(shù)據(jù)，編制目標(biāo)公司投資現(xiàn)金流量表、利潤與利潤分配表、資產(chǎn)負(fù)債表、借款還本付息計劃表，計算相關(guān)財務(wù)分析指標(biāo)，對收購后目標(biāo)公司的財務(wù)狀況進(jìn)行分析、說明。

　�。�5）依據(jù)集團(tuán)公司投資估算表、收購后目標(biāo)公司利潤與利潤分配表中的分配給集團(tuán)公司的利潤，及收購目標(biāo)公司后集團(tuán)公司取得的協(xié)同效應(yīng)，編制集團(tuán)公司投資現(xiàn)金流量表。根據(jù)計算結(jié)果判斷收購目標(biāo)公司是否可以接受。

　�。ㄈ�）不確定性分析

　　在對投資項目進(jìn)行評價時，所采用的數(shù)據(jù)多數(shù)來自預(yù)測和估算。由于資料和信息的有限性，將來的實際情況可能與此有出入，這對項目投資決策會帶來風(fēng)險。為避免或盡可能減少風(fēng)險，就要分析不確定性因素對項目經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)的影響，以確定項目的可靠性。

　　根據(jù)分析內(nèi)容和側(cè)重面不同，不確定性分析可分為盈虧平衡分析、敏感性分析和概率分析。

　　1、盈虧平衡分析

　　計算盈虧平衡點，一般用生產(chǎn)能力利用率或產(chǎn)量表示，分析結(jié)果表示項目經(jīng)營的安全程度。

　　2、敏感性分析

　　敏感性分析主要是對集團(tuán)公司的出資風(fēng)險進(jìn)行定量分析。通過預(yù)測主要不確定因素的變化對經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)的影響，找出敏感性因素，通過經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)對該因素變化的敏感程度來分析該因素達(dá)到臨界值時項目的承受能力。

　　一般將集團(tuán)公司出資額、產(chǎn)品價格、銷售量、產(chǎn)量、主要原材料或動力價格等成本、匯率、評價期限和利潤分配政策等作為不確定因素。

　　根據(jù)敏感性因素的變動幅度，分別計算凈現(xiàn)值、折現(xiàn)值、還本期和內(nèi)部收益率等經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)，以便決策者通過對比各因素對經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)的影響程度，選擇敏感性小或風(fēng)險小的項目投資方案

　　兩種表達(dá)方式：

　�。�1）敏感性分析表：把敏感性因素按一定比例變動時引起評價指標(biāo)的變動幅度用數(shù)據(jù)列表顯示出來；

　　（2）敏感性分析圖：用曲線表明評價指標(biāo)達(dá)到臨界點（如內(nèi)部收益率等于基準(zhǔn)收益率）時允許某個因素變化的最大幅度，即極限變化（若超過此限項目不可行情況）。

　　八、投資風(fēng)險及對策

　　投資風(fēng)險是指在特定條件下和特定時期內(nèi)，客觀存在的導(dǎo)致投資經(jīng)濟(jì)損失的可能性。主要是通過調(diào)查了解有關(guān)投資風(fēng)險情況，分析影響股權(quán)投資項目的關(guān)鍵風(fēng)險因素，提出應(yīng)對投資風(fēng)險的建議和措施。

　�。ㄒ唬┩顿Y風(fēng)險

　　1、影響投資的風(fēng)險因素主要包括：

　　資源風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、市場風(fēng)險、資金（籌資）風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、法律風(fēng)險、經(jīng)營管理風(fēng)險、外匯風(fēng)險、質(zhì)量安全環(huán)保風(fēng)險、政策風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)和社會風(fēng)險因素等。

　　2、影響投資的風(fēng)險情況可能有：

　�。�1）資源的利用和保證程度，質(zhì)量是否符合要求。

　�。�2）對未來國內(nèi)外市場某些重大不確定因素發(fā)生的可能性，及其可能對投資項目造成的損失程度。

　　（3）目標(biāo)公司土地、房屋等權(quán)屬證明資料不全所帶來的風(fēng)險。

　�。�4）目標(biāo)公司對外擔(dān)保、抵押給收購后公司帶來的債務(wù)風(fēng)險。

　　（5）目標(biāo)公司的或有負(fù)債可能會帶來的風(fēng)險。

　�。�6）社會條件、社會環(huán)境發(fā)生變化，給收購后公司帶來的風(fēng)險等。

　�。�7）目標(biāo)公司已經(jīng)存在和可預(yù)見的安全環(huán)保隱患所帶來的風(fēng)險

　�。�8）其他影響投資的風(fēng)險因素。

　　（二）應(yīng)對措施

　　在對投資風(fēng)險因素進(jìn)行分析后，應(yīng)提出風(fēng)險防范建議和措施。

　　九、結(jié)論

　　對可行性研究中涉及的主要內(nèi)容及研究結(jié)果，給出明確的結(jié)論性意見，提出項目是否可行，對不可行的項目，提出不可行的主要問題及處理意見。編制經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)匯總表。表格形式如下：

　　經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)匯總表

　�。ǘ�）存在的問題

　　對可行性研究過程中存在的問題匯總，并分析問題的嚴(yán)重性以及對各方面的影響程度。

　　（三）建議及實施條件

　　明確提出下一步工作中需要協(xié)調(diào)、解決的主要問題和建議。提出項目達(dá)到預(yù)期效果需要滿足的實施條件。

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