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人民幣國際化論文開題報告
貨幣國際化之所以被各國全力追逐，是因為它能夠降低國際交易成本并給國家?guī)砜捎^的收益。近年來，伴隨中國經濟的高速發(fā)展和國際地位的不斷加強，人民幣的國際化進程又邁向了新的臺階，尤其是和周邊國家和地區(qū)的貿易發(fā)展有效推進了人民幣的區(qū)域化。特別是香港地區(qū)，因為具備地理優(yōu)勢和國際金融中心的地位，再加上我國政策的推動，離岸人民幣市場發(fā)展快速。
人民幣的國際化、離岸人民幣數量的積累、離岸人民幣匯率即期和遠期市場的發(fā)展都給我國貨幣市場提出了新的挑戰(zhàn)。特別是我國資本項目還未開放，那么如何建立有效的人民幣回流機制已經成為當前一個十分緊迫的問題。同時，離岸人民幣也增加了央行宏觀調控的難度，因為隨著離岸市場上人民幣和人民幣產品的增加，會給對央行的貨幣政策帶來干擾。央行如何有效的調控在岸貨幣市場和離岸貨幣市場來促進國家經濟的發(fā)展成為一個很有意義的研究課題。而本文認為解決這些問題的根源在于一國基準利率的發(fā)展。一方面，一國基準利率不僅是央行調控宏觀經濟的有效手段，也是各類金融產品定價的基準。另一方面，基準利率為離岸貨幣產品提供了可靠的參考價格，而穩(wěn)定的貨幣是有利于其進一步流通的。
XX年，我國上海銀行間同業(yè)拆借利率正式運行，因其報價機制具備市場化的特征，被稱為“中國的libor”，央行相關政策也積極推進上海銀行間同業(yè)拆借率成為市場基準利率。面對人民幣國際化的大背景和h漸復雜的金融環(huán)境，上海銀行間同業(yè)拆借利率作為市場基準利率，是否有效充當央行調控宏觀經濟的政策指標，能否促進離岸貨幣市場的發(fā)展是本文想要討論的問題。
第一，本文運用nelson—seigel模型分析了美元libor曲線的短期、中期和長期影響因素，并引入了匯率這個影響因素，而本文的實證結果表明這個因素具有顯著影響。
第二，也是通過該模型，分析了上海銀行間同業(yè)拆借利率曲線的影響因素，通過該視角討論這個問題的學者不多。第四，在對時間序列進行分析前，都進行了 adf檢驗，有效防止了 “偽回歸”問題。第五，運用格蘭杰因果檢驗和誤差修正模型進一步確定模型變量間的關系，比較嚴謹。第六，分析了香港人民幣同業(yè)拆借市場和上海銀行間同業(yè)拆借利率的相關性，由于香港離岸人民幣拆借出現較晚，所以，目前研究它的學者不多。
第一章緒論，論述了人民幣國際化背景下我國同業(yè)拆借市場的發(fā)展的重要意義，提出了本文的論題，并敘述了當前的研究現狀，此外還提出了本文的創(chuàng)新點和本文的框架。
第二章介紹了同業(yè)拆借市場的相關概念、國際貨幣市場上主要的拆借利率和形成機制以及國內同業(yè)拆借市場的發(fā)展歷程。第三章描述了我國目前人民幣國際化現狀，主要是從香港人民幣存款狀況和人民幣債券市場發(fā)展狀況來論述。第四章介紹了文獻中用到的adf模型，granger檢驗以及nelson—seigel利率期限模型。第五章則是運用nelson—seigel利率期限模型分析了離岸美元倫敦銀行間同業(yè)拆借市場利率的影響因素和我國上海銀行間同業(yè)拆借市場的影響因素，以及上海銀行間同業(yè)拆借利率和香港人民幣銀行間同業(yè)拆借利率相關性。第六章搜集數據并分析認為我國離岸市場對我國上海銀行間同業(yè)拆借利率雖然不顯著，但是今年來，上海同業(yè)拆借市場利率的變動是香港人民幣銀行間同業(yè)拆借市場變動的原因。分析原因認為我國上海銀行間同業(yè)拆借市場還有待完善，并提出相關建議。
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