公司年終財務分析報告

時間：2024-07-23 06:54:14 財務分析報告我要投稿

2016年公司年終財務分析報告范文

　　導語：法律吸吮窮人的膏血，而富人卻掌握著權(quán)柄。下面是小編為大家整理的，年終財務分析報告，推薦給大家參考，歡迎大家前來閱讀。

2016年公司年終財務分析報告范文

　　年終財務分析報告【范文一】

　　一. 公司概況及行業(yè)介紹

　　(一)公司概況

　　1、簡介

　　云南白藥公司是我國知名的中成藥生產(chǎn)企業(yè)，擁有全資、控股、參股企業(yè)18家，也是我國中成藥50強之一。公司前身是成立于1971年6月的云南白藥廠，1993年5月進行股份制改組，同年12月15日在深交所上市。1996年10月經(jīng)臨時股東大會會議討論決定更名為云南白藥集團股份有限公司。云藥集團、紅塔集團和平安人壽保險股份公司為其主要股東，分別持股41.52%、12.32%、9.36%。產(chǎn)品以云南白藥系列、三七系列和云南民族特色藥品系列為主，共17種劑型200余個產(chǎn)品，不僅暢銷國內(nèi)市場及東南亞，還逐漸進入日本、歐美等發(fā)達國家市場。近年來，在“穩(wěn)中央、突兩翼”戰(zhàn)略規(guī)劃下，積極進軍健康日用消費品行業(yè)，成績猆然。

　　2、公司經(jīng)營范圍

　　以中成藥為主的藥品生產(chǎn)經(jīng)營和藥品批發(fā)零售，醫(yī)療器械(二類、醫(yī)用敷料類、一次性使用醫(yī)療衛(wèi)生用品)。食品、日化用品的條款。主要產(chǎn)品有各種藥品及保健品。

　　3、公司上市股票

　　股票代碼：000835

　　所屬行業(yè)：醫(yī)藥與生物科技行業(yè) 發(fā)行日期：1993年11月6日

　　(二)行業(yè)基本情況。

　　1.中藥品種眾多、創(chuàng)新難度較大，所以企業(yè)間的產(chǎn)品差異較小，加之中藥品牌依賴度較高、自創(chuàng)品牌難度較大，因此，像云南白藥這樣具有得天獨厚的資源和區(qū)位優(yōu)勢的中藥企業(yè)”以及“古方價值型”、“民族醫(yī)藥型”的中藥企業(yè)，更有核心價值和競爭力，成為醫(yī)藥與生物科技行業(yè)的龍頭企業(yè)。

　　2.2010年大量常用類中藥材價格漲幅超過100%，云南白藥主要藥材三七價格飆升十倍。中藥材的漲價對中藥飲片的毛利率影響不大,對中成藥企業(yè)毛利率構(gòu)成了較大的壓力。因此中成藥行業(yè)受中藥材價格上漲的影響較大,毛利率受到不同程度的影

　　響，品牌以及技術(shù)競爭力較強的企業(yè)受影響較小,而品牌以及技術(shù)優(yōu)勢不明顯的公司毛利率影響較大。

　　3.2010年度，云南白藥總資產(chǎn)在醫(yī)藥與生物科技行業(yè)中排名第十位，營業(yè)收入排名第三位，凈利潤排名第八位。同行業(yè)上市公司中排名第七位。云南白藥集團擁有三七GAP基地，長時間保持較強的成本競爭力和產(chǎn)品質(zhì)量競爭力，業(yè)內(nèi)一直有著很高的評級。 (三)公司財務分析

　　1、云南白藥目前涉足中西藥原料/制劑、個人護理產(chǎn)品、原生藥材、商業(yè)流通等領域，產(chǎn)品以云南白藥系列和天然藥物系列為主，共19個劑型、300余個品種，是擁有兩個國家一級中藥保護品種(云南白藥散劑、云南白藥膠囊)、自有產(chǎn)品和技術(shù)專利83項的大型現(xiàn)代化制藥集團。近十年來，云南白藥集團主營業(yè)務收入復合增長率高達43%，凈利潤復合增長率34%，利稅復合增長率33%。公司的醫(yī)藥商業(yè)在云南省市場份額40%，穩(wěn)居第一，處于壟斷地位。

　　2、公司的牙膏業(yè)務療效顯著，定位高端品牌、避開惡性競爭，擁有高毛利率和高盈利能力，經(jīng)過幾年市場投入和培育之后,進入收入高速增長階段和盈利收獲期。09年白藥牙膏含稅銷售收入達7億元,10年則達到約12億元,增速高達70%，市場份額位居第四。隨著終端消費者品牌認知和依賴度的提高，2011年牙膏業(yè)務仍將保持50%左右的增速。

　　3、2010年10月，養(yǎng)元青洗護發(fā)產(chǎn)品正式亮相昆明、武漢賣場，開始試銷。提出“頭皮護理專家”的概念，主打“中藥去屑，從根入手，從根解決”。而市面上的洗護發(fā)產(chǎn)品治標不治本。目前該產(chǎn)品已在白藥牙膏的銷售渠道鋪開，有望接力牙膏再續(xù)輝煌。

　　4、透皮業(yè)務收入來自于白藥膏和創(chuàng)可貼，09 年透皮產(chǎn)品大幅提價，提價幅度高達80%。提價后，渠道貨物增加。預計能實現(xiàn)30%左右的增長。

　　5、2010年1月30/50/60/120ml 規(guī)格的白藥酊劑分別上浮24%/19%/1%/2%/3%，白藥膠囊、散劑和宮血寧分別上浮6%。隨著國家基本藥物制度深入推進和對基層藥物市場補貼力度加大，公司的散劑、酊劑、氣霧劑等中央產(chǎn)品有望實現(xiàn)持續(xù)增長。

　　二、資產(chǎn)負債表水平分析

　　(一)資產(chǎn)負債表變動情況的分析評價

　　1、從投資或資產(chǎn)角度進行分析評價

　　該公司總資產(chǎn)本期增加966905657元，增長幅度為22.79%，說明云南白藥公司本年資產(chǎn)規(guī)模有較大幅度的增長。

　　其中，1).流動資產(chǎn)增加801272641元，增幅為28.66%，使總資產(chǎn)規(guī)模增加了18.89%，非流動資產(chǎn)增加165633015元，增幅為11.45%，使總資產(chǎn)增加3.9%。本期總資產(chǎn)增加主要體現(xiàn)在流動資產(chǎn)的增長上，資金的流動性從表面上看有大幅度增長。

　　2)貨幣資金減少，減幅為187630114，說明資金的使用效率有所增強。

　　應收賬款增加137333039，增幅為227.44%，使總資產(chǎn)規(guī)模增加3.2%，可能是公司銷售收入的增加所導致。其他應收款增加330197977，增幅為169%，使總資產(chǎn)增加7.78%，占據(jù)數(shù)額較大，說明公司應該好好處理這一部分款項，長期如此，對公司資產(chǎn)的優(yōu)質(zhì)性會有影響。再就是存貨的`增加，增加512530469，增幅達216.41%，使總資產(chǎn)增加12%。

　　3)非流動資產(chǎn)增加165633015元，增幅為11.45%，使總資產(chǎn)增加3.9%，

　　其中主要得益于在建工程的大幅增加，增加471302531，增幅達207%，說明公司正在為擴大生產(chǎn)能力，重新更新機器設備等。

　　2、從籌資或權(quán)益角度進行分析評價

　　權(quán)益總額本期增加966905657元，增幅達22.79%，說明該公司本年權(quán)益總額有很大幅度的增長。

　　其中，1)流動負債本期增加787105673，增幅達66%，使權(quán)益總額增加18%，這個項目中，應付賬款增加509981509元，增幅達474%使權(quán)益總額增加12%，這種變動可能導致公司償債壓力的加大及財務風險的增加，如果不能按期支付，將對公司的信用產(chǎn)生嚴重的不良影響。

　　2)應付職工薪酬等大額減少，說明公司在成本管理上有很大功夫，可能

　　減少了多余職工的聘用。應繳稅費減少46025812，減幅達46%，可能是公司更適應國家的鼓勵支持政策，獲得不少減免稅收的優(yōu)惠。3，其他應付款增加456022702，增幅達58%，對權(quán)益總額影響達10%，說明公司可能暫收款項太多。

　　股東權(quán)益本期增加179799983，增幅6.23%，使權(quán)益總額增加4.23%，其中股本增加160215341，增幅達30%，對權(quán)益總額影響達3.77%，同時資本公積減少160215341，由于該公司本期實施資本公積轉(zhuǎn)增股本所致，該方案的實施使股本增加的同時也使

　　資本公積相應減少，對股東權(quán)益不產(chǎn)生影響，只是股本擴大而已。未分配利潤增加151138962，增幅有20%，對總權(quán)益影響有3.5%。

　　(二)資產(chǎn)變動合理性和效率性分析

　　結(jié)合現(xiàn)金流量表及利潤表，我們可以看出，公司總體產(chǎn)量有很大增長，得益于公司在2010年下半年整體搬遷至呈貢，產(chǎn)能擴大3～5倍，為公司的未來發(fā)展預留了空間。收入、利潤都有增長，收入10年實現(xiàn)2595079048.89 ，增加了585026523.50 ，營業(yè)利潤357111473.14 ，較09年增加了18062926.92，資產(chǎn)有較大增加，表明表明企業(yè)資產(chǎn)利用效率有所提高，資金相對節(jié)約。

　　三、資產(chǎn)負債表垂直分析

　　(一)資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)變動情況分析評價

　　1、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析評價

　　1)從靜態(tài)方面分析。云南白藥的流動資產(chǎn)比重為69.05%，非流動資產(chǎn)比重為30.95%，流動資產(chǎn)比重高于行業(yè)均值62.19%，企業(yè)資產(chǎn)流動性較強，資產(chǎn)風險較小，但并沒有很高，同同行業(yè)中一些公司還是有一定差別，需要繼續(xù)加強。

　　2)從動態(tài)方面分析。本期該公司流動資產(chǎn)比重上升了3.15%,非流動資產(chǎn)比重下降3.15%，結(jié)合個資產(chǎn)項目的結(jié)構(gòu)變動情況來看，貨幣資金的比重下降了10.87%，其他應收款比重上升5.48%，存貨比重上升8.80%，說明該公司的資本結(jié)構(gòu)并不是很穩(wěn)定，結(jié)合2008年情況看來，貨幣資金比重持續(xù)大幅下降，企業(yè)變現(xiàn)能力下降。

　　2、資本結(jié)構(gòu)的分析評價

　　1)從靜態(tài)方面看，該公司股東權(quán)益比重為58.87%，負債比重41.13%，高于同行業(yè)均值35.41%,財務風險相對較大。

　　2)從動態(tài)方面看，該公司股東權(quán)益比重持續(xù)下降，且幅度較大，表明其資本結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定，財務實力呈下降趨勢。

　　(二)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負債結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的具體分析評價

　　1、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的具體分析評價

　　1)經(jīng)營資產(chǎn)與非經(jīng)營資產(chǎn)的比例關(guān)系

　　從表中可以看出，雖然該公司的經(jīng)營資產(chǎn)和非經(jīng)營資產(chǎn)都有所增長，但由于非經(jīng)營資產(chǎn)的增長速度高于經(jīng)營資產(chǎn)的增長速度，表明該公司的實際經(jīng)營能力有所下降，需進一步觀察。

　　2)固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)的比例關(guān)系

　　云南白藥本年度流動資產(chǎn)比重為69.05%，固定資產(chǎn)比重僅為0.73%，固流比例大致為1：94，而上年流動資產(chǎn)比重為65.09%,固定資產(chǎn)比重為1.84%，固流比例大

　　致為1:35，比例變動幅度較大，且該公司固定資產(chǎn)比重遠遠低于行業(yè)均值20.41%，生產(chǎn)經(jīng)營能力有可能收到限制。 3)流動資產(chǎn)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)

　　流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表

　　從表中可以看出，貨幣資產(chǎn)比重下降，債權(quán)資產(chǎn)小幅上升，但比重不大，存貨大幅度上升，但是由于上一年度的原材料價格大幅度上升，應結(jié)合存貨計價方法具體考慮，此處綜合降低了該公司的即期支付能力。

　　2、負責期限結(jié)構(gòu)的具體分析評價

　　負債期限結(jié)構(gòu)分析表

　　從表中可以看出，云南白藥本年流動負債比重高達92.03%，比上期提高了4.63%，

　　表明該公司在使用負債資金時，以短期資金為主。由于流動負債對企業(yè)資產(chǎn)流動性要求較高，因此，該公司所奉行的負債籌資政策雖然會增加公司的償債壓力。承擔較大的財務風險，但同時也會降低公司的負債成本。

　　3、股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的具體分析評價

　　股東權(quán)益結(jié)構(gòu)變動情況分析表

　　從表中可以看出，如果從靜態(tài)分析，投入資本仍然是本公司股東權(quán)益的最主要來源。從動態(tài)方面分析，投入資本有所減少，盈余公積變化不大，說明股東權(quán)益的變化主要是由于投資上的原因造成的。

　　(三)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)適應程度的分析評價

　　根據(jù)云南白藥的資產(chǎn)負債表可以發(fā)現(xiàn)，該公司本年流動資產(chǎn)比重為69.05%，非流動資產(chǎn)比重為30.95%，流動負債比重為37.85%，非流動負債比重為3.28% ，屬于平衡結(jié)構(gòu)，表明其經(jīng)營狀況良好，具有較好的成長性，但是其結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性較差，需要關(guān)注。

　　年終財務分析報告【范文二】

　　1、變現(xiàn)能力比率

　　變現(xiàn)能力是企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)的多少。

　　(1)流動比率

　　公式：流動比率=流動資產(chǎn)合計 / 流動負債合計

　　企業(yè)設置的標準值：2

　　意義：體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務的能力。流動資產(chǎn)越多，短期債務越少，則流動比率越大，企業(yè)的短期償債能力越強。

　　分析提示：低于正常值，企業(yè)的短期償債風險較大。一般情況下，營業(yè)周期、流動資產(chǎn)中的應收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動比率的主要因素。

　　(2)速動比率

　　公式：速動比率=(流動資產(chǎn)合計-存貨)/ 流動負債合計

　　保守速動比率=0.8(貨幣資金+短期投資+應收票據(jù)+應收賬款凈額)/ 流動負債企業(yè)設置的標準值：1

　　意義：比流動比率更能體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務的能力。因為流動資產(chǎn)中，尚包括變現(xiàn)速度較慢且可能已貶值的存貨，因此將流動資產(chǎn)扣除存貨再與流動負債對比，以衡量企業(yè)的短期償債能力。

　　分析提示：低于1 的速動比率通常被認為是短期償債能力偏低。影響速動比率的可信性的重要因素是應收賬款的變現(xiàn)能力，賬面上的應收賬款不一定都能變現(xiàn)，也不一定非�？煽�。變現(xiàn)能力分析總提示：

　　(1)增加變現(xiàn)能力的因素：可以動用的銀行貸款指標;準備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn);償債能力的聲譽。

　　(2)減弱變現(xiàn)能力的因素：未作記錄的或有負債;擔保責任引起的或有負債。

　　2、資產(chǎn)管理比率

　　(1)存貨周轉(zhuǎn)率

　　公式：存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成本 / [(期初存貨+期末存貨)/2]

　　企業(yè)設置的標準值：3

　　意義：存貨的周轉(zhuǎn)率是存貨周轉(zhuǎn)速度的主要指標。提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營業(yè)周期，可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。

　　分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個企業(yè)管理的重要內(nèi)容。

　　(2)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)

　　公式：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率

　　=[360*(期初存貨+期末存貨)/2]/ 產(chǎn)品銷售成本

　　企業(yè)設置的標準值：120

　　意義：企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)到銷售出去所需要的天數(shù)。提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營業(yè)周期，可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。

　　分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個企業(yè)管理的重要內(nèi)容。

　　(3)應收賬款周轉(zhuǎn)率

　　定義：指定的分析期間內(nèi)應收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。

　　公式：應收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/[(期初應收賬款+期末應收賬款)/2]

　　企業(yè)設置的標準值：3

　　意義：應收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明其收回越快。反之，說明營運資金過多呆滯在應收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。

　　分析提示：應收賬款周轉(zhuǎn)率，要與企業(yè)的經(jīng)營方式結(jié)合考慮。以下幾種情況使用該指標不能反映實際情況：第一，季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè);第二，大量使用分期收款結(jié)算方式;第三，大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售;第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。

　　(4)應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

　　定義：表示企業(yè)從取得應收賬款的權(quán)利到收回款項、轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時間。公式：應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360 / 應收賬款周轉(zhuǎn)率

　　=(期初應收賬款+期末應收賬款)/2] / 產(chǎn)品銷售收入

　　企業(yè)設置的標準值：100

　　意義：應收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明其收回越快。反之，說明營運資金過多呆滯在應收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。

　　(5)營業(yè)周期

　　公式：營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

　　={[(期初存貨+期末存貨)/2]* 360}/產(chǎn)品銷售成本+{[(期初應收賬款+期末應收賬款)/2]* 360}/產(chǎn)品銷售收入

　　企業(yè)設置的標準值：200

　　意義：營業(yè)周期是從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的時間。一般情況下，營業(yè)周期短，說明資金周轉(zhuǎn)速度快;營業(yè)周期長，說明資金周轉(zhuǎn)速度慢。

　　分析提示：營業(yè)周期，一般應結(jié)合存貨周轉(zhuǎn)情況和應收賬款周轉(zhuǎn)情況一并分析。營業(yè)周期的長短，不僅體現(xiàn)企業(yè)的資產(chǎn)管理水平，還會影響企業(yè)的償債能力和盈利能力。

　　(6)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　公式：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/[(期初流動資產(chǎn)+期末流動資產(chǎn))/2]

　　企業(yè)設置的標準值：1

　　意義：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)速度越快，會相對節(jié)約流動資產(chǎn)，相當于擴大資產(chǎn)的投入，增強企業(yè)的`盈利能力;而延緩周轉(zhuǎn)速度，需補充流動資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)，形成資產(chǎn)的浪費，降低企業(yè)的盈利能力。

　　分析提示：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率要結(jié)合存貨、應收賬款一并進行分析，和反映盈利能力的指標結(jié)合在一起使用，可全面評價企業(yè)的盈利能力。

　　(7)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　公式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/[(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)/2]

　　企業(yè)設置的標準值：0.8

　　意義：該項指標反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)越快，說明銷售能力越強。企業(yè)可以采用薄利多銷的方法，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額的增加。

　　分析提示：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標用于衡量企業(yè)運用資產(chǎn)賺取利潤的能力。經(jīng)常和反映盈利能力的指標一起使用，全面評價企業(yè)的盈利能力。

　　3、負債比率

　　負債比率是反映債務和資產(chǎn)、凈資產(chǎn)關(guān)系的比率。它反映企業(yè)償付到期長期債務的能力。

　　(1)資產(chǎn)負債比率

　　公式：資產(chǎn)負債率=(負債總額 / 資產(chǎn)總額)*100%

　　企業(yè)設置的標準值：0.7

　　意義：反映債權(quán)人提供的資本占全部資本的比例。該指標也被稱為舉債經(jīng)營比率。

　　分析提示：負債比率越大，企業(yè)面臨的財務風險越大，獲取利潤的能力也越強。如果企業(yè)資金不足，依靠欠債維持，導致資產(chǎn)負債率特別高，償債風險就應該特別注意了。資產(chǎn)負債率在60%—70%，比較合理、穩(wěn)健;達到85%及以上時，應視為發(fā)出預警信號，企業(yè)應提起足夠的注意。

　　(2)產(chǎn)權(quán)比率

　　公式：產(chǎn)權(quán)比率=(負債總額 /股東權(quán)益)*100%

　　企業(yè)設置的標準值：1.2

　　意義：反映債權(quán)人與股東提供的資本的相對比例。反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理、穩(wěn)定。同時也表明債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保障程度。

　　分析提示：一般說來，產(chǎn)權(quán)比率高是高風險、高報酬的財務結(jié)構(gòu)，產(chǎn)權(quán)比率低，是低風險、低報酬的財務結(jié)構(gòu)。從股東來說，在通貨膨脹時期，企業(yè)舉債，可以將損失和風險轉(zhuǎn)移給債權(quán)人;在經(jīng)濟繁榮時期，舉債經(jīng)營可以獲得額外的利潤;在經(jīng)濟萎縮時期，少借債可以減少利息負擔和財務風險。

　　(3)有形凈值債務率

　　公式：有形凈值債務率=[負債總額/(股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值)]*100%

　　企業(yè)設置的標準值：1.5

　　意義：產(chǎn)權(quán)比率指標的延伸，更為謹慎、保守地反映在企業(yè)清算時債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度。不考慮無形資產(chǎn)包括商譽、商標、專利權(quán)以及非專利技術(shù)等的價值，它們不一定能用來還債，為謹慎起見，一律視為不能償債。

　　分析提示：從長期償債能力看，較低的比率說明企業(yè)有良好的償債能力，舉債規(guī)模正常。

　　(4)已獲利息倍數(shù)

　　公式：已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤 / 利息費用

　　=(利潤總額+財務費用)/(財務費用中的利息支出+資本化利息)

　　通常也可用近似公式:

　　已獲利息倍數(shù)=(利潤總額+財務費用)/ 財務費用

　　企業(yè)設置的標準值：2.5

　　意義：企業(yè)經(jīng)營業(yè)務收益與利息費用的比率，用以衡量企業(yè)償付借款利息的能力，也叫利息保障倍數(shù)。只要已獲利息倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息。

　　分析提示：企業(yè)要有足夠大的息稅前利潤，才能保證負擔得起資本化利息。該指標越高，說明企業(yè)的債務利息壓力越小。

　　4、盈利能力比率

　　盈利能力就是企業(yè)賺取利潤的能力。不論是投資人還是債務人，都非常關(guān)心這個項目。在分析盈利能力時，應當排除證券買賣等非正常項目、已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I業(yè)項目、重大事故或法律更改等特別項目、會計政策和財務制度變更帶來的累積影響數(shù)等因素。

　　(1) 銷售凈利率

　　公式：銷售凈利率=凈利潤 / 銷售收入*100%

　　企業(yè)設置的標準值：0.1

　　意義：該指標反映每一元銷售收入帶來的凈利潤是多少。表示銷售收入的收益水平。分析提示：企業(yè)在增加銷售收入的同時，必須要相應獲取更多的凈利潤才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。銷售凈利率可以分解成為銷售毛利率、銷售稅金率、銷售成本率、銷售期間費用率等指標進行分析。

　　(2)銷售毛利率

　　公式：銷售毛利率=[(銷售收入-銷售成本)/ 銷售收入]*100%

　　企業(yè)設置的標準值：0.15

　　意義：表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可以用于各項期間費用和形成盈利。分析提示：銷售毛利率是企業(yè)是銷售凈利率的最初基礎，沒有足夠大的銷售毛利率便不能形成盈利。企業(yè)可以按期分析銷售毛利率，據(jù)以對企業(yè)銷售收入、銷售成本的發(fā)生及配比情況作出判斷。

　　(3)資產(chǎn)凈利率(總資產(chǎn)報酬率)

　　公式：資產(chǎn)凈利率=凈利潤/ [(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)/2]*100%

　　企業(yè)設置的標準值：根據(jù)實際情況而定

　　意義：把企業(yè)一定期間的凈利潤與企業(yè)的資產(chǎn)相比較，表明企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用效果。指標越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金等方面取得了良好的效果，否則相反。

　　分析提示：資產(chǎn)凈利率是一個綜合指標。凈利的多少與企業(yè)的資產(chǎn)的多少、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、經(jīng)營管理水平有著密切的關(guān)系。影響資產(chǎn)凈利率高低的原因有：產(chǎn)品的價格、單位產(chǎn)品成本的高低、產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷售的數(shù)量、資金占用量的大小�？梢越Y(jié)合杜邦財務分析體系來分析經(jīng)營中存在的問題。

　　(4)凈資產(chǎn)收益率(權(quán)益報酬率)

　　公式：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/ [(期初所有者權(quán)益合計+期末所有者權(quán)益合計)/2]*100% 企業(yè)設置的標準值：0.08

　　意義：凈資產(chǎn)收益率反映公司所有者權(quán)益的投資報酬率，也叫凈值報酬率或權(quán)益報酬率，具有很強的綜合性。是最重要的財務比率。

　　分析提示：杜邦分析體系可以將這一指標分解成相聯(lián)系的多種因素，進一步剖析影響所有者權(quán)益報酬的各個方面。如資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售利潤率、權(quán)益乘數(shù)。另外，在使用該指標時，還應結(jié)合對“應收賬款”、“其他應收款” 、“ 待攤費用”進行分析。5、現(xiàn)金流量分析

　　現(xiàn)金流量表的主要作用是：第一，提供本企業(yè)現(xiàn)金流量的實際情況;第二，有助于評價本期收益質(zhì)量，第三，有助于評價企業(yè)的財務彈性，第四，有助于評價企業(yè)的流動性;第五，用于預測企業(yè)未來的現(xiàn)金流量。

　　流動性分析

　　流動性分析是將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。

　　(1) 現(xiàn)金到期債務比

　　公式：現(xiàn)金到期債務比=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 / 本期到期的債務

　　本期到期債務=一年內(nèi)到期的長期負債+應付票據(jù)

　　企業(yè)設置的標準值：1.5

　　意義：以經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量與本期到期的債務比較，可以體現(xiàn)企業(yè)的償還到期債務的能力。

　　分析提示：企業(yè)能夠用來償還債務的除借新債還舊債外，一般應當是經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入才能還債。

　　(2)現(xiàn)金流動負債比

　　公式：現(xiàn)金流動負債比=年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 / 期末流動負債

　　企業(yè)設置的標準值：0.5

　　意義：反映經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金對流動負債的保障程度。

　　分析提示：企業(yè)能夠用來償還債務的除借新債還舊債外，一般應當是經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入才能還債。

　　(3)現(xiàn)金債務總額比

　　公式：現(xiàn)金流動負債比=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/ 期末負債總額

　　企業(yè)設置的標準值：0.25

　　意義：企業(yè)能夠用來償還債務的除借新債還舊債外，一般應當是經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入才能還債。

　　分析提示：計算結(jié)果要與過去比較，與同業(yè)比較才能確定高與低。這個比率越高，企業(yè)承擔債務的能力越強。這個比率同時也體現(xiàn)企業(yè)的最大付息能力。

　　獲取現(xiàn)金的能力

　　(1) 銷售現(xiàn)金比率

　　公式：銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 / 銷售額

　　企業(yè)設置的標準值：0.2

　　意義：反映每元銷售得到的凈現(xiàn)金流入量，其值越大越好。

　　分析提示：計算結(jié)果要與過去比，與同業(yè)比才能確定高與低。這個比率越高，企業(yè)的收入質(zhì)量越好，資金利用效果越好。

　　(2)每股營業(yè)現(xiàn)金流量

　　公式：每股營業(yè)現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 / 普通股股數(shù)

　　普通股股數(shù)由企業(yè)根據(jù)實際股數(shù)填列。

　　企業(yè)設置的標準值：根據(jù)實際情況而定

　　意義：反映每股經(jīng)營所得到的凈現(xiàn)金，其值越大越好。

　　分析提示：該指標反映企業(yè)最大分派現(xiàn)金股利的能力。超過此限，就要借款分紅。

　　(3)全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率

　　公式：全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 / 期末資產(chǎn)總額

　　企業(yè)設置的標準值：0.06

　　意義：說明企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，其值越大越好。

　　分析提示：把上述指標求倒數(shù)，則可以分析，全部資產(chǎn)用經(jīng)營活動現(xiàn)金回收，需要的期間長短。因此，這個指標體現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)回收的含義�；厥掌谠蕉�，說明資產(chǎn)獲現(xiàn)能力越強。財務彈性分析

　　(1) 現(xiàn)金滿足投資比率

　　公式：現(xiàn)金滿足投資比率=近五年累計經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 / 同期內(nèi)的資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和。

　　企業(yè)設置的標準值：0.8

　　取數(shù)方法：近五年累計經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量應指前五年的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量之和;同期內(nèi)的資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和也從現(xiàn)金流量表相關(guān)欄目取數(shù)，均取近五年的平均數(shù); 資本支出，從購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金項目中取數(shù);

　　存貨增加，從現(xiàn)金流量表附表中取數(shù)。取存貨的減少欄的相反數(shù)即存貨的增加;現(xiàn)金股利，從現(xiàn)金流量表的主表中，分配利潤或股利所支付的現(xiàn)金項目取數(shù)。如果實行新的企業(yè)會計制度，該項目為分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金，則取數(shù)方式為：主表分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金項目減去附表中財務費用。

　　意義：說明企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金滿足資本支出、存貨增加和發(fā)放現(xiàn)金股利的能力，其值越大越好。比率越大，資金自給率越高。

　　分析提示：達到1，說明企業(yè)可以用經(jīng)營獲取的現(xiàn)金滿足企業(yè)擴充所需資金;若小于1，則說明企業(yè)部分資金要靠外部融資來補充。

　　(2)現(xiàn)金股利保障倍數(shù)

　　公式：現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=每股營業(yè)現(xiàn)金流量 / 每股現(xiàn)金股利

　　=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 / 現(xiàn)金股利

　　企業(yè)設置的標準值：2

　　意義：該比率越大，說明支付現(xiàn)金股利的能力越強，其值越大越好。

　　分析提示：分析結(jié)果可以與同業(yè)比較，與企業(yè)過去比較。

　　(3)營運指數(shù)

　　公式：營運指數(shù)=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 / 經(jīng)營應得現(xiàn)金

　　其中：經(jīng)營所得現(xiàn)金=經(jīng)營活動凈收益+ 非付現(xiàn)費用

　　=凈利潤 - 投資收益 - 營業(yè)外收入 + 營業(yè)外支出 + 本期提取的折舊+無形資產(chǎn)攤銷 + 待攤費用攤銷 + 遞延資產(chǎn)攤銷