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經(jīng)典的上市公司常用的財(cái)務(wù)分析報(bào)告
導(dǎo)語：對(duì)企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)管理有著重要作用，而且對(duì)企業(yè)外部投資決策、貸款決策、賒銷決策等也有重要作用歡迎閱讀，僅供參考，更多相關(guān)的知識(shí)，請(qǐng)關(guān)注文書幫!
上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告分析模板：
一、財(cái)務(wù)報(bào)告分析的基本理論
財(cái)務(wù)分析是以會(huì)計(jì)核算和報(bào)表資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，對(duì)企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織過去和現(xiàn)在有關(guān)籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、分配活動(dòng)的盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力和增長(zhǎng)能力狀況等進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)的經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)。它是為企業(yè)的投資者、債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者及其他關(guān)心企業(yè)的組織或個(gè)人了解企業(yè)過去、評(píng)價(jià)企業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測(cè)企業(yè)未來做出正確決策提供準(zhǔn)確的信息或依據(jù)的經(jīng)濟(jì)應(yīng)用學(xué)科。一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析第一是行業(yè)前景分析，通過對(duì)目標(biāo)企業(yè)的現(xiàn)狀和行業(yè)背景得出該企業(yè)未來的發(fā)展走向。第二是報(bào)表的項(xiàng)目分析，通過計(jì)算各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，得出企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，經(jīng)營(yíng)成果等財(cái)務(wù)信息。主要的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等。
二、財(cái)務(wù)指標(biāo)的具體分析 (一)公司概況與行業(yè)前景分析
三一重工股份有限公司由三一重工業(yè)集團(tuán)有限公司依法變更而設(shè)立的股份有限公司。三一重工屬于工程機(jī)械行業(yè)，其經(jīng)營(yíng)范圍包括建筑工程機(jī)械、起重機(jī)械、停車庫、通用設(shè)備及機(jī)電設(shè)備的生產(chǎn)、銷售與維修等。工程機(jī)械行業(yè)近幾年受
國內(nèi)和國際市場(chǎng)的拉動(dòng)，一直保持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，但從2008年三季度開始，受國
際金融危機(jī)沖擊影響，產(chǎn)品銷售增幅明顯回落，國際金融危機(jī)對(duì)工程機(jī)械行業(yè)滯后影響逐步顯現(xiàn)。從短期來看，我國工程機(jī)械行業(yè)將受到不利影響;但從長(zhǎng)期形勢(shì)來看，由于城鎮(zhèn)化、工業(yè)化加速，我國工程機(jī)械行業(yè)長(zhǎng)期向好格局將維持不變。同時(shí)，為應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)和拉動(dòng)內(nèi)需，隨著國家4萬億投資及裝備制造業(yè)振興規(guī)劃等利好政策的相繼出臺(tái)，將推動(dòng)工程機(jī)械行業(yè)快速發(fā)展。但是傳統(tǒng)的大而不強(qiáng)的態(tài)勢(shì)制約著行業(yè)，而從整個(gè)行業(yè)來看，人才的短缺、成本、技術(shù)、環(huán)保節(jié)能以及關(guān)鍵零部件等都成為中國工程機(jī)械亟待突破的發(fā)展瓶頸。
(二)財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目與結(jié)構(gòu)分析 1、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)百分比的比較 三一重工股份有限公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)表
從上表可以清晰地看出，三一重工股份有限公司的資產(chǎn)是逐年增加的，特別是在2010年增幅高達(dá)97.9%，這表明公司是在不斷壯大、發(fā)展的。從負(fù)債率及股東權(quán)益的變化可以看到兩者在近三年個(gè)有增減。特別需要注意的是在2010年資產(chǎn)的增加主要是依靠負(fù)債的推動(dòng)，而股東權(quán)益反而下降了14.28%，這
說明公司資金實(shí)力的增長(zhǎng)主要是依靠負(fù)債的增長(zhǎng)，這雖然可以取得高回報(bào)，但是也存在較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
2、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)的具體分析評(píng)價(jià)
圖2
一般而言，企業(yè)的固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)之間只有保持合理的比例結(jié)構(gòu)，才能形成現(xiàn)實(shí)的生產(chǎn)能力，否則，就有可能造成部分生產(chǎn)能力閑置或生產(chǎn)力不足。從圖2可以清晰地看出，三一重工在近三年都是采取的保守的固流結(jié)構(gòu)政策，并且在2010年，流動(dòng)資產(chǎn)的比例有大幅度的上升。在這種情況下，企業(yè)的流動(dòng)性提高，資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)因此降低，但有可能導(dǎo)致盈利水平的下降。
圖3
負(fù)債結(jié)構(gòu)是因?yàn)槠髽I(yè)采用不同負(fù)債籌資方式形成的，是負(fù)債籌資的結(jié)果。在2010年三一重工的流動(dòng)負(fù)債遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于長(zhǎng)期負(fù)債，這樣可以是的負(fù)債籌資的成本較低，但是同時(shí)也加劇了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如果因周轉(zhuǎn)困難，短期負(fù)債無法按期償還，企業(yè)將會(huì)處于非常被動(dòng)的境地。
3、現(xiàn)金流量?jī)纛~分析
從上圖可知，三一重工的“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~” 2010年較2009年有較大增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為企業(yè)的資金運(yùn)轉(zhuǎn)提供了造血功能，可見公司在這幾年成長(zhǎng)的較好，說明了公司的經(jīng)營(yíng)力度加大，公司管理層加大經(jīng)營(yíng)的投資，說明公司通過正常的購、產(chǎn)、銷所帶來的現(xiàn)金流入可以支付由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)引起的貨幣流出。
三一重工的“投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”在這幾年均為負(fù)值，即是公司的股票等長(zhǎng)期股權(quán)投資是巨額虧損，08年股票投資巨額虧損是成為公司業(yè)績(jī)下降的主要原因，目前公司已基本退出股票投資，從而減少了未來業(yè)績(jī)的不確定性。公司的投資活動(dòng)分為兩類，一是對(duì)內(nèi)擴(kuò)大再生產(chǎn)即構(gòu)建固定資產(chǎn)等支付的現(xiàn)金;另一是對(duì)外擴(kuò)張，例如收購了集團(tuán)旗下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)北京三一重機(jī)有限公司 100%股權(quán)，樁工機(jī)械業(yè)務(wù)的注入，大幅提升了公司整體競(jìng)爭(zhēng)力。
公司的“籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”，在2010年籌資活動(dòng)金額較前年有大幅增加，屬于活躍經(jīng)營(yíng)階段，說明公司想要在如此激烈競(jìng)爭(zhēng)的交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)取得較好地位，因此采取積極的戰(zhàn)略。
(三)財(cái)務(wù)能力分析 1、償債能力分析
表一：償債能力指標(biāo)
在短期償債能力方面，從上表可以看出，在2009以及2008年企業(yè)的流動(dòng)比率和速凍比率都能達(dá)到甚至超過行業(yè)平均水平。在2010年，三一重工的償債能力有明顯的下降，這與之前報(bào)表分析中流動(dòng)負(fù)債的大幅增加是相一致的。這雖然能產(chǎn)生就大的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，但是巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不能忽視的。在長(zhǎng)期償債能力方面，交通運(yùn)輸設(shè)備制造行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債比率為57%，而三一公司該項(xiàng)指標(biāo)有高于行業(yè)水平的趨勢(shì)，而且變動(dòng)幅度也較大，說明公司的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)在增強(qiáng)，相應(yīng)的其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)增加，說明三一重工在有意識(shí)的利用財(cái)務(wù)杠桿。在與其新興起的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手鼎漢技術(shù)相比較還是有一大部分差距，應(yīng)該積極進(jìn)行技術(shù)革新，努力加大對(duì)財(cái)務(wù)杠桿的使用，并憑借其悠久且優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品、完善的產(chǎn)品系列，讓人們分享其自主創(chuàng)新的最新成果。
總之，綜合近三年來看，公司的償債能力還是較好的，有較充裕的資金進(jìn)行償付，特別是在與同行業(yè)平均水平進(jìn)行對(duì)比時(shí)。當(dāng)然，企業(yè)在運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿時(shí)，還是應(yīng)注意效益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)聯(lián)性。
2
表二：經(jīng)營(yíng)能力指標(biāo)
從以上數(shù)據(jù)可以看出，三一重工在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率方面有明顯提高，說明企業(yè)收款迅速，可以節(jié)約營(yíng)運(yùn)資;減少壞賬費(fèi)用以及提高資產(chǎn)的流動(dòng)性。在存貨周轉(zhuǎn)率上，三一重工也有小幅上揚(yáng)，這樣既可以提高資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，也能減低資金的占用成本。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主要用于分析對(duì)廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)的利用效率，本公司的比率較高說明對(duì)固定資產(chǎn)的利用率越高，管理水平也越好，也說明了公司加大了對(duì)固定資產(chǎn)的管理，當(dāng)然當(dāng)年公司為了提高競(jìng)爭(zhēng)力，也是更新了不少新裝置以增加其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)�？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率雖然這幾年來是逐漸提高的，但與同行業(yè)相比較還是處于一個(gè)較低的水平，說明公司的資產(chǎn)使用效率不高，若是能較好的提高資產(chǎn)使用效率，將會(huì)產(chǎn)生更好的經(jīng)濟(jì)效益。 3
從上可以看到，最近三年，三一重工在營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率上有大幅上漲，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高，說明公司百元商品銷售額提供的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)越多，公司的盈利能力越強(qiáng)。公司的盈利能力在2010年達(dá)到162.87%，說明公司的管理經(jīng)營(yíng)、盈利能力得到較大提升，也反映了在不考慮非營(yíng)業(yè)成本的情況下，公司管理者通過經(jīng)營(yíng)獲取利潤(rùn)的能力之高。該行業(yè)凈資產(chǎn)收益率為5.898%，由表明顯可見公司盈利能力較強(qiáng)，遠(yuǎn)超行業(yè)水平。凈資產(chǎn)收益率直接反映了公司資本的增值能力，由表三數(shù)據(jù)可知，公司的凈資產(chǎn)收益率在近四年成倍增長(zhǎng)，說明了公司的盈利能力是不錯(cuò)的。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率在近三年也呈趨增態(tài)勢(shì)，這能說明，三一重工的業(yè)務(wù)能力在逐步增強(qiáng)。綜上四個(gè)指標(biāo)，均可表明公司的盈利能力較好，公司的經(jīng)營(yíng)管理能力還是較好的。
三、評(píng)價(jià)與結(jié)論建議
第一、公司資金實(shí)力的增長(zhǎng)主要是依靠負(fù)債的增長(zhǎng)，這雖然可以取得高回報(bào)，但是也存在較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。第二、三一重工在近三年都是采取的保守的固流結(jié)構(gòu)政策，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。第三、公司的償債能力還是較好的，有較充裕的資金進(jìn)行償付，特別是在與同行業(yè)平均水平進(jìn)行對(duì)比時(shí)。當(dāng)然，企業(yè)在運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿時(shí)，還是應(yīng)注意效益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)聯(lián)性。第四、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率雖然這幾年來是逐漸提高的，但與同行業(yè)相比較還是處于一個(gè)較低的水平，說明公司的資產(chǎn)使用效率不高，若是能較好的提高資產(chǎn)使用效率，將會(huì)產(chǎn)生更好的經(jīng)濟(jì)效益。
在這里僅提出幾點(diǎn)建議：在未來，公司應(yīng)著重提高資金利用率，并合理運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿，加強(qiáng)對(duì)資金流的管理，進(jìn)一步優(yōu)化資金結(jié)構(gòu);加強(qiáng)對(duì)存貨的管理，不讓庫存占用公司太多的資源，并對(duì)資源進(jìn)行合理整合和分配，使資源得到優(yōu)化配置，并深化ERP應(yīng)用，提升庫存周轉(zhuǎn)率，縮短生產(chǎn)周期;重點(diǎn)實(shí)施后向一體化戰(zhàn)略，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)，提高公司產(chǎn)品質(zhì)量，降低生產(chǎn)成本，縮短生產(chǎn)周期，使資源得到合理利用;把高新技術(shù)打造成企業(yè)發(fā)展的核心能力，再通過研發(fā)升級(jí)換代，提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力;市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)里，賣產(chǎn)品其實(shí)就是賣服務(wù)，當(dāng)然要做好產(chǎn)品的優(yōu)質(zhì)優(yōu)良，并且還要做好售后服務(wù);在穩(wěn)步提升國內(nèi)市場(chǎng)占有率的同時(shí)，積極開拓國際市場(chǎng);將繼續(xù)做好人力資源管理，使職工具有強(qiáng)烈的歸屬感與榮譽(yù)感，繼續(xù)降低職工的離職率。
雖然08年，挖掘機(jī)行業(yè)出現(xiàn)了全行業(yè)負(fù)增長(zhǎng)的局面，但是三一重工的挖掘機(jī)依靠競(jìng)爭(zhēng)力和低市場(chǎng)占有率依然實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)未來挖掘機(jī)的銷售有望實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的正增長(zhǎng)。公司08年海外業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，全年出口34.64 億元，在金融風(fēng)暴的背景下仍取得了同比增長(zhǎng)108.89%的成績(jī)，其產(chǎn)品銷至115個(gè)國家。從長(zhǎng)期看，三一重工的各產(chǎn)品均有不錯(cuò)的出口競(jìng)爭(zhēng)力，相信通過10年的努力，出口市場(chǎng)將占據(jù)三一重工一半的銷售額。由于房地產(chǎn)市場(chǎng)尚未真正回暖，預(yù)計(jì)公司混凝土機(jī)械增速將下滑。此外，印度產(chǎn)業(yè)園建設(shè)已初步完成;美國研發(fā)基地正在建設(shè)中，規(guī)劃已完成征地工作;08 年投資1億歐元在德國建設(shè)研發(fā)制造基地。在金融危機(jī)期間實(shí)施低成本擴(kuò)張，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)，海外收入將為公司收入增長(zhǎng)做出重要貢獻(xiàn)。預(yù)計(jì)公司的未來將走得更好、更暢。
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