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從經(jīng)濟增長和經(jīng)濟周期理論看經(jīng)濟運行
一年一度畢業(yè)季，幾分傷感積分離愁。傷感之余是否還在為畢業(yè)論文發(fā)愁?好了，話不多說，小編直接為大家送上經(jīng)濟管理畢業(yè)論文一篇，希望對大家有所幫助!
內(nèi)容摘要:忙碌一年,環(huán)球經(jīng)濟終于迎來復蘇的跡象,全球股市觸底反彈:美股彈60%,香港反彈超過1倍,內(nèi)地反彈80%�？梢钥闯�,股市復蘇的熱度顯然比宏觀經(jīng)濟復蘇的熱度要高出許多,在宏觀經(jīng)濟還沒有走出低迷的情況下,股市已經(jīng)達到3000點之上,比最低點位時大漲千點之多,也讓去年低位入市的投資者大獲全勝,社保基金的股市投資已經(jīng)開始扭虧為盈。人民幣將于年內(nèi)剩余時間維持平穩(wěn),但會于2010年加速升值,以對抗屆時可能發(fā)生的通脹。預(yù)計今年第4季度GDP增速可能達到10%甚至更高水平。全年經(jīng)濟增長將實現(xiàn)略高于8%的預(yù)期目標,將維持在8.5%左右,而明年一季度可能更高。今年中國第4季度經(jīng)濟增長有望超過10%,全年GDP增速將達到8.5%左右。
關(guān)鍵詞:經(jīng)濟增長;經(jīng)濟回暖;GDP增長;股市反彈
股票的價格是投資者對上市公司未來的風險預(yù)期以及由此形成的估值水平?jīng)Q定的,股價是針對未來企業(yè)表現(xiàn)的情緒反映。1500多只股票的價格綜合起來,就形成了投資者對未來宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)的總體情緒。所以,股市在相當程度上,可以代表宏觀經(jīng)濟。即:股市是宏觀經(jīng)濟的晴雨表.股價反映的是投資者對經(jīng)濟形勢的預(yù)期,因而其表現(xiàn)必定領(lǐng)先于經(jīng)濟的實際表現(xiàn).
在經(jīng)濟衰退至尾聲時,絕大多數(shù)投資者已遠離證券市場,每日成交量很小.此時一部分有眼光且不斷搜集和分析有關(guān)經(jīng)濟形勢并作出合理判斷的投資者開始吸納股票,股價開始慢慢上升。
美國從金融危機爆發(fā)以來,進口大幅度減少,雖然政府的經(jīng)濟刺激計劃開始起作用,但由于美國資產(chǎn)在這輪風暴的大幅縮水,其購買力很難恢復到之前的水平。而美國失業(yè)率不斷刷新(10月份為10.2%)更加劇了其消費壓力。這對于依靠出口帶動經(jīng)濟增長的中國無疑是一個壞消息。
雖然國內(nèi)GDP實現(xiàn)了保八的目標,但是這主要得益于政府的投資而非消費,如果經(jīng)濟趨于平穩(wěn),國家政策一旦收縮,經(jīng)濟是否繼續(xù)高速增長便成為未知。同時,因為國內(nèi)經(jīng)濟的快速增長主要依靠政府的強力推動,而對于政府出錢.這存在很大風險。錢從政府和中央銀行來,投放量超過一定限度,股市跟樓市就會出現(xiàn)泡沫,如果不收緊,泡沫一旦破裂,后果嚴重。
眾所周知,1997年香港的樓房泡沫爆破后,近10年才可恢復。但是此時如果收緊,剛剛有點起色的經(jīng)濟可能會掉頭下滑,功虧一簣。
所以雖然各國明白泡沫破裂的危害,但因為經(jīng)濟增長仍未穩(wěn)固,各地政府短期內(nèi)仍不大可能會收緊,即使調(diào)整,也不會加息,最多回收一點資金。從目前各國的動作來看,除了澳大利亞連續(xù)兩次加息外,其他各國繼續(xù)保持低利率政策。
由于受益于投資持續(xù)高速增長、消費的實際增幅達到歷史最高水平、出口產(chǎn)品國際市場份額穩(wěn)中有升、工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)步回升等4方面因素,支撐中國經(jīng)濟明顯復蘇,預(yù)計今年第4季度GDP增速可能達到10%甚至更高水平。全年經(jīng)濟增長將實現(xiàn)略高于8%的預(yù)期目標,將維持在8.5%左右。
所以現(xiàn)在的市場,不論是政策面、資金面、投資者信心層面、以及上市公司今年的業(yè)績成長預(yù)期,都是向好的方面發(fā)展為主,預(yù)期向好占據(jù)主流。這樣的市場背景,即使大盤出現(xiàn)反復,也不會構(gòu)成太大的下調(diào)壓力。何況大盤在近期的連續(xù)上行過程中,本身就很謹慎,大盤上漲持續(xù)時間較長,但上漲幅度有限,一些技術(shù)性調(diào)整需求,大多已在大盤反復與震蕩中同步進行。
表現(xiàn)在盤面,每天盤中股票有漲有跌,熱點輪換節(jié)奏較快,一些短線漲幅較大的品種,大多會在盤中順勢震蕩調(diào)整,以消除獲利籌碼帶來的壓力.在2010年第二季度之前,政府不會正式實施緊縮政策。
預(yù)計受益于出口穩(wěn)步回升、消費全面復蘇以及個人住房投資進一步加大,中國經(jīng)濟將于2010年后期持續(xù)保持強勁增長。其中凈出口對國內(nèi)生產(chǎn)總值的貢獻預(yù)期將由2009年的-2.3個百分點增至2010年的0.3個百分點。因為中國股市的表現(xiàn)一般較潛在的經(jīng)濟增長期領(lǐng)先2-3個季度,因此預(yù)計摩根士丹利資本國際中國指數(shù)將于2010年第二季度反彈,也即市場開始消化中國經(jīng)濟2010年將持續(xù)強勁復蘇這一預(yù)期時。
股價變動與經(jīng)濟周期之間呈現(xiàn)出大致相似的波動形狀。個人認為,大盤多半會選擇繼續(xù)強勢。近期A股呈現(xiàn)一方面是金融地產(chǎn)股的疲軟,另一方面則是產(chǎn)品價格持續(xù)上漲預(yù)期強烈的品種有著較為樂觀的表現(xiàn),尤其是農(nóng)業(yè)股、水泥股、有色金屬股等品種。這其實折射出市場對通脹預(yù)期漸趨強烈背景下的思路轉(zhuǎn)變,即越來越多的關(guān)注起產(chǎn)品價格上漲的主線。
正由于此,業(yè)內(nèi)人士認為A股市場的漲升空間依然樂觀,因為金融地產(chǎn)股其實也是典型的通脹預(yù)期受益概念股,只不過目前市場的資金面尚未達到支撐金融地產(chǎn)股走主升浪的程度。這也印證不同行業(yè)受到的經(jīng)濟增長和經(jīng)濟周期波動的影響程度不同。在擺脫經(jīng)濟衰退而進入發(fā)展階段初期時,最先復蘇的以致股價上揚的有地產(chǎn)業(yè),建筑業(yè),汽車業(yè),化工業(yè)等。
而目前我們正處與經(jīng)濟危機下經(jīng)濟復蘇增長的初期,所以應(yīng)多留意此類股票。我們應(yīng)看到國民經(jīng)濟增長的大趨勢,樹立投資信心,同時,也應(yīng)注意經(jīng)濟周期的波動圖,弄清國民經(jīng)濟處于經(jīng)濟周期的哪一段,以作正確投資。
人民幣方面,人民幣將于年內(nèi)剩余時間維持平穩(wěn),在2010年會加速升值,以對抗屆時可能發(fā)生的通脹。盡管2010年中國經(jīng)濟發(fā)展內(nèi)外環(huán)境總體上好于去年,但仍需面對來自7方面的風險和挑戰(zhàn)。即:房地產(chǎn)業(yè)能否保持穩(wěn)定發(fā)展,消費需求增速下降,投資大幅度增長產(chǎn)生的金融風險,寬松的貨幣政策與通貨膨脹壓力,美元貶值與大宗商品價格上漲,人民幣升值壓力加大,貿(mào)易保護主義與貿(mào)易摩擦。
參考文獻:
[1]陳永新.證券投資學.四川大學出版社,2008
[2]七板塊力挺收復三千大漲有因主力搶籌86股.中國證券網(wǎng).
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