工業(yè)企業(yè)財務分析報告

　　一、確定財務分析的范圍，搜集有關的經濟資料

　　本財務分析報告是針對東北公路股份有限公司進行的財務分析，主要依據東北高速公路在上海證券交易所提供的資產負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表的基礎上進行的財務分析。上述三個表如下頁所示。

　　二、選擇適當?shù)姆椒ㄟM行對比，作出評價

　　(一)企業(yè)償債能力的分析

　　短期償債能力分析

　　1、流動比率=流動資產÷流動負債

　　期末：流動比率=1048495049.56÷1009048528.36=1.04

　　這個比率越高說明企期初：流動比率1325431249.55÷704265908.76=1.88 業(yè)的償還流動負債的能力越強，流動負債得到償還的保障越大。該企業(yè)期末流動比率較期初有所下降但下降幅度不大，說明該企業(yè)的償還流動負債能力在下降。

　　2、速動比率=速動資產÷流動負債=(流動資產-存貨)÷流動負債 期初：速動比率=(1325431249.55-21751800.27)÷704265908.76=1.85 期末：速動比率=(1048495049.56-13050966.43)÷1009048528.36=1.03 速動比率越高說明企業(yè)的短期償債能力越強。該企業(yè)期末的速動比率較期初有所下降但下降幅度不大，說明該企業(yè)的償債能力在下降。但是根據西方的經驗，一般認為速動比率為1：1比較合適，該公司的速動比率在正常的范圍之內。

　　3、現(xiàn)金流量比率=經營活動現(xiàn)金凈流量÷流動負債企業(yè)財務分析報告上期：現(xiàn)金流量比率=325956042.53÷704265908.76=0.46

　　本期：現(xiàn)金流量比率=313819456.33÷1009048528.36=0.31

　　由該企業(yè)的現(xiàn)金流量比率期初期末值可以看出：該企業(yè)的現(xiàn)金流量比率在下降，說明該企業(yè)的支付能力較上期有所下降。

　　長期償債能力分析

　　1、資產負債率=負債總額÷資產總額

　　期初：資產負債率=1641265908.76÷5299269816.96=0.31

　　期末：資產負債率=1046708862.86÷4865332278.03=0.22

　　這個比率越高說明企業(yè)償還債務的能力越差。該企業(yè)的期初期末的資產負債率在下降，說明該企業(yè)償還債務的能力在增強。

　　2、償債保障比率=負債總額÷經營活動現(xiàn)金凈流量

　　期初：償債保障比率=1641265908.76 ÷325956042.53=5.04

　　期末：償債保障比率=1046708862.86 ÷313819456.33=3.34

　　企業(yè)的償債保障比率越低該企業(yè)的償債能力越強。該企業(yè)的償債保障率值在下降，說明該企業(yè)的償債能力在增強。

　　(二)企業(yè)營運能力分析

　　1、應收賬款周轉率=賒銷收入凈額 ÷應收賬款平均額=775122829.40÷(45928379.63+27383703.35)×2=21.15

　　這一比率越高說明企業(yè)催收賬款的速率越快，可以減少壞賬損失，而且資產的流

　　動性強，企業(yè)的短期償債能力也會增強，在一定程度上可以彌補流動比率低的不利影響。

　　2、存貨周轉率=銷售成本÷平均存貨=24440421.04 ÷(13050966.43+21751800.27)× 2=1.40

　　在正常情況下企業(yè)的經營順利，存貨周轉率越高說明存貨周轉的越快，企業(yè)的銷售能力越強，營運資金占用在存貨的金額越少。

　　3、總資產周轉率=銷售收入 ÷資產平均額=775122829.40 ÷(4865332278.03+5299269816.96)×2=0.15

　　這一比率較低說明企業(yè)利用其資產進行經營的效率較差，會影響企業(yè)的獲利能力。

　　(三)企業(yè)獲利能力分析

　　1、資產報酬率=凈利潤÷資產平均總額=241103865.76÷(4865332278.03+5299269816.96)×2=0.05

　　如果企業(yè)的資產報酬率偏低，說明該企業(yè)的資產利用率較低，經營管理存在問題，應該調整經營方針，加強經營管理，挖掘潛力，增收節(jié)支，提高資產的利用率。

　　2、凈資產收益率=凈利潤 ÷股東權益平均總數(shù)=241103865.76÷(3818623415.17+3658003908.20)×2=0.06

　　該比率越低說明企業(yè)的獲利能力越差。

　　3、銷售凈利率=凈利潤÷銷售收入凈額

　　上期：銷售凈利率=118922712.93÷720486131.65=0.17

　　本期：銷售凈利率=241103865.76÷775122829.40=0.31

　　從該企業(yè)的上期和本期的銷售凈利率的值可以看出：該利率在上升說明該企業(yè)通過擴大銷售獲取收益的能力在增強。

　　(四)其他數(shù)據

　　權益乘數(shù)=資產總額÷股東權益總額

　　期初：權益乘數(shù)=5299269816.96÷3658003908.20=1.45

　　期末: 權益乘數(shù)=4865332278.03÷3818623415.17=1.27

　　平均權益乘數(shù)=(1.27+1.45)÷2=1.36

　　經過對上述指標的分析，對該公司的財務分析采用杜邦分析法。杜邦分析法如下頁所示：

　　杜邦分

　　析圖

　　三、進行因素分析，抓住主要矛盾

　　從杜邦分析圖可以看出：股東權益報酬率是一項綜合性極強最有代表性的此物比率圖示杜邦分析的核心。它反映了企業(yè)籌資、投資和生產運營的情況。該企業(yè)這一比率較低說明該企業(yè)的企業(yè)籌資、投資和生產運營的情況不好。這一比率還取決于資產報酬率和權益乘數(shù)，資產報酬率反映企業(yè)在運用資產進行生產經營活動的效率，該企業(yè)這一比率較低說明企業(yè)在運用資產進行生產經營活動的效率低，權益乘數(shù)反映企業(yè)的籌資情況，該權益乘數(shù)低下說明企業(yè)的籌資情況不好。

　　資產報酬率是反映企業(yè)獲利能力的一個重要財務指標，它反映企業(yè)生產經營活動的效率企業(yè)的銷售收入、資本費用、資產周轉速度以及資金占用量等各種因素。企業(yè)的流動資產在減少，企業(yè)期末的總資產也在減少，企業(yè)的流動負債在增加而企業(yè)的負債總計在減少，企業(yè)的營業(yè)收入增加以及企業(yè)的回收賬款能力較強因此企業(yè)的應收賬款周轉率很高，企業(yè)的存貨較多導致企業(yè)的存貨周轉率較低，也是由于非流動資產的大量增加導致。資產報酬率是銷售凈利率和總資產周轉率的乘積，因此由此看出企業(yè)的銷售活動和生產管理方面存在著問題。

　　銷售凈利率反映凈利潤和銷售活動之間的關系，由此可以看出企業(yè)的銷售活動雖多但企業(yè)的各種費用也多，給企業(yè)帶來的凈利潤少。

　　企業(yè)資產方面：1企業(yè)的資產結構不合理即流動資產與非流動資產的比例不合理，流動資產中的存貨和應收賬款的比例合理因此企業(yè)的資金周轉比較好。2結合銷售收入分析企業(yè)的資產周轉情況。該企業(yè)的總資產周轉率低企業(yè)的存貨周轉率較低因此資產周周轉率低，由此企業(yè)的周轉情況與資金占用情況不合理。

　　四、為做出經濟決策提供各種意見

　　公司經營管理工作，要繼續(xù)堅持以主業(yè)經營為核心，全力抓好公路收費業(yè)務， 同時繼續(xù)加大力度清理整頓投資項目，并以利潤最大化為目標，積極尋求新的利潤增長點，力爭給股東以最佳的投資回報。

　　A、以主業(yè)為核心，謀求公司穩(wěn)定發(fā)展。

　　公路收費是公司主要的、穩(wěn)定的收入和效益來源，全力以赴抓好主業(yè)的經營管理， 是公司2008 年經營的首要任務。繼續(xù)加大公路養(yǎng)護和專項工程投入，加強管理，努力做公路收費是公司主要的、穩(wěn)定的收入和效益來源，提高公司效益創(chuàng)造良好的條件。

　　B、繼續(xù)抓緊推進投資項目的清理整頓工作。

　　C、繼續(xù)建立完善科學的、符合時代發(fā)展要求的現(xiàn)代企業(yè)法人治理結構及管理深入開展法律法規(guī)的學習活動，貫徹落實有關要求，嚴格按照《公司法》、《證券法》及其他各項相關法律法規(guī)的規(guī)定，合法規(guī)范運作，提高公司的規(guī)范運作水平。

　　D、加強隊伍建設和精神文明建設，建立健全激勵與約束機制。繼續(xù)在職工隊伍中開展創(chuàng)先爭優(yōu)競賽、業(yè)務技能培訓、文體比賽等活動，調動和發(fā)揮員工的奮發(fā)上進精神。

　　E、公司的經營管理人員要在隊伍建設和精神文明建設中發(fā)揮表率作用，廉潔自律，一心為公，自覺接受黨組織和群眾的監(jiān)督，團結群眾，凝聚隊伍。

　　F、加強成本費用控制，降低耗費，增加利潤。 G、開拓市場，增加銷售收入。

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