2016上市公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告
一、公司背景
(一)、公司簡(jiǎn)介
1、公司基本情況
證券代碼:300016
證券簡(jiǎn)稱:北陸藥業(yè)
公司名稱:北京北陸藥業(yè)股份有限公司
公司英文名稱:beijingbeilupharmaceuticalco。,ltd。
交易所:深圳
公司注冊(cè)國家:中國
城市:北京市
工商登記號(hào):110000004222500
注冊(cè)地址:北京市昌平區(qū)科技園區(qū)白浮泉路10號(hào)
辦公地址:北京市昌平區(qū)科技園區(qū)白浮泉路10號(hào)
注冊(cè)資本:15274、9104萬元
法人代表:王代雪
董事會(huì)秘書:劉寧
上市日期:2009-10-30
招股時(shí)間 :2009-09-28
2、公司主營業(yè)務(wù)及經(jīng)營范圍
公司主營業(yè)務(wù):藥品生產(chǎn)以及藥品經(jīng)銷,目前主要產(chǎn)品包括對(duì)比劑系列產(chǎn)品、降糖類藥物和抗焦慮類中藥等。
經(jīng)營范圍:許可經(jīng)營項(xiàng)目:生產(chǎn)、銷售片劑、顆粒劑、膠囊劑、小容量注射劑、大容量注射劑、原料藥(釓噴酸葡胺、碘海醇、格列美脲、瑞格列奈)。上市公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告。一般經(jīng)營項(xiàng)目:自有房屋的物業(yè)管理(含寫字間出租);法律、行政法規(guī)、國務(wù)院決定禁止的,不得經(jīng)營;法律、行政法規(guī)、國務(wù)院決定規(guī)定應(yīng)經(jīng)許可的,經(jīng)審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)并經(jīng)工商行政管理機(jī)關(guān)登記注冊(cè)后方可經(jīng)營;法律、行政法規(guī)、國務(wù)院決定未規(guī)定許可的,自主選擇經(jīng)營項(xiàng)目開展經(jīng)營活動(dòng)。
3、公司產(chǎn)品
對(duì)比劑產(chǎn)品:枸櫞酸鐵銨泡騰顆粒(復(fù)銳明?)——口服磁共振用鐵對(duì)比劑、碘海醇注射液(雙北?)——非離子型碘對(duì)比劑、釓噴酸葡胺注射液
口服降糖藥產(chǎn)品:格列美脲片(迪北?)
抗焦慮抑郁產(chǎn)品:九味鎮(zhèn)心顆粒
(二)、股權(quán)分布簡(jiǎn)介
1992年,公司前身北京市北陸醫(yī)藥化工公司成立,2001年變更為股份有限公司,2008年被科技部認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè),2009年10月在創(chuàng)業(yè)板上市,公司實(shí)際控制人也是公司創(chuàng)始人王代雪先生目前持有公司23、13%的股權(quán)。
公司控股公司中的新先鋒主要是負(fù)責(zé)藥品經(jīng)銷業(yè)務(wù),易佳聯(lián)主要是負(fù)責(zé)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)和軟件業(yè)務(wù),公司也利用它來完成主營業(yè)務(wù)對(duì)比劑在醫(yī)院進(jìn)行學(xué)術(shù)營銷,推廣和售后服務(wù)的一個(gè)技術(shù)平臺(tái)。公司參股的中技經(jīng)投資顧問公司主要從事生物技術(shù)、信息技術(shù)、能源等各類投資,目前未利潤(rùn)貢獻(xiàn)。
(三)、企業(yè)文化及理念
1、企業(yè)理念
企業(yè)愿景:百年北陸
核心口號(hào):盡顯關(guān)愛
企業(yè)使命:創(chuàng)就價(jià)值人生
核心價(jià)值觀:務(wù)實(shí)、穩(wěn)定、創(chuàng)新
企業(yè)精神:共創(chuàng)、共進(jìn)、共贏
經(jīng)營理念:細(xì)分市場(chǎng)、最大份額
2、企業(yè)文化
北陸用真心真情關(guān)愛患者,http://tongxiehui.net/by/52436.html給患者帶來健康、幸福和快樂;
北陸用真心真情愛護(hù)員工,提高員工的生活,實(shí)現(xiàn)員工的價(jià)值;
北陸用真心真情服務(wù)客戶,滿足客戶的需求,實(shí)現(xiàn)客戶的價(jià)值;
北陸用真心真情奉獻(xiàn)社會(huì),愛心親善,造福眾生。
二、環(huán)境分析
(一)、宏觀環(huán)境
1、從人口、收入、醫(yī)療體制來看
中國仍然處于人口老齡化的進(jìn)程中,人口數(shù)量的增長(zhǎng)和年齡結(jié)構(gòu)的改變長(zhǎng)期影響疾病譜;2003年人均gdp已經(jīng)超過1000美元,中國進(jìn)入新一輪消費(fèi)升級(jí)階段,醫(yī)療保健等在消費(fèi)結(jié)構(gòu)中的比例將保持持續(xù)上升,在這個(gè)長(zhǎng)期過程中可能會(huì)受到經(jīng)濟(jì)回落對(duì)消費(fèi)的短期沖擊,但隨著全民醫(yī)保的建立,政府在醫(yī)療保健方面支出加大,彌補(bǔ)了經(jīng)濟(jì)下滑對(duì)居民醫(yī)療保健消費(fèi)的影響,在全民醫(yī)保實(shí)施的過程中,政府投入對(duì)居民醫(yī)療保健消費(fèi)也將形成長(zhǎng)期支撐。同時(shí)在醫(yī)療體制改革方面,一系列圍繞著新醫(yī)改以及醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的研討會(huì)的召開,為醫(yī)藥行業(yè)帶來新的發(fā)展思路。上市公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告。這意味著醫(yī)藥行業(yè)開始借助專家“外腦”實(shí)現(xiàn)大整合、大提升。
2、在政治、法律、法規(guī)上來看
2009年1月21日,國務(wù)院常務(wù)會(huì)議通過<關(guān)于深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的意見>和<2009-2011年深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革實(shí)施方案>,新一輪醫(yī)改方案正式出臺(tái)。新醫(yī)改方案帶來市場(chǎng)擴(kuò)容機(jī)會(huì)、新上市產(chǎn)品的增加、藥品終端需求活躍以及新一輪投資熱潮等眾多有利因素保證了中國醫(yī)藥行業(yè)的快速增長(zhǎng)。在醫(yī)改和金融危機(jī)的背景下,中國醫(yī)藥企業(yè)進(jìn)入跨越式發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇期,新興市場(chǎng)“百廢待興”,需求旺盛,完全可以實(shí)現(xiàn)逆市飄紅。醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)當(dāng)多方面提升企業(yè)能力,搶占稀缺資源,取得最大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和價(jià)值,在變局中贏得生存與發(fā)展。另外,2010年的藥品注冊(cè)管理工作正圍繞“質(zhì)量、效率”這一中心,抓住提升藥品注冊(cè)管理水平和藥品標(biāo)準(zhǔn)提高的主線,實(shí)現(xiàn)向注重政策研究、法規(guī)和指導(dǎo)原則的制定、注重宏觀調(diào)控、注重注冊(cè)全過程的組織協(xié)調(diào)和質(zhì)量監(jiān)督的轉(zhuǎn)變。藥品注冊(cè)管理政策法規(guī)對(duì)行業(yè)起著鼓勵(lì)創(chuàng)新、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的引導(dǎo)意義。
(二)、微觀環(huán)境
隨著醫(yī)藥行業(yè)微觀經(jīng)營環(huán)境的變化,以及相關(guān)宏觀環(huán)境的影響,國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)面臨以下幾個(gè)方面的壓力:首先是新版gmp改造、環(huán)保要求提升、能源和原材料漲價(jià)使得運(yùn)營成本加大;其次,藥品降價(jià)將降低企業(yè)毛利率,第三,新藥審批收緊造成企業(yè)缺乏新增長(zhǎng)點(diǎn);第四,擁有渠道優(yōu)勢(shì)的商業(yè)龍頭企業(yè)進(jìn)入工業(yè)領(lǐng)域,將會(huì)對(duì)現(xiàn)有醫(yī)藥制造企業(yè)造成較大沖擊。在這種環(huán)境下,企業(yè)研發(fā)新的技術(shù),加強(qiáng)內(nèi)部管理,最大化降低
本經(jīng)營管理就顯得尤為要。
三、行業(yè)分析
(一)、醫(yī)藥行業(yè)現(xiàn)狀和未來發(fā)展趨勢(shì)分析
醫(yī)藥行業(yè)是一個(gè)多學(xué)科先進(jìn)技術(shù)和手段高度融合的高科技產(chǎn)業(yè)群體,涉及國民健康、社會(huì)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。回顧中國醫(yī)藥行業(yè)近年的發(fā)展情況,全國醫(yī)藥生產(chǎn)一直處于持續(xù)、穩(wěn)定、快速發(fā)展階段。1978年至2008年,歷經(jīng)30年改革大潮洗禮的中國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)生了翻天覆地、日新月異的變化。30年來,中國醫(yī)藥工業(yè)增長(zhǎng)速度一直高于國內(nèi)生產(chǎn)總值(gdp)。從1978年到2007年,醫(yī)藥工業(yè)產(chǎn)值年均遞增16、8%,成為國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)展最快的行業(yè)之一。中國已經(jīng)具備了比較雄厚的醫(yī)藥工業(yè)物質(zhì)基礎(chǔ),醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值占gdp的比重為2、7%。維生素c、青霉素工業(yè)鹽、撲熱息痛等大類原料藥產(chǎn)量居世界 第一,制劑產(chǎn)能居世界第一。中國藥品出口額占全球藥品出口額的2%,但是中國藥品出口的年均增速已經(jīng)達(dá)到20%以上,國際平均水平是16%。與此同時(shí),中國藥品市場(chǎng)地位不斷提升,占世界藥品市場(chǎng)的份額由1978年的0、88%上升到2008年的8、25%。但是中國醫(yī)藥企業(yè)目前還普遍存在“一小二多三低”的現(xiàn)象,即大多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)規(guī)模小,企業(yè)數(shù)量多,產(chǎn)品重復(fù)多,大部分生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)品技術(shù)含量低,新藥研究開發(fā)能力低,管理能力及經(jīng)濟(jì)效益低。不過總體看來,在新醫(yī)改環(huán)境下,中國醫(yī)藥行業(yè)今后5年世界藥品市場(chǎng)增長(zhǎng)的重心將從歐美等主流市場(chǎng)向亞洲、澳洲、拉美、東歐等地區(qū)逐漸轉(zhuǎn)移。中國醫(yī)藥行業(yè)仍然是一個(gè)被長(zhǎng)期看好的行業(yè)。到2013年中國將超過日本成為世界第二醫(yī)藥大國,2020年前中國也將超美國,躍居世界第一醫(yī)藥大國。
(二)醫(yī)藥行業(yè)特點(diǎn)分析
1、高投入性
醫(yī)藥行業(yè)的高投入性在新藥上要比普藥表現(xiàn)得更為明顯。一般,普藥具有生產(chǎn)工序簡(jiǎn)單、投入低、產(chǎn)品科技含量低、市場(chǎng)需求量大的特點(diǎn)。而新藥的開發(fā)和生產(chǎn)則需要大量投入,而且生產(chǎn)工序復(fù)雜,研制期長(zhǎng)。通常開發(fā)一種新藥平均需要耗資2、5億美元,有的高達(dá)10億美元,從篩選到投入臨床需要10年的時(shí)間。
2、高風(fēng)險(xiǎn)性
醫(yī)藥企業(yè)經(jīng)營業(yè)績(jī)懸殊,且易波動(dòng)。由于藥品特異性強(qiáng),市場(chǎng)空間主要受其性能決定,技術(shù)含量高、性能好的藥品往往有極廣闊的市場(chǎng)和優(yōu)厚的價(jià)格,開發(fā)出這類藥品的企業(yè)能夠取得高額利潤(rùn),相反對(duì)于性能一般的藥品即使價(jià)格下降也不會(huì)增加市場(chǎng)規(guī)模,一旦供應(yīng)量增加就意味著企業(yè)效益的快速滑坡。由于一種藥品的暢銷周期一般只有3—5年,而許多醫(yī)藥企業(yè)依賴于一、兩種產(chǎn)品,其風(fēng)險(xiǎn)可想而知,即使是國際上一些大公司;其業(yè)績(jī)也經(jīng)常發(fā)生大幅波動(dòng)。尤其是那種依賴單一品種獲得高額利潤(rùn)的公司似乎更容易出現(xiàn)這樣的風(fēng)險(xiǎn)。
醫(yī)藥行業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)性也非常明顯,主要表現(xiàn)在:
a、一種新藥一旦臨床中或上市后發(fā)現(xiàn)其有嚴(yán)重的副作用或藥效提升有限,將很快被市場(chǎng)取消或淘汰;由此造成的損失是無法挽救的。
b、專利新藥的壟斷具有局限性和暫時(shí)性的特點(diǎn)。由于藥品種類的廣泛性,因此,一個(gè)企業(yè)無論如何盡其所能也只能壟斷某個(gè)專利新藥市場(chǎng),但不可能壟斷整個(gè)醫(yī)藥市場(chǎng)、甚至某一類藥品市場(chǎng)。并且由于專利具有時(shí)效性,這種壟斷是暫時(shí)的,一旦專利保護(hù)期限解凍,競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將迅速下降。隨著制藥技術(shù)的不斷升級(jí),藥品市場(chǎng)也不斷更新?lián)Q代、推陳出新,任何一種新藥在市場(chǎng)上都隨時(shí)存在救藥效更佳、功能相似、價(jià)格相近的新藥取代的風(fēng)險(xiǎn)。
3.高收益性
醫(yī)藥行業(yè)的高投入、高技術(shù)含量的特點(diǎn)決定了其高附加值的特性。一種新藥一旦研制成功并投入使用,盡管前期投入巨大,但產(chǎn)生的收益也是巨額的。
據(jù)統(tǒng)計(jì),一個(gè)成功的新藥年銷售額可以多達(dá)10—40億美元;世界排名前10位的醫(yī)藥企業(yè)利潤(rùn)率都在30%左右;專利產(chǎn)品在專利有效期內(nèi)由于能壟斷該產(chǎn)品市場(chǎng),因此,在受益期內(nèi)能獲得巨額壟斷利潤(rùn)。
4.市場(chǎng)進(jìn)入壁壘高
由于醫(yī)藥商品與人類的健康和安全緊密相關(guān),因此,世界各國無一例外地對(duì)藥品的生產(chǎn)、管理、銷售、進(jìn)口等均采取嚴(yán)格的法律加以規(guī)范和管理。未經(jīng)等級(jí)規(guī)范論證的藥品和企業(yè)很難進(jìn)入藥品市場(chǎng)。同時(shí),制藥行業(yè)高技術(shù)、高風(fēng)險(xiǎn)、高投入的技術(shù)資本密集型特征也加大了新企業(yè)進(jìn)入的難度。在我國的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)政策中,也對(duì)市場(chǎng)進(jìn)入作出了若干規(guī)定,對(duì)某些醫(yī)藥的生產(chǎn)和經(jīng)營設(shè)立了特許制度,如毒性藥品、麻醉藥品、精神藥品、毒品前體、放射性藥品、計(jì)劃生育藥品由國家統(tǒng)一定點(diǎn)、特許生產(chǎn),并由國家特許定點(diǎn)依法經(jīng)營;同時(shí)還規(guī)定,外資暫不能參與國內(nèi)藥品批發(fā)、零售業(yè)經(jīng)營。因此,相對(duì)來說,醫(yī)藥行業(yè)的進(jìn)入門檻是比較高的。
5.集中程度高
從世界范圍來看,醫(yī)藥行業(yè)是集中程度最高的行業(yè)之一,首先是醫(yī)藥企業(yè)管理極其嚴(yán)格,任何新藥問世以前,必須經(jīng)過長(zhǎng)期、復(fù)雜的臨床試驗(yàn),被淘汰的可能性極大,因而新藥的研制費(fèi)用極高,國外研制一種新藥一般要花費(fèi)2—10億美元,這是一般企業(yè)無法承擔(dān)的,只有少數(shù)制藥巨頭才有能力組織醫(yī)藥的研究和開發(fā),并因此在同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中取得優(yōu)勢(shì)和獲取壟斷利潤(rùn)。當(dāng)前,葛蘭素、默克、輝瑞等制藥巨頭在世界醫(yī)藥市場(chǎng)占據(jù)著舉足輕重的地位,而且行業(yè)兼并勢(shì)頭很猛,目前排名世界前10位的公司占到市場(chǎng)總量的1/3以上。
四、戰(zhàn)略分析
在人才戰(zhàn)略方面,北陸藥業(yè)秉承“人才是企業(yè)發(fā)展的第一資源,人才是企業(yè)創(chuàng)新的源泉和動(dòng)力,人才投入是企業(yè)最大效益投入”正確理念制定了相關(guān)的人才戰(zhàn)略。在公司草創(chuàng)階段,公司選擇了正確的切入點(diǎn):造影劑,并在此做精做強(qiáng),先壯大自己在市場(chǎng)中站穩(wěn)腳跟,再圖下一步發(fā)展。公司在這方面的選擇是正確的。在細(xì)分市場(chǎng)上,公司在毛利率較高的釓噴酸葡胺對(duì)比劑上,公司提早下手,占據(jù)了極大地優(yōu)勢(shì)。在2009年初,在以下幾個(gè)方面制定了相應(yīng)的戰(zhàn)略:
1、營銷發(fā)展戰(zhàn)略穩(wěn)步實(shí)施
為促使公司長(zhǎng)期穩(wěn)步發(fā)展,公司充分利用已有技術(shù)優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)、質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)、原材料供應(yīng)優(yōu)勢(shì)以及品牌優(yōu)勢(shì),以現(xiàn)有對(duì)比劑系列產(chǎn)品的生產(chǎn)和產(chǎn)品線的擴(kuò)展為基礎(chǔ),通過對(duì)市場(chǎng)、技術(shù)、資本等各類資源的整合,調(diào)整和優(yōu)化對(duì)比劑產(chǎn)品結(jié)構(gòu),保持公司在對(duì)比劑細(xì)分市場(chǎng)的領(lǐng)先地位,力爭(zhēng)使公司成為對(duì)比劑市場(chǎng)最具競(jìng)爭(zhēng)力的專業(yè)化生產(chǎn)廠商,成為我國領(lǐng)先的現(xiàn)代化對(duì)比劑系列產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)。同時(shí),公司還以發(fā)展精神類藥物作為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)為目標(biāo),積極開展九味鎮(zhèn)心顆粒產(chǎn)品上市初期推廣工作,力爭(zhēng)將九味鎮(zhèn)心顆粒發(fā)展成為抗焦慮中藥的第一品牌,使其成為公司未來收入和利潤(rùn)的主要來源之一,并使公司在精神類藥物市場(chǎng)占據(jù)一席之地。
2、大力提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
積極開展對(duì)比劑生產(chǎn)線技術(shù)改造與營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目。2009年公司在募集資金沒有到位的情況下,利用自有資金先行開展對(duì)比劑生產(chǎn)線改造的前期準(zhǔn)備,加快對(duì)比劑銷售隊(duì)伍的建設(shè),并開始籌建上海、廣州辦事處。截止2009年末,對(duì)比劑營銷人員擴(kuò)增到90人。借助公司在創(chuàng)業(yè)板上市的有利局面,公司加大企業(yè)品牌宣傳和產(chǎn)品推廣力度,在重點(diǎn)市場(chǎng)籌備和舉行公司上市答謝活動(dòng),擴(kuò)大公司影響,極大提高了公司及產(chǎn)品的知名度與美譽(yù)度。
3、增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力
為保持現(xiàn)有產(chǎn)品及業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展,保證公司的持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力,公司將對(duì)比劑系列產(chǎn)品、降糖類藥品和精神類藥物列為為主要研發(fā)方向,利用自身優(yōu)勢(shì),堅(jiān)持科技創(chuàng)新,積極開發(fā)新產(chǎn)品。
4、內(nèi)控管理不斷完善
公司在現(xiàn)行營銷和生產(chǎn)管理模式的基礎(chǔ)上,結(jié)合上市公司的要求,進(jìn)一步規(guī)范和完善了營銷制度、合同管理制度、銷售服務(wù)制度、生產(chǎn)管理等一系列基礎(chǔ)管理制度,并結(jié)合企業(yè)實(shí)際,適時(shí)、適度改革和調(diào)整公司營銷和生產(chǎn)政策。嚴(yán)格管理,降低經(jīng)營成本。堅(jiān)持費(fèi)用預(yù)算管理、費(fèi)用審批管理和經(jīng)營成本控制管理,對(duì)公司經(jīng)營過程中各環(huán)節(jié)實(shí)施有效監(jiān)控,保證了資金的正常運(yùn)行。堅(jiān)持節(jié)能降耗,減少費(fèi)用開支,降低經(jīng)營成本,提高經(jīng)濟(jì)效益。加大對(duì)應(yīng)收賬款的清收力度,提高了資金周轉(zhuǎn)率。
在長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展方面,公司將繼續(xù)秉承“細(xì)分市場(chǎng)、最大份額”的競(jìng)爭(zhēng)理念,在聚焦對(duì)比劑領(lǐng)域、鞏固現(xiàn)有市場(chǎng)領(lǐng)先地位和核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的同時(shí),加強(qiáng)新藥研發(fā)的力度,力爭(zhēng)推出更新、市場(chǎng)價(jià)值更高、生命力更強(qiáng)的新產(chǎn)品。公司將在精神類藥物、影像診斷造影劑、心血管/代謝類疾病三大疾病領(lǐng)域加大研發(fā)力度,逐步建立自己的企業(yè)特色。以此三大領(lǐng)域新產(chǎn)品的陸續(xù)推出,推動(dòng)公司的快速、健康、高效的發(fā)展。實(shí)現(xiàn)品種多元化、高質(zhì)量和高附加值,做專做強(qiáng)。
五、會(huì)計(jì)分析
公司主要會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)和會(huì)計(jì)報(bào)表編制方法
(一)遵循企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的聲明
本公司所編制的財(cái)務(wù)報(bào)表符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求,真實(shí)、完整地反映了本公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果、股東權(quán)益變動(dòng)和現(xiàn)金流量等有關(guān)信息。
(二)財(cái)務(wù)報(bào)表的編制基礎(chǔ)
本公司以持續(xù)經(jīng)營為基礎(chǔ),根據(jù)實(shí)際發(fā)生的交易和事項(xiàng),按照財(cái)政部2006年2月頒布的<企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則—基本準(zhǔn)則>和38項(xiàng)具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及其應(yīng)用指南、解釋以及其他相關(guān)規(guī)定(統(tǒng)稱“企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則”)進(jìn)行確認(rèn)和計(jì)量,在此基礎(chǔ)上編制財(cái)務(wù)報(bào)表。
(三)會(huì)計(jì)期間
本公司會(huì)計(jì)期間采用公歷年度,即每年自1月1日起至12月31日止。
(四)記賬本位幣
本公司以人民幣為記賬本位幣。
(五)現(xiàn)金等價(jià)物的確定標(biāo)準(zhǔn)
現(xiàn)金等價(jià)物,是指本公司持有的期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小的投資。
(六)外幣業(yè)務(wù)
本公司發(fā)生外幣業(yè)務(wù),按交易發(fā)生日的即期匯率折算為記賬本位幣金額。期末,對(duì)外幣貨幣性項(xiàng)目,采用資產(chǎn)負(fù)債表日即期匯率折算。因資產(chǎn)負(fù)債表日即期匯率與初始確認(rèn)時(shí)或者前一資產(chǎn)負(fù)債表日即期匯率不同而產(chǎn)生的匯兌差額,計(jì)入當(dāng)期損益;對(duì)以歷史成本計(jì)量的外幣非貨幣性項(xiàng)目,仍采用交易發(fā)生日的即期匯率折算;對(duì)以公允價(jià)值計(jì)量的外幣非貨幣性項(xiàng)目,采用公允價(jià)值確定日的即期匯率折算,折算后的記賬本位幣金額與原記賬本位幣金額的差額,計(jì)入當(dāng)期損益。
(七)應(yīng)收款項(xiàng)
應(yīng)收款項(xiàng)包括應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款等。
1、單項(xiàng)金額重大的應(yīng)收款項(xiàng)壞賬準(zhǔn)備的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)、計(jì)提方法
本公司單項(xiàng)金額重大的應(yīng)收款項(xiàng)的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn):期末余額達(dá)到100萬元(含100萬元)以上的非納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍關(guān)聯(lián)方的客戶應(yīng)收款項(xiàng)為單項(xiàng)金額重大的應(yīng)收款項(xiàng)。
單項(xiàng)金額重大的應(yīng)收款項(xiàng)壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提方法:對(duì)于單項(xiàng)金額重大的應(yīng)收款項(xiàng)單獨(dú)進(jìn)行減值測(cè)試,有客觀證據(jù)表明發(fā)生了減值,根據(jù)其未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值低于其賬面價(jià)值的差額計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。單獨(dú)測(cè)試未發(fā)生減值的單項(xiàng)金額重大的應(yīng)收款項(xiàng),以賬齡為信用風(fēng)險(xiǎn)組合,依據(jù)賬齡分析法計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。
2、單項(xiàng)金額不重大但按信用風(fēng)險(xiǎn)特征組合后該組合的風(fēng)險(xiǎn)較大的應(yīng)收款項(xiàng)壞賬準(zhǔn)備的確定標(biāo)準(zhǔn)、計(jì)提方法
信用風(fēng)險(xiǎn)特征組合的確定依據(jù):單項(xiàng)金額不重大但按類似信用風(fēng)險(xiǎn)特征組合后該組合的風(fēng)險(xiǎn)較大的應(yīng)收款項(xiàng):指期末單項(xiàng)金額未達(dá)到上述100萬元標(biāo)準(zhǔn)的,按照逾期狀態(tài)進(jìn)行組合后風(fēng)險(xiǎn)較大的應(yīng)收款項(xiàng),具體包括賬齡在3年以上的非納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍關(guān)聯(lián)方的客戶應(yīng)收款項(xiàng)。
按信用風(fēng)險(xiǎn)特征組合后風(fēng)險(xiǎn)較大的應(yīng)收款項(xiàng)壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提方法:以賬齡為信用風(fēng)險(xiǎn)組合依據(jù),依據(jù)賬齡分析法計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。
3、以賬齡為信用風(fēng)險(xiǎn)組合的應(yīng)收款項(xiàng)壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提方法
對(duì)于單項(xiàng)金額不重大的應(yīng)收款項(xiàng),與經(jīng)單獨(dú)測(cè)試后未減值的單項(xiàng)金額重大的應(yīng)收款項(xiàng)一起按賬齡劃分為若干組合,根據(jù)應(yīng)收款項(xiàng)組合余額的以下比例計(jì)提壞賬準(zhǔn)備:
4、本公司向金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)讓不附追索權(quán)的應(yīng)收賬款,按交易款項(xiàng)扣除已轉(zhuǎn)銷應(yīng)收賬款的賬面價(jià)值和相關(guān)稅費(fèi)后的差額計(jì)入當(dāng)期損益。
(八)研究開發(fā)支出
本公司將內(nèi)部研究開發(fā)項(xiàng)目的支出,區(qū)分為研究階段支出和開發(fā)階段支出。研究階段的支出,于發(fā)生時(shí)計(jì)入當(dāng)期損益。開發(fā)階段的支出,同時(shí)滿足下列條件的,才能予以資本化,即:完成該無形資產(chǎn)以使其能夠使用或出售在技術(shù)上具有可行性;具有完成該無形資產(chǎn)并使用或出售的意圖;無形資產(chǎn)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益的方式,包括能夠證明運(yùn)用該無形資產(chǎn)生產(chǎn)的產(chǎn)品存在市場(chǎng)或無形資產(chǎn)自身存在市場(chǎng),以及無形資產(chǎn)將在內(nèi)部使用的,能夠證明其有用性;有足夠的技術(shù)、財(cái)務(wù)資源和其他資源支持,以完成該無形資產(chǎn)的開發(fā),并有能力使用或出售該無形資產(chǎn);歸屬于該無形資產(chǎn)開發(fā)階段的支出能夠可靠地計(jì)量。不滿足上述條件的開發(fā)支出計(jì)入當(dāng)期損益。
(九)分部報(bào)告
本公司以內(nèi)部報(bào)告制度為依據(jù)確定經(jīng)營分部,以經(jīng)營分部為基礎(chǔ)確定報(bào)告分部。
經(jīng)營分部,是指本公司內(nèi)同時(shí)滿足下列條件的組成部分:(1)該組成部分能夠在日常活動(dòng)中產(chǎn)生收入、發(fā)生費(fèi)用;(2)管理層能夠定期評(píng)價(jià)該組成部分的經(jīng)營成果,以決定向其配置資源、評(píng)價(jià)其業(yè)績(jī);(3)公司能夠取得該組成部分的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等有關(guān)會(huì)計(jì)信息。
本公司報(bào)告分部包括:(1)藥品生產(chǎn)分部,生產(chǎn)及銷售對(duì)比劑;(2)藥品經(jīng)銷分部,銷售抗生素藥品。
六、財(cái)務(wù)分析
(一)償債能力分析
從償債能力指標(biāo)匯總表可以看出,北陸藥業(yè)的短期償債能力指標(biāo)從2008到2010年有大幅度的上升,說明北陸藥業(yè)的短期償債能力在2009年上市后得到明顯提高,從指標(biāo)數(shù)據(jù)大小來看,該公司這三年短期償債能力非常充分。
對(duì)短期償債能力指標(biāo)進(jìn)行具體分析,我們可以看出,公司的現(xiàn)金比率在2009年上升了1819個(gè)百分點(diǎn),出現(xiàn)這樣大幅度增加的原因一方面是由于公司2009年成功上市,向社會(huì)公眾公開發(fā)行了普通股(a股)股票1,700萬股收到募集資金凈額27,189、11萬元,使得貨幣資金大幅度增加,另一方面也受流動(dòng)負(fù)債下降的影響。而速動(dòng)比率在2009年也上升了1815個(gè)百分點(diǎn),和現(xiàn)金比率的上升幅度相差不多,其上升程度僅有小幅度下降,說明在2009年到期的應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)得到了部分收回。另外,公司的流動(dòng)比率在2009年上升了1885個(gè)百分點(diǎn),比速動(dòng)比率上升的幅度大,說明公司2009年存貨、其他應(yīng)收款等有所增加。從長(zhǎng)期償債能力來看,公司的長(zhǎng)期償債指標(biāo)都比較低,說明公司的長(zhǎng)期償債能力很強(qiáng)。而具體來看,公司的資產(chǎn)負(fù)債率2009年下降了13個(gè)百分點(diǎn),說明其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在降低;產(chǎn)權(quán)比率在2009年下降了16個(gè)百分點(diǎn),說明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力在增強(qiáng);公司的有形凈值債務(wù)率在2009年也呈下降趨勢(shì),并且該指標(biāo)比較小,一方面說明債權(quán)人資本受保障的程度較高,另一方面也說明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力在增強(qiáng);公司的權(quán)益乘數(shù)由2008年的1、2下降到2009年的1、0,說明公司在2009年時(shí)企業(yè)的所有資本都是由所有者投入的,企業(yè)沒有對(duì)外負(fù)債。已獲利息倍數(shù)由正變?yōu)樨?fù),說明企業(yè)由2008年的利息費(fèi)用支出,變?yōu)槔①M(fèi)用收入,企業(yè)由債務(wù)人變?yōu)榱藗鶛?quán)人。
在2010年,公司的現(xiàn)金比率上升了2259個(gè)百分點(diǎn),主要是因?yàn)楣旧鲜泻蠼?jīng)營狀況很好,使得資金充裕,流動(dòng)負(fù)債大幅度減少;而公司的速動(dòng)比率在2010年也上升了2619個(gè)百分點(diǎn),說明公司速動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量在增加;公司的流動(dòng)比率上升了2794個(gè)百分點(diǎn),比速動(dòng)比率上升的幅度大,說明2010年公司的存貨、其他應(yīng)收款等有一定程度增加。再看公司2010年的長(zhǎng)期償債能力指標(biāo),其資產(chǎn)負(fù)債率較低說明公司的負(fù)債占資產(chǎn)總額的比例很小,說明公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很小,而其呈下降趨勢(shì),則說明公司的償債能力在增強(qiáng)。產(chǎn)權(quán)比率及有形凈值債務(wù)率的下降都說明企業(yè)償債能力的增強(qiáng),權(quán)益乘數(shù)仍然為1說明企業(yè)仍舊沒有債務(wù)資本,而利息保障倍數(shù)依然為負(fù)但該指標(biāo)絕對(duì)值大幅度減小,說明企業(yè)2010年的利息收入大幅度增加,企業(yè)處于資金相當(dāng)充裕的狀況。
從北陸藥業(yè)2008年到2010年的負(fù)債規(guī)模變動(dòng)分析表來看,公司的負(fù)債全部是短期負(fù)債,且負(fù)債總額呈大幅度下降的趨勢(shì),說明公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在大幅度降低。
公司2009年的負(fù)債總額比2008年下降了891、49萬元,下降幅度為33、62%,負(fù)債規(guī)模的縮小主要是由于應(yīng)付賬款由2008年的1943、77萬元下降到2009年的1422、44萬元,下降幅度為26、82%,另一方面短期借款100%的減少,由2008年的500萬元,減少到2009年的0萬元,其他流動(dòng)負(fù)債也下降了100%。同時(shí)應(yīng)付職工薪酬也大幅降低,由2008年的22、34萬元降低到2009年的7、36萬元,下降幅度為67、05%,同時(shí)公司的其他應(yīng)付款也下降了26、80%,這些到期款項(xiàng)的支付導(dǎo)致了公司總體負(fù)債規(guī)模縮小。但公司的預(yù)收賬款由2008年的2、57萬元上升到2009年的8、35萬元,上升幅度為224、90%,這說明公司在2009年上市后,產(chǎn)品的銷量十分不錯(cuò)。總的來說,公司2009年的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在降低。
2010年年底,公司的負(fù)債總額比2009年下降了1011、58萬元,下降幅度為57、46%,其最主要的原因仍是應(yīng)付賬款的大幅度降低,由2009年的1422、44萬元下降到2010年的213、65萬元,下降幅度為84、98%,應(yīng)付賬款降低84、98%,主要是公司對(duì)子公司藥品經(jīng)銷業(yè)務(wù)調(diào)整,其期末應(yīng)付賬款大幅降低所致,另一方面應(yīng)付賬款的大量支付反映了企業(yè)的可用資金越來越充裕。而另一方面,企業(yè)的預(yù)收賬款在2010年提高到了61、61萬元,增加幅度為637、84%萬元,這種大幅度的增加主要是公司從事了投資性房地產(chǎn)業(yè)務(wù),預(yù)收房屋租金所致。從表中還可以看出,企業(yè)的應(yīng)付職工薪酬由2009年的7、36萬元一下子猛增到了2010年的84、82萬元,增長(zhǎng)幅度為1052、45%,主要是公司實(shí)際支付工資時(shí)間的跨期變動(dòng)所致。
總體看來,公司從2008年到2010年,負(fù)債飛速減少,在2009年以后,公司已經(jīng)不需要再有短期借款之類的來滿足資金的需要了。到2010年時(shí),公司所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)非常小了。公司主要的流動(dòng)負(fù)債都是公司內(nèi)部的應(yīng)付職工薪酬之類的科目,公司對(duì)外負(fù)債十分少,說明此時(shí)公司的償債能力已經(jīng)非常強(qiáng),所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也很小。
從資產(chǎn)規(guī)模變化來看,公司的總資產(chǎn)呈現(xiàn)出增長(zhǎng)的趨勢(shì)。
2009年年末,貨幣資金同比增長(zhǎng)1,463、51%,主要原因是由于向社會(huì)公眾公開發(fā)行了普通股(a股)股票1,700萬股收到募集資金凈額27,189、11萬元。而應(yīng)收票據(jù)降低33、99%,主要是本公司期末未到期票據(jù)減少所致。預(yù)付款項(xiàng)降低84、70%,主要是本公司與浙江司太立制藥有限公司上期簽訂的采購合同本期到貨已結(jié)算。存貨增長(zhǎng)51、85%,主要是本公司業(yè)務(wù)量增大,生產(chǎn)儲(chǔ)備的原輔材料增加所致。其他流動(dòng)資產(chǎn)增加33,314、19元,是待抵扣增zhí shuì。無形資產(chǎn)降低11、38%,主要是部分無形資產(chǎn)攤銷到期所致。長(zhǎng)期待攤費(fèi)用降低59、82%,主要是部分長(zhǎng)期待攤項(xiàng)目攤銷到期所致。遞延所得稅資產(chǎn)降低15、35%,主要是遞延收益轉(zhuǎn)回所致。
2010年年末,應(yīng)收票據(jù)較2009年降低81、36%,主要是報(bào)告期末公司未到期銀行承兌匯票減少所致;預(yù)付款項(xiàng)降低67、89%,主要是公司預(yù)付辦公購房款當(dāng)期轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)所致;其他應(yīng)收款增長(zhǎng)65、45%,主要是公司擴(kuò)大銷售網(wǎng)絡(luò)導(dǎo)致銷售人員周轉(zhuǎn)金增長(zhǎng)所致;投資性房地產(chǎn)增加2,161、26萬元,是公司部分房屋由于出租轉(zhuǎn)為投資性房地產(chǎn)所致;固定資產(chǎn)增長(zhǎng)72、07%,主要是公司新增房屋建筑物所致;而2010年年末合并報(bào)表中商譽(yù)金額為零,主要是由于子公司易佳聯(lián)網(wǎng)絡(luò)注銷,之前產(chǎn)生的商譽(yù)確認(rèn)為當(dāng)期投資損失;長(zhǎng)期待攤費(fèi)用增長(zhǎng)901、46%,主要是新添置房產(chǎn)裝修費(fèi)用計(jì)入長(zhǎng)期待攤費(fèi)用所致。
綜上,可以看出從2008年到2010年,公司的資產(chǎn)總額在增加,而負(fù)債在減少,資產(chǎn)的流動(dòng)性很強(qiáng),從而公司的整體償債能力也非常強(qiáng)。
從資產(chǎn)與負(fù)債及所有者權(quán)益的對(duì)稱性來看,公司資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)權(quán)益結(jié)構(gòu)如下:
從該表中可以看出,北陸藥業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)只有少部分來源于流動(dòng)負(fù)債,其余全部來自與所有者權(quán)益,這充分說明了企業(yè)償債能力非常強(qiáng)。
從資產(chǎn)負(fù)債的對(duì)稱性來看,由于公司沒有長(zhǎng)期負(fù)債,所以其營運(yùn)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債比率見下表:
從表中可以看出,北陸藥業(yè)從2008年到2010年的營運(yùn)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債比率都非常高,說明其短期償債能力非常強(qiáng),且呈現(xiàn)逐步增強(qiáng)的趨勢(shì),而公司沒有長(zhǎng)期負(fù)債,所以再一次說明了公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)非常小,資產(chǎn)的變現(xiàn)能力極強(qiáng)。
綜上,不論是從償債指標(biāo)來分析還是從公司的報(bào)表層面來看,公司的償債能力是非常強(qiáng)的,并且在不斷增強(qiáng),資產(chǎn)的流動(dòng)性變現(xiàn)能力非常強(qiáng),因而公司的償債能力非常強(qiáng),且呈現(xiàn)出增強(qiáng)趨勢(shì)。
(二)、盈利能力分析
從盈利能力指標(biāo)匯總表來看,北陸藥業(yè)的銷售盈利能力在2008年到2010年在逐漸提高。其中銷售毛利率、營業(yè)利潤(rùn)率、銷售凈利率在逐年上升,表明了企業(yè)具有穩(wěn)定可靠的銷售盈利能力。
對(duì)銷售盈利能力進(jìn)行具體分析有,該企業(yè)2009年的銷售毛利率下降了1、42個(gè)百分點(diǎn),營業(yè)利潤(rùn)率和銷售凈利率有小幅度的提升,說明該企業(yè)在2009年上市后總體的銷售盈利能力處于正常狀態(tài)。從表中可以得到企業(yè)2010年的銷售毛利率提高了18、19%,一方面說明了企業(yè)2010年在生產(chǎn)管理上有了很大的改善,另一方面企業(yè)正處于上市的成長(zhǎng)時(shí)期,銷售毛利率有很大的提升空間。營業(yè)利潤(rùn)率在2010年提高了8、73%,表明企業(yè)的期間費(fèi)用得到很好的控制。銷售凈利率提高了7、36%,說明了企業(yè)在擴(kuò)大銷售的同時(shí),還注意改善經(jīng)營管理,提高了銷售盈利水平。
對(duì)凈資產(chǎn)利潤(rùn)率指標(biāo)的分析,從表中數(shù)據(jù)可以看出,該企業(yè)2008年到2010年的凈資產(chǎn)利潤(rùn)率在逐漸下降,表明股東權(quán)益的收益水平在降低,對(duì)投資者的吸引力減小。
對(duì)總資產(chǎn)利潤(rùn)率指標(biāo)的分析,從表中指標(biāo)數(shù)據(jù)看出,該企業(yè)2008年到2010年的總資產(chǎn)利潤(rùn)率在逐漸下降,說明了企業(yè)資產(chǎn)的利用效率不高,利用資產(chǎn)創(chuàng)造的利潤(rùn)在減少。
每股收益分析,從表中指標(biāo)數(shù)據(jù)的變化來看,2009年企業(yè)的每股收益提高了0、08,說明該公司上市后普通股的獲利水平在提高。到2010年每股收益下降了0、23,首先這可能是企業(yè)想進(jìn)一步發(fā)展,拓展經(jīng)營業(yè)務(wù),其次可能是企業(yè)內(nèi)部諸多管理環(huán)節(jié)存在一定的問題。
從上表可以看出,從2008年到2010年,公司的營業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)均出現(xiàn)較大幅度的增長(zhǎng)趨勢(shì),這在一定程度上反映了公司的盈利狀況在逐漸好轉(zhuǎn),但從具體的利潤(rùn)構(gòu)成質(zhì)量來看,并沒有那么樂觀。
公司2008年?duì)I業(yè)利潤(rùn)主要是由公司的正常穩(wěn)定的主營業(yè)務(wù)帶來的,非經(jīng)營活動(dòng)收益占利潤(rùn)總額的比例很少,說明2008年公司的經(jīng)營比較正常,利潤(rùn)質(zhì)量還比較好。
2009年,公司的利潤(rùn)總額較2008年上升了35、23%,其中營業(yè)利潤(rùn)上升了24、79%,其余主要來自于非經(jīng)營活動(dòng)收益的增加,從表中我們可以看到2009年較2008年有明顯變化的是財(cái)務(wù)費(fèi)用由正變負(fù),說明企業(yè)由2008年的利息支出變?yōu)榱死⑹杖,這筆收入構(gòu)成了營業(yè)利潤(rùn)的一小部分。另外就是企業(yè)在2009年獲得了一筆較大的營業(yè)外收入,占據(jù)了利潤(rùn)總額的一部分比例,但2009年利潤(rùn)的主要構(gòu)成部分仍然是公司的主營業(yè)務(wù)利潤(rùn),說明公司在上市后,擴(kuò)大了銷售規(guī)模,業(yè)務(wù)有明顯好轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。但從成本費(fèi)用角度來看,公司2009年?duì)I業(yè)成本的上升幅度比營業(yè)利潤(rùn)上漲幅度稍大,說明公司2009年對(duì)產(chǎn)品成本的控制水平稍有下降,而由于銷售的擴(kuò)張,公司的銷售費(fèi)用也出現(xiàn)了較大的增長(zhǎng)。值得欣慰的是公司在2009年管理費(fèi)用下降了8、53%,得到了很好的控制?傮w看來,從2008年到2009年,公司的盈利能力呈現(xiàn)出增強(qiáng)的趨勢(shì),利潤(rùn)質(zhì)量相對(duì)來說也比較高。
2010年公司的利潤(rùn)總額雖然較2009年上升了19、68%,但其營業(yè)收入?yún)s下降了16、03%,公司2010年的營業(yè)收入主要由其主營業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收入和公司的投資性房地產(chǎn)所帶來的收入,該項(xiàng)指標(biāo)的下降說明公司的正常業(yè)務(wù)盈利能力下降,而公司利息收入的大幅度增加以及營業(yè)成本控制水平的大幅度提高使得公司最終的營業(yè)利潤(rùn)呈現(xiàn)出增長(zhǎng)趨勢(shì)。在盈利能力下降的情況下,公司的各項(xiàng)期間費(fèi)用大幅度上升,表明公司對(duì)期間費(fèi)用的控制水平降低。
總體來看,在這三年,公司的主營業(yè)務(wù)收入不是很穩(wěn)定,利潤(rùn)的組成結(jié)構(gòu)也有較大的變化,這與公司剛上市不久,進(jìn)行了相關(guān)戰(zhàn)略調(diào)整有一定的聯(lián)系。
再對(duì)公司主營業(yè)務(wù)的構(gòu)成進(jìn)一步分析:
從表中可以看出,公司的主營業(yè)務(wù)是藥品生產(chǎn)和藥品經(jīng)銷,這兩部分收入占據(jù)了營業(yè)收入的大部分,而在這兩個(gè)主營業(yè)務(wù)中藥品生產(chǎn)的毛利率相當(dāng)高,是公司利潤(rùn)的主要來源。
從上表可以看出對(duì)比劑市是公司的主要產(chǎn)品,對(duì)比劑的銷售收入占據(jù)了大部分的營業(yè)收入,另外藥品經(jīng)銷也占據(jù)了大部分營業(yè)收入,但不能提供較高的利潤(rùn)。降糖藥營業(yè)收入所占的比例雖小,但其貢獻(xiàn)的毛利率很高,公司可擴(kuò)大降糖藥市場(chǎng)份額,從而為公司創(chuàng)造更高的利潤(rùn)價(jià)值。
(三)、營運(yùn)能力分析
從資產(chǎn)運(yùn)營能力指標(biāo)匯總表來看,該企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2008年到2010年在逐年下降,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變慢的主要原因是由于營業(yè)收入的漲幅沒有資產(chǎn)總額的漲幅大,該企業(yè)在2009年上市后貨幣資金、預(yù)付賬款大幅增加。
從營業(yè)周期的指標(biāo)看出,該企業(yè)在2009年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)在大幅下降,資金的周轉(zhuǎn)速度變快,說明了企業(yè)加大了對(duì)應(yīng)收賬款的管理力度,降低了應(yīng)收賬款的比重,合理調(diào)整了企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu);企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率較上期基本持平,主要原因是公司產(chǎn)品銷售量的增加,生產(chǎn)規(guī)模隨之?dāng)U大,生產(chǎn)儲(chǔ)備、合理安全庫存量逐漸提高,期末庫存余額增大,存貨增幅與銷售業(yè)務(wù)量的增幅基本相當(dāng),存貨周轉(zhuǎn)率基本穩(wěn)定。2010年應(yīng)收賬款率下降0、6次,存貨周轉(zhuǎn)率下降了3、75次,說明了企業(yè)的產(chǎn)品銷售有所下降。
從流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)來看,企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度在逐年大幅度減慢,這與企業(yè)的資產(chǎn)總額的大幅度增加有關(guān),企業(yè)沒有充分利用好閑置資金,形成資金的浪費(fèi),降低企業(yè)的盈利能力。
從表中可以看出,企業(yè)2008年的經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量均為負(fù)數(shù),表明該企業(yè)正處于擴(kuò)張時(shí)期,需要投入大量資金。
2009年企業(yè)的主營業(yè)務(wù)活動(dòng)良好,主要表現(xiàn)在經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為正且2009年較之2008年有了大幅度的上升。投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流出量大,這是因?yàn)槠髽I(yè)在2009年上市后內(nèi)部投資量有了大幅度的增長(zhǎng),表明了企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)在上市后有所調(diào)整。籌資額增長(zhǎng)非常高,籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~占現(xiàn)金流量?jī)纛~的比例最高,說明了企業(yè)在2009年9月上市后對(duì)外發(fā)行普通股導(dǎo)致籌資額的大幅度增長(zhǎng)。
企業(yè)2010年的經(jīng)營狀況良好,但需要用經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~滿足投資項(xiàng)目的需要及支付現(xiàn)金股利。從三種活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~占現(xiàn)金流量?jī)纛~的比例關(guān)系來看,該企業(yè)的整體業(yè)務(wù)活動(dòng)安排趨向均衡,經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量比重較之2009年在大幅度上升;投資活動(dòng)比重很大,主要是因?yàn)槠髽I(yè)在固定資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)上的投資大幅度增加;籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量比重在下降,但不影響對(duì)經(jīng)營活動(dòng)和投資活動(dòng)的進(jìn)行,說明了企業(yè)自身的資本結(jié)構(gòu)在優(yōu)化。
(四)、發(fā)展能力分析
從企業(yè)的發(fā)展能力指標(biāo)來看,公司三年的利潤(rùn)呈增長(zhǎng)的趨勢(shì),但增長(zhǎng)的幅度有所減小,說明公司有較好的盈利能力,但營業(yè)收入極不穩(wěn)定,說明公司處在成長(zhǎng)階段階段,有很大的發(fā)展空間,而營業(yè)利潤(rùn)的加速增長(zhǎng),為公司帶來了一定程度的穩(wěn)定收益。日漸熊狗的經(jīng)濟(jì)實(shí)力,再加上公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力以及獨(dú)有的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)使得笨公司在這個(gè)行業(yè)有不錯(cuò)的發(fā)展?jié)摿Α?/p>
(五)、同行業(yè)對(duì)比分析
資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)負(fù)債水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要標(biāo)志。而且最優(yōu)指標(biāo)范圍是40%-60%,北陸藥業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率所占比例低,從2008的16,6%下降到2010年的1、57%可以看出。企業(yè)不能償債的可能性小,企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要由股東承擔(dān),這對(duì)債權(quán)人來講,是十分有利的。而太極集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率是相當(dāng)高的,從2008的72、92變化到2010年的75、2%可以看出。企也不能償債的可能性高,這對(duì)債權(quán)人來講,是十分不利的?得兰瘓F(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率是十分適中的,對(duì)企業(yè)對(duì)股東都是比較好的,而且從2008至2010年變化范圍都不大。主營業(yè)務(wù)利潤(rùn)率反映公司的主營業(yè)獲利水平,只有主營業(yè)務(wù)突出,即主營業(yè)利潤(rùn)率較高的情況下,才能在競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位。北陸藥業(yè)從2008年開始營業(yè)外利潤(rùn)率都是相當(dāng)高的從41、25%上升到57、77%,可以看出北陸藥業(yè)的營業(yè)獲利水平是相當(dāng)好的,與太極集團(tuán)?得浪帢I(yè)同期相比都要高很多。所以可以看出北陸藥業(yè)的銷售能力在不斷提高。銷售凈利率是指企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)與銷售收入的對(duì)比關(guān)系,用以衡量企業(yè)在一定時(shí)期的銷售收入獲取的能力。而北陸藥業(yè)銷售凈利率從2008年的14、66%上漲到2010年的24、48%,而且與同期的太極集團(tuán)和康美藥業(yè)相比北陸藥業(yè)的指標(biāo)都是相對(duì)較高的。主營業(yè)務(wù)利潤(rùn)率增長(zhǎng)率從表中可以看出在2008年北陸藥業(yè)與康美藥業(yè)是相差不大的,而太極集團(tuán)始終是很低的,但到了2010年北陸藥業(yè)也才21、63%上升的比例很小,但康美藥業(yè)就卻上漲到了50、20%說明,在這段期間康美藥業(yè)的銷售量在大幅度增長(zhǎng),而北陸藥業(yè)卻變化不大。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率2008年北陸藥業(yè)和太極集團(tuán)都是負(fù)的-5、84%,-63、04%,而康美藥業(yè)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率卻達(dá)到了101、61%,說明當(dāng)時(shí)的康美藥業(yè)發(fā)展的十分的好。但到了2009年北陸藥業(yè)和太極集團(tuán)的凈利潤(rùn)率都上升了很多,說明企業(yè)在不斷的提高自己的營運(yùn)能力。到了2010年北陸藥業(yè)仍然呈上升的趨勢(shì)。而太極集團(tuán)?得浪帢I(yè)卻呈下降的趨勢(shì),說明北陸藥業(yè)在不斷的成長(zhǎng),各方面的能力在提高,利潤(rùn)在不斷增大,在同行業(yè)中雖然綜合實(shí)力還不是很強(qiáng),但發(fā)展?jié)摿是比較大。
七、企業(yè)的前景分析
通過對(duì)北路藥業(yè)2008年到2010年的財(cái)務(wù)狀況的分析可以了解到,該企業(yè)在醫(yī)藥業(yè)行業(yè)中的發(fā)展?jié)摿艽螅驹?009年9月份上市后,企業(yè)的整體水平都有了很大的提高。對(duì)于企業(yè)未來的發(fā)展,我們結(jié)合企業(yè)所處的內(nèi)外部環(huán)境可以對(duì)企業(yè)的前景進(jìn)行以下分析。
該企業(yè)作為國內(nèi)首家成功仿制磁共振對(duì)比劑生產(chǎn)企業(yè),通過十多年的不懈努力,逐步掌握了
影像診斷技術(shù)產(chǎn)品的關(guān)鍵生產(chǎn)工藝,并且通過科研創(chuàng)新,形成有效的監(jiān)測(cè)方法和控制標(biāo)準(zhǔn),特別在減少金屬引入,保證絡(luò)合效果,提高原料純度,優(yōu)化工藝,提高藥液穩(wěn)定性等方面形成了專有的技術(shù)特點(diǎn)。通過這種引進(jìn)、吸收、再創(chuàng)新的方式,公司成功研制多個(gè)成熟產(chǎn)品,并推向市場(chǎng)。目前,企業(yè)在繼續(xù)調(diào)整和優(yōu)化對(duì)比劑產(chǎn)品結(jié)構(gòu),保持其在對(duì)比劑細(xì)分市場(chǎng)的領(lǐng)先地位,力爭(zhēng)成為對(duì)比劑市場(chǎng)最具競(jìng)爭(zhēng)力的專業(yè)化生產(chǎn)廠商,成為我國領(lǐng)先的對(duì)比劑系列產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)。公司的產(chǎn)品及生產(chǎn)工藝均居國內(nèi)同行業(yè)領(lǐng)先水平。
國家政策的大力支持將促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。政府為建立一個(gè)具有中國特色的醫(yī)藥衛(wèi)生體制采取了各項(xiàng)有力措施,引入全民醫(yī)保制度,確保2011年總?cè)丝诘?0%被納入醫(yī)保范圍中,且2020年覆蓋率達(dá)到100%;醫(yī)改方案還提出要在全國范圍內(nèi)建立公共醫(yī)療服務(wù)網(wǎng)絡(luò)(疾病預(yù)防、孕產(chǎn)、衛(wèi)生教育等)和基本醫(yī)療服務(wù)網(wǎng)絡(luò)(疾病治療),以解決多年來我國人民“看病難、看病貴”的問題,且將政府工作的重心向疾病預(yù)防轉(zhuǎn)移。醫(yī)療改革將對(duì)醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響,必將擴(kuò)大整個(gè)市場(chǎng)的規(guī)模,并且推動(dòng)更規(guī)范、更健康的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的形成。對(duì)于行業(yè)的參與者而言,除了基本藥品以及醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)外,作為診斷用藥主體的對(duì)比劑生產(chǎn)企業(yè)也會(huì)因?yàn)檎蚣膊☆A(yù)防的重點(diǎn)轉(zhuǎn)移而最終受益。近年來,醫(yī)藥行業(yè)在產(chǎn)品的審批和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)方面都受到了嚴(yán)格的政府管控。雖然這些規(guī)定有利于醫(yī)藥行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展,但也極大地提高了醫(yī)藥企業(yè)的營運(yùn)成本,并且可能迫使一些較小規(guī)模及資源有限的企業(yè)退出該行業(yè)。在過去的幾年中,政府出臺(tái)了一系列藥品價(jià)格宏觀管理的政策,其中包括對(duì)藥品價(jià)格進(jìn)行的多次調(diào)整,這使得醫(yī)藥產(chǎn)品市場(chǎng)整體價(jià)格水平下降,在一定程度上影響了企業(yè)生產(chǎn)企業(yè)的盈利能力。
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