怎么樣才可以精準的分析財務報告

　　導語:財務分析報告是每個會計人員都要接觸的，但是許多的會計新手對于如何分析財務報告都存在著疑惑。歡迎閱讀，僅供參考，更多相關的知識，請關注文書幫的欄目!

　　如何分析財務報告：

　　財務報告又可以細分成三大部分：

　　第一部分是審計報告，標準的格式，內(nèi)容也基本沒有變化(絕大部分都是標準標準無保留審計意見)，主要起到一個鑒證的作用，證明本財務報告是經(jīng)中介機構審計認可的報告。

　　第二部分是財務報表，也是標準格式的四張主表，由于上市公司通常都有子公司，所以披露的主表也都是合并財務報表和母公司單體財務報表。

　　第三部分是附注，我曾經(jīng)說過上市公司的財務報告是公司管理層和會計師事務所博弈的結果，有些問題公司不想調(diào)整或披露，審計師要規(guī)避自身的風險同時也拿人錢財，這時雙方就坐下來協(xié)商出一個雙方都能接受的方案：明顯有問題的事項必須調(diào)整或披露，不然雙方都有麻煩，但這邊調(diào)了，其他地方就可以釋放一點，搞個平衡;可調(diào)可不調(diào)的就要看誰的談判水平高了，事務所強勢就聽事務所的，公司強勢就聽公司的，這通常又與公司的規(guī)模有關，因為規(guī)模大了審計費就高，事務所依賴性強話語權自然就小一些。

　　有時審計師表面認輸，私下會留個心眼，在報表附注中做一些不明顯的提示(附注說是上市公司財務自己做，實際都是審計人員編制，因為審計師不僅要對報表真實可靠性負責，同時也要對后附的附注負責，如果企業(yè)自己編審計師就無法保證質(zhì)量)，能不能看出來就看投資者的本事了。當然審計師的目的也不是讓人發(fā)現(xiàn)，只是希望萬一那天出事給自己留一個辯解的機會。

　　附注是對文字附加的解釋和說明。報表附注就是對報表數(shù)字附加的解釋和說明，既然是附加，誰是主誰是次就很明了了：報表是主，附注是次，看附注就要先看報表，對報表有疑問了，需要掌握更多信息，再看附注。所以結合報表看附注是基本流程。在本人看來，附注主要可以分三部分，第一部分是大綱，把基本情況、會計政策、制度大概描述一下，要看，但要找重點;第二部分是主體部分，把報表的主要科目一一做補充說明和解釋，有需要都要看，尤其是文字部分;第三部分是補充說明，不是特殊情況，可以不看。下面就以中南傳媒(601098)2014年年報為例，帶大伙找找看附注的基本方法和要點。

　　一、大綱說明部分

　　1、公司的基本情況

　　是基本情況，當然不會是重點，但如果你是第一次看該公司的報表，關鍵信息也不少。從那里來：由湖南出版投資控股集團有限公司重組改制發(fā)起設立的股份有限公司。關鍵詞是國企改制、整體上市，坐標是湖南長沙;主營范圍：主要從事出版、發(fā)行、印刷、印刷物資供應、報紙網(wǎng)絡新媒體、數(shù)字出版及金融服務等主營業(yè)務。關鍵詞是出版?zhèn)髅?601999)行業(yè)。其他的上市過程就不一一說明了，最后有個關鍵信息：本公司的母公司為湖南出版投資控股集團有限公司，是隸屬于湖南省人民ZF，授權湖南省財政廳進行國有資產(chǎn)監(jiān)管的國有獨資公司，省屬國有大型一類企業(yè)。 省屬國企隸屬省ZF不算錯，但監(jiān)管方不應該是當?shù)貒�資委為么?怎么成了湖南省財政廳?這里大有學問，有興趣的同學可以找業(yè)內(nèi)人士了解一下，不知道也沒關系，這是個ZF部門職權劃分的問題，對普通人來說，給誰管都一樣。

　　注：

　　2、報表的編制基礎

　　只要不是在破產(chǎn)清算階段，會計核算當然都是以權責發(fā)生制為基礎了，這個全國、全世界都一樣了，可以不看。

　　3、重要會計政策及會計估計

　　一共29條，找重點，不用都看(很多內(nèi)容都是事務所復制粘貼的，審計人員都不看)。因為會計核算是有最高憲法指導的，這個憲法就是企業(yè)會計準則，所有企業(yè)都要遵循這個準則，在準則定好的框架內(nèi)行事，不會有那家上市公司明目張膽違反(非上市公司也不會)。所以這段內(nèi)容要關注的是準則允許自定義的部分，其他通用的部分看不懂可以回家看書。壞賬計提比例方面：

　　壞賬比例說是要做減值分析做測試，實際公司業(yè)務繁多，大部分還是按賬齡按比例直接乘。這時候定多少比例就很重要，一般要按行業(yè)據(jù)實分析設計。中南傳媒做的是出版發(fā)行業(yè)務，客戶大類可以分成教材教輔、一般圖書，教材教輔又以中小學校義務教育為主，按政策這部分是ZF采購項目，所以應收賬款發(fā)生壞賬的可能性很小。一般圖書歷史上是發(fā)往各省的新華書店，也不會有什么壞賬，現(xiàn)在有了民營書店和網(wǎng)店銷售，民營書店可能有壞賬風險，但只要是長期合作關系，就是發(fā)生，比例也不會很大。網(wǎng)店，如當當之類信譽是沒什么問題的。如上述，該公司一年以內(nèi)計提比例8%好像偏高了，如果有10個億的應收款，最少就有8000萬的儲備。可能中南傳媒贏利能力不錯，公司想藏點錢。

　　當然，會計政策只要能保持一貫性(前提是沒有明顯的不合理)，怎么定是人家的事。關于賬齡的問題我還想多說一句：直接把應收款按年限分成1年以內(nèi)、1-2年、2-3年過于簡單粗暴了。如果一筆業(yè)務是12月31號發(fā)生的，掛了1000萬的應收，到第二年元月5號又收回了，可能只是幾天的時間，卻要計提幾十萬的壞賬，明顯違反了實質(zhì)重于形式的原則。出現(xiàn)這種情況其實是財務和事務所在管理上有惰性導致的。如果結合業(yè)務合同，在賬期內(nèi)發(fā)生的應收款不計提壞賬準備，超過賬期，違反還款協(xié)議的加速計提折舊可能會更好一點，可以給管理層和投資者提供更真實有效的信息。

　　存貨跌價準備的計提：我就對跌價準備的計提范圍有點疑問，“出版物發(fā)行企業(yè)期末分類計提存貨跌價準備，其計提范圍指所有權屬于本企業(yè)的庫存商品和所有權不屬于本企業(yè)的受托代銷商品。”“B、按寄銷方式接受外單位的委托，代其銷售的受托代銷商品，按期末庫存商品總定價的2.5%提取。 ”按說受托代銷商品所有權不屬企業(yè)，算不算企業(yè)資產(chǎn)都是有爭議的。商品升值也好，貶值也罷，所有權是委托方的，和受托方是沒有關系了，跌價賣不掉退貨就是，為別人的資產(chǎn)提跌價準備是個什么意思?

　　4、稅項

　　是企業(yè)都要交稅，稅率要按稅法規(guī)定來，所以主要稅種和稅率大概看一下就行，關鍵在稅收優(yōu)惠。往大了說，稅收優(yōu)惠體現(xiàn)了ZF對行業(yè)扶持的力度。對企業(yè)本身而言稅收優(yōu)惠更能對當期利潤產(chǎn)生重大影響。出版?zhèn)髅绞俏幕�產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，國家對這個行來扶持力度一直很大。從年報可以看出中南傳媒大部分子分公司所得稅是全免的，主業(yè)增值稅分成二大類：中小學教材 100%先征后退，其他圖書50%返還。據(jù)本人所知，出版?zhèn)髅綐I(yè)在各行業(yè)中享受的稅收優(yōu)惠是相當大的。中南傳媒14年利潤總額達10億元，僅所得稅一項就少交2.5億元左右。年報顯示此項優(yōu)惠執(zhí)行至2018年，也就是說2019年如果優(yōu)惠不再延續(xù)將對出版?zhèn)髅较嚓P行業(yè)的利潤產(chǎn)生重大影響。

　　二、合并財務報表項目注釋

　　1、貨幣資金

　　初看貨幣資金上的數(shù)字，小吃了一驚。10,717,683,782.47元，也就是107億元!公司年末總資產(chǎn)是151億元，現(xiàn)金占總資產(chǎn)的71%。雖說現(xiàn)金為王，但中南傳媒的現(xiàn)金未免也太多了點。該公司2010年上市，上市前現(xiàn)金余額為21.9億元，當年上市募集現(xiàn)金42.43 億元，當年期末現(xiàn)金63億元。從2010到2014年，募集現(xiàn)金使用情況如下表：

　　也就是上市四年多，募集的資金只用了20億，還沒達到該公司上市前的現(xiàn)金余額。經(jīng)過幾年的經(jīng)營，14年底現(xiàn)金已達百億，募集資金還有26億沒用完，不知公司上市的目的是什么?有這么多現(xiàn)金，存在那，收益如何?再看財務費用(看附注和審計流程是一樣的，要跳著看，有關聯(lián)的科目要放到一起看)。

　　2、財務費用

　　中南傳媒2014年年均持有現(xiàn)金95億元，利息收入2.29億(投資收益中還有理財收益1000萬元)，年化收益約2.31%，再查一下2014年各大銀行定期存款利率，半年期是2.85%，一年期3%左右，也就是說公司手持上百億的現(xiàn)金，所得收益還不及半年期定期存款。

　　3、其他應收款

　　1.35億的待抵扣進項稅，且不論這個過渡性科目放在其他應收款合不合適(我一直認為只要不讓人誤判，放在那個科目并不重要)，上億的未認證進項未免太大了點。個人猜測：由于是當?shù)丶{稅大戶，某年稅源不足，要多支持一點，就沒有認證，一直帶了下來?

　　4、存貨

　　期末發(fā)出商品有4.8億，占存貨近一半比例。出版行業(yè)的發(fā)出商品主要是向各大書店發(fā)出的圖書，這部分圖書金額較大占用了大量資金，但也是可以理解的，要想銷售產(chǎn)品大量鋪貨也是不得已的選擇。問題是跌價準備計提了1.18億元，占到原值的20%左右。中南傳媒的圖書提取跌價準備實行的是分年核價政策，和應收款按賬齡計提壞賬準備差不多(分三年提取，當年出版的不提;前一年出版的按年末庫存圖書總定價提取 10%，前兩年的提取 20%，前三年及三年以上出版的按 30%-40%提取)。已提的20%跌價準備說明大部分發(fā)出商品存放在外的時間已超過2年，與期初比較，跌價準備的增幅還超過了賬面余額的增幅，說明長庫齡比重在增加，庫齡結構惡化，它們的價值和現(xiàn)狀都是值得進一步關注的。

　　5、投資性房地產(chǎn)和固定資產(chǎn)

　　投資性房地產(chǎn)是從固定資產(chǎn)剝離出的來的新設會計科目，本意是核算用于出租或出售房產(chǎn)和土地使用權。由于是出租和出售的，賬面價值當然按市場價值體現(xiàn)最合適，問題是準則還留了一個口子，允許企業(yè)在成本計量和公允價值二者之間兩選一，財務人員圖省事(實事上國內(nèi)房地產(chǎn)市場變動較大，也很難保證選的公允價值就是對的)，幾乎沒有人會按公允價值計量。都選擇成本計量的后果就是投資性房地產(chǎn)披露的信息和固定資產(chǎn)——房屋及建筑物項目披露的信息幾乎沒有區(qū)別，這個科目的設置也就失去了意義。

　　固定資產(chǎn)的明細項目大同小異，房屋及建筑物、機器設備、運輸工具和辦公設備都是必不可少的，按說沒有什么看點。但財務人員來說，房屋建筑物仍然值得關注。我們已經(jīng)知道中南傳媒是做出版發(fā)行集團公司，在湖南省所有縣市都分公司，而這些分公司在所在地還有若干網(wǎng)點(由于歷史原因還是都是黃金地段)，這些網(wǎng)點加在一起構成了上圖列示的12.27億的房產(chǎn)原值(扣除已提的5.39億折舊，凈值僅有7.4億元)。實際上呢?眾所周知，近十年來再偏遠縣市房地產(chǎn)價格都翻了三四倍不止，上面這些房產(chǎn)還在按購建時的成本入賬(不排除某些公司上市時對房產(chǎn)進行了重新評估，但還是趕不上房屋的升值速度)，還在繼續(xù)計提折舊，顯然讓房產(chǎn)的賬面價值嚴重背離了其實際的公允價值。中南傳媒是個特例，其他上市公司或多或少也會存在這類情況。我的建議是上市公司在附注中僅僅披露房產(chǎn)的賬面價值是不夠的，還應該提供出房產(chǎn)的使用面積和公允價值讓投資者參考，統(tǒng)計有困難，提供一個區(qū)間數(shù)也行呀。

　　6、遞延所得稅資產(chǎn)/ 遞延所得稅負債

　　中南傳媒的遞延所得稅資產(chǎn)和其他上市公司有所不同，前面提到過國家對出版發(fā)行行業(yè)的稅收優(yōu)惠力度很大，中南傳媒所屬的大部分出版發(fā)行公司所得稅都減免的，這些公司已提的資產(chǎn)減值準備都不存在應納稅所得額調(diào)整的問題，更不需要計算遞延所得稅資產(chǎn)。只有那些新設公司因為沒能享受到所得稅優(yōu)惠政策，才需要計算遞延所得稅資產(chǎn)。從上圖中我們可以發(fā)現(xiàn)可抵扣暫時性差異金額很小，只有2千多萬，對應的遞延所得稅資產(chǎn)也僅有7百多萬，原因就在于此。不同行業(yè)的稅收優(yōu)惠政策都不一樣，或多或少總會有一點，都會影響到遞延所得稅資產(chǎn)的計算。

　　7、應付賬款

　　從圖中可以看到3年以上應付賬款有5373萬，這么大筆的應付款長期無法支付肯定是有原因的，一般都采購的物資出了問題，這筆無須支付了，也可能就是多掛出來，這筆應付款就是一筆潛盈。不論是那種原因，長賬齡的應收款要全額計提壞賬準備，那長賬齡的應付款不說調(diào)整為營業(yè)外收入，說明一下原因讓投資者自己判斷總是有必要。當然，沒有做說明不是中南傳媒的問題，附注格式中并沒有這方面的強制要求，人家不說也不能算錯。

　　8、其他應付款

　　國有企業(yè)上市改制時，通常會涉及離休人員、退休人員、內(nèi)退下崗人員及遺屬 ，此時我們將以上人員統(tǒng)稱為“三類人員”，其涉及的費用稱為“三類人員費用”。”三類人員費用主要有為終止勞動合同給給予的補償，也有給內(nèi)退人員繳納的生活費和社會保險費，這都是經(jīng)營困難的單位為了減負需要做的事，還有國企條件不錯，離退休人員退休后除了社保之外單位還會多發(fā)一份補貼費，有的員工是之前是事業(yè)身份，現(xiàn)在改制了變成了企業(yè)員工，也要補貼一份轉換身份的錢。中南傳媒上市前就是大部分出版社和發(fā)行公司都是事業(yè)單位，很多員工也是事業(yè)身份，這里3.37億的三類人員費用顯然是為他們準備的。

　　9、營業(yè)收入和營業(yè)成本

　　營業(yè)收入和營業(yè)成本是個很關鍵的指標，光上面一個表提供不了什么信息。我們還要到董事會報告里找答案。

　　這是董事會報告中關于主營業(yè)務分產(chǎn)品經(jīng)營情況分析表(部分節(jié)選)。從表中可以看出中南傳媒出版業(yè)務主要產(chǎn)品是一般圖書和教材教輔的圖書出版，占出版業(yè)務收入的94%左右。受互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的影響期刊和音像制品占比較小也符合市場預期。教材教輔收入同比增長13.05%，占比最高(75%)增幅較快但這項業(yè)務受政策影響較大而且市場上升空間有限，一旦市場準入的門檻放開將對公司業(yè)績產(chǎn)生較大影響。一般圖書占比較小且增長緩慢，將對公司未來業(yè)績的增長產(chǎn)生一定影響。

　　嗯，上面這些都是紙上談兵了。營業(yè)收入和營業(yè)成本項目最大的問題是附注披露的信息過于簡單了，只有了一個等于什么都沒說的簡表。大量有價值的信息放到了董事會報告中披露可以提醒投資者關注和重視當然是對的。但附注中也要有所反映，因為附注是財務報告的一部分，審計師要有義務鑒證財務報告披露信息的真實有效性，董事會報告是企業(yè)自己提供的，審計師對此不承擔任何責任和義務。現(xiàn)在明白了吧，同樣的信息，放在不同的位置意義就大不相同。

　　10、關聯(lián)方及關聯(lián)交易

　　前面說過關聯(lián)方及關聯(lián)交易是附注的一項重要內(nèi)容，從要求披露信息的全面性就可以看出監(jiān)管機構的重視程度。我們看關聯(lián)交易主要看兩個方面，一是買賣的交易行為，二是應收應付的債權債務。通過商品的買賣可以進行利潤的轉移，所以有大額的關聯(lián)關易都應該當關注(其實交易是否公允普通投資者是很難判斷的，公司總能提供出各種各樣的信息證明交易是公允的，但是關聯(lián)交易如果在總收入中占比過大，這件事的本身就是不公允的)。債權債務只需要關注應收款項就可以了，公司應收關聯(lián)方款項說明公司有可能受大股東影響對外輸送利益(尤其是其他應收款，這可能是對外無償借款，大忌)。應付關聯(lián)方款項就沒事了，大股東主動把資金放在上市公司存放，多多益善!

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