國企試點(diǎn)規(guī)模950億 債轉(zhuǎn)股的隱憂
11月以來，債轉(zhuǎn)股真正意義上步入快車道。
中國農(nóng)業(yè)銀行11月22日發(fā)布公告稱，擬出資人民幣100億元，在北京投資設(shè)立全資子公司——農(nóng)銀資產(chǎn)管理有限公司——專司債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)。
稍早前，包括工、農(nóng)、中、建、交在內(nèi)的五家國有銀行均表示愿意申請成立債轉(zhuǎn)股子公司，參與“去杠桿”的進(jìn)程。
各方對于銀行加入債轉(zhuǎn)股表達(dá)了樂觀態(tài)度，認(rèn)為銀行在客戶資源、動員資金、選定債轉(zhuǎn)股對象等方面擁有較強(qiáng)優(yōu)勢，這樣可以為踐行債轉(zhuǎn)股的市場化保駕護(hù)航。
而從政策層面看，雖然國務(wù)院上個(gè)月出臺了債轉(zhuǎn)股相關(guān)文件，但有關(guān)專家認(rèn)為，債轉(zhuǎn)股從政策和立法上仍需進(jìn)一步完善。
不再“拉郎配”的市場化債轉(zhuǎn)股受熱捧
10月10日，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》以及《關(guān)于市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導(dǎo)意見》。
一周內(nèi)，武鋼集團(tuán)和云南錫業(yè)集團(tuán)相繼達(dá)成市場化債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目。
進(jìn)入11月后，地方國企的債轉(zhuǎn)股進(jìn)程開始加速。
陸續(xù)有廈門海翼集團(tuán)、廣東省廣晟資產(chǎn)經(jīng)營公司、廣州交通投資集團(tuán)、重慶建工投資控股、山東能源集團(tuán)等與建設(shè)銀行合作債轉(zhuǎn)股。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前已公布的債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目預(yù)計(jì)規(guī)模達(dá)950億元。
“上一輪債轉(zhuǎn)股中存在大量的政府‘拉郎配’現(xiàn)象，一些扭虧無望的企業(yè)也進(jìn)入債轉(zhuǎn)股序列，擠占了資金卻未能成功，最后只得政府財(cái)政兜底。”資深國資研究學(xué)者李錦十分期待本輪強(qiáng)調(diào)市場化進(jìn)行的債轉(zhuǎn)股，他認(rèn)為市場化可以避免重蹈上輪債轉(zhuǎn)股的覆轍，可以讓有發(fā)展前景的困難企業(yè)利用好債轉(zhuǎn)股良機(jī)。
中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛表示，在債轉(zhuǎn)股過程中應(yīng)盡量減少行政的干預(yù)，在債轉(zhuǎn)股企業(yè)篩選、貸款性質(zhì)甄別、轉(zhuǎn)股價(jià)格確定、持股機(jī)構(gòu)行使股權(quán)等多項(xiàng)環(huán)節(jié)上讓參與各方按市場原則確定，也需要進(jìn)一步的監(jiān)管政策配套。
“最大的擔(dān)心就是實(shí)施過程中遇到的行政干預(yù)，當(dāng)行政性的目標(biāo)來完成，實(shí)際上債轉(zhuǎn)股沒有總體規(guī)模目標(biāo)，如果一旦形成為行政性指標(biāo)后就可能偏離市場化的目標(biāo)。”曾剛認(rèn)為，在債轉(zhuǎn)股的實(shí)施過程中，需要相應(yīng)的政策，來保障債權(quán)人的權(quán)益，避免一些企業(yè)借機(jī)逃廢債務(wù)，預(yù)防可能衍生的道德風(fēng)險(xiǎn)。
債務(wù)企業(yè)是否一旦參與債轉(zhuǎn)股，就可以實(shí)現(xiàn)脫困?李錦認(rèn)為不能將債轉(zhuǎn)股當(dāng)作國企脫困捷徑，更不能把實(shí)現(xiàn)債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)、負(fù)債率下降就看作脫困成功。
“企業(yè)要脫困，必須在公司治理結(jié)構(gòu)上下功夫。”
中鋼是債轉(zhuǎn)股先行者
其實(shí)早在國務(wù)院的債轉(zhuǎn)股文件出臺前，就有一家央企率先完成了首單債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目。
成立于1993年的中鋼集團(tuán)原本是一家以鐵礦石進(jìn)出口、鋼鐵及相關(guān)的設(shè)備貿(mào)易為主的公司，2003年的營業(yè)收入只有120多億元。
之后，該集團(tuán)負(fù)責(zé)人提出向礦業(yè)開發(fā)、炭素制品、耐火材料、鐵合金和裝備制造五大產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)劃，以及“打造世界一流鋼鐵生產(chǎn)服務(wù)商”的目標(biāo)，在國內(nèi)重組了業(yè)內(nèi)7家重點(diǎn)企業(yè)，在天津的房地產(chǎn)項(xiàng)目上投入巨資，還先后在澳大利亞、南非等地投資收購了鐵礦、鉻礦資源基地。
受益于鋼鐵行業(yè)的整體繁榮，中鋼集團(tuán)的擴(kuò)張取得出色業(yè)績。
但激進(jìn)擴(kuò)張的同時(shí)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制不力，企業(yè)管理混亂等弊病逐漸暴露。
中鋼集團(tuán)的擴(kuò)張主要仰賴銀行借貸，但投資的諸多產(chǎn)業(yè)收益并不理想，導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債率越來越多，財(cái)務(wù)費(fèi)用越滾越大。
受2008年世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，鋼鐵市場亦開始急速滑坡。
市場下滑與經(jīng)營不善讓中鋼集團(tuán)陷入虧損。
時(shí)任總裁黃天文在2011年5月被迫去職，中鋼集團(tuán)的財(cái)務(wù)報(bào)表虧損14.7億元。
此后，雖然繼任者提出了種種改革發(fā)展方案，但繁重的債務(wù)壓力依然難以承受。
中鋼集團(tuán)債委會核查發(fā)現(xiàn)，截至2014年12月末，中鋼集團(tuán)及所屬72家子公司債務(wù)逾1000多億元，其中金融機(jī)構(gòu)債務(wù)近750億元，牽涉境內(nèi)外80多家銀行。
今年9月27日，中鋼集團(tuán)下屬上市公司中鋼國際發(fā)布公告稱，公司收到控股股東中國中鋼集團(tuán)公司的通知，中鋼集團(tuán)債務(wù)重組方案正式獲得批準(zhǔn)。
據(jù)了解，經(jīng)德勤審計(jì)后，中鋼集團(tuán)金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)規(guī)模近600億元。
其中留債規(guī)模近300億元，利率調(diào)低至約3%，轉(zhuǎn)股規(guī)模約270億元。
其中，轉(zhuǎn)股部分并非直接將債券轉(zhuǎn)為股權(quán)，而是長達(dá)6年期的可轉(zhuǎn)債，前三年鎖定，從第四年開始，逐年按3∶3∶4的比例轉(zhuǎn)股以退出。
可轉(zhuǎn)債具有債券和期權(quán)的雙重特性，一般具有較低的票面利率。
債券持有人可以按約定的條件將債券轉(zhuǎn)換成股票，金融機(jī)構(gòu)也可以在一定條件下將債券回售給發(fā)行人。
中國青年報(bào)·中青在線記者就債轉(zhuǎn)股相關(guān)問題聯(lián)系中鋼集團(tuán)，該集團(tuán)新聞處負(fù)責(zé)人李婉表示債轉(zhuǎn)股方案細(xì)則處于保密期，暫時(shí)不便向外界公布。
對于企業(yè)實(shí)施債轉(zhuǎn)股后的發(fā)展，企業(yè)改革專家周放生認(rèn)為首要是進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的改革，比如混合所有制改革，員工持股，主業(yè)輔業(yè)分離等。
其次是資本重整。
如果企業(yè)僅完成了債務(wù)重組，單純地做債轉(zhuǎn)股容易產(chǎn)生變相逃債的暗示。
“主要就是通過破產(chǎn)重整與破產(chǎn)清算來解決(問題)，有價(jià)值的企業(yè)做重組，沒有價(jià)值企業(yè)做清算，而清算也就不能做債轉(zhuǎn)股考慮了。
銀行蓄勢待發(fā)，但未有成熟模式
國務(wù)院下發(fā)的《關(guān)于市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導(dǎo)意見》明確指出商業(yè)銀行是本輪債轉(zhuǎn)股的參與主體之一，這也為銀行業(yè)參與債轉(zhuǎn)股開啟了綠燈。
各家銀行摩拳擦掌，試圖在本輪債轉(zhuǎn)股中分一杯羹。
近期，包括工、農(nóng)、中、建、交在內(nèi)的五家國有銀行均表示愿意申請成立債轉(zhuǎn)股子公司，以參與“去杠桿”的進(jìn)程。
中國建設(shè)銀行債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目負(fù)責(zé)人、授信審批部副總經(jīng)理張明合表示，目前幾家國有商業(yè)銀行都將成立專業(yè)資產(chǎn)管理公司提上議事日程。
相比于上一輪債轉(zhuǎn)股的承接主體四大國有資產(chǎn)管理公司，張明合認(rèn)為銀行方面優(yōu)勢明顯。
“銀行的客戶基數(shù)大，動員資金能力強(qiáng)，既能找到融資的客戶，也能找到投資的客戶，還擁有大量的機(jī)構(gòu)人員。”
曾剛也認(rèn)同銀行介入對于債轉(zhuǎn)股是一大利好，他表示上一輪債轉(zhuǎn)股是銀行把債轉(zhuǎn)股股權(quán)賣斷給資產(chǎn)管理公司，后續(xù)收益不太可能獲得，對銀行來說只是處理不良資產(chǎn)而已，價(jià)格不一定合適，銀行參與的積極性會受到影響，而目前的政策是鼓勵(lì)銀行成立資產(chǎn)管理公司操作實(shí)施。
“銀行自身的資管公司不存在這些問題。一方面，信息不對稱不存在，交易相對順暢。另一方面，后續(xù)轉(zhuǎn)股獲益會內(nèi)化給銀行集團(tuán)，參與積極性提高，多了一個(gè)新型的資管機(jī)構(gòu)，對資管市場也是好事情。”曾剛認(rèn)為銀行的優(yōu)勢在于后續(xù)的主動管理，獲得股權(quán)的增值然后退出，精髓在于參加管理。
銀行不一定是股權(quán)管理很好的機(jī)構(gòu)，但銀行可以借助自己的資產(chǎn)管理公司去管理。
張明合透露，現(xiàn)階段債轉(zhuǎn)股方案還沒有成熟的模式，都還在探索之中。
“現(xiàn)在是一戶一策，根據(jù)企業(yè)的需求制定不同的方案。”
“銀行在債轉(zhuǎn)股過程中付出了慘痛的代價(jià)，大量的不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)成股權(quán)什么時(shí)候能收回來?這個(gè)很可能形成一個(gè)長期的壞賬，甚至是死賬。”區(qū)別于外界普遍看好銀行介入債轉(zhuǎn)股，周放生則給銀行潑了盆冷水。
他認(rèn)為銀行應(yīng)該深刻反思為何給眾多盲目投資的企業(yè)大量貸款，對企業(yè)出現(xiàn)的不良債務(wù)問題、產(chǎn)能嚴(yán)重過剩問題，銀行也有不可推卸的直接責(zé)任。
“銀行要反思制度性的教訓(xùn)是什么，為什么20年前出了一輪債轉(zhuǎn)股，而現(xiàn)在又產(chǎn)生大量不良資產(chǎn)?”周放生說。
政策與法律風(fēng)險(xiǎn)待解
盡管本輪債轉(zhuǎn)股進(jìn)展順利，參與各方也多持樂觀態(tài)度，但由于目前還沒有進(jìn)一步細(xì)則的出臺，政府沒有相關(guān)的立法，這為債轉(zhuǎn)股的具體實(shí)施操作帶來了一些不確定因素。
亦有評論指出，債轉(zhuǎn)股并非一劑良藥，雖然可以讓債務(wù)企業(yè)順利脫困，但操作中也潛伏了可能被參與方忽視的風(fēng)險(xiǎn)。
中國政法大學(xué)破產(chǎn)法與企業(yè)重組研究中心研究員陳夏紅建議使債轉(zhuǎn)股法治化，他認(rèn)為債轉(zhuǎn)股畢竟還停留在政策層面，如果不能使之上升到法律的高度，穩(wěn)定性、可預(yù)期性都會降低很多，隨時(shí)面臨朝令夕改的風(fēng)險(xiǎn)。
“未來如果經(jīng)濟(jì)向好，原有政策或有變數(shù)，但市場參與主體需要法律來確保一個(gè)預(yù)期性長久性的市場環(huán)境。”
另外陳夏紅指出，債轉(zhuǎn)股部分細(xì)則與現(xiàn)行的法律體系相沖突。
以我國《公司法》為例，該法案第27條列舉了股東出資的幾種方式，但其中并未明確規(guī)定“債權(quán)”可以作為出資，而“債轉(zhuǎn)股”的本質(zhì)便是債權(quán)變股權(quán)。
“盡管司法領(lǐng)域一貫法無禁止即可為，但法律上沒有明確，還是讓相關(guān)各方比較困惑。”
根據(jù)《企業(yè)破產(chǎn)法》，債權(quán)人和債務(wù)人都有權(quán)在特定情形下，向法院提出破產(chǎn)申請。
涉及“債轉(zhuǎn)股”的企業(yè)會面臨兩個(gè)問題：第一，在“債轉(zhuǎn)股”協(xié)議執(zhí)行過程中，銀行從債權(quán)人變?yōu)楣蓶|，可以停止行使債權(quán)人申請企業(yè)破產(chǎn)的權(quán)利，但其他債權(quán)人是否可以申請企業(yè)破產(chǎn)，就此叫停“債轉(zhuǎn)股”協(xié)議的執(zhí)行呢?這個(gè)難題依然沒有明確的答案。
銀行通過旗下AMC(資產(chǎn)管理公司)實(shí)施債轉(zhuǎn)股成為企業(yè)股東后，原有的股東格局將發(fā)生變化。
陳夏紅舉例稱，如果債轉(zhuǎn)股后AMC成為大股東，債轉(zhuǎn)股股東與公司原有股東之間的關(guān)系就變得復(fù)雜，會對公司的治理結(jié)構(gòu)和決策機(jī)制帶來很大挑戰(zhàn)。
“新老股東關(guān)系一旦處理不好，就可能造成企業(yè)內(nèi)相互掣肘的情況發(fā)生。”
中投證券在近期研報(bào)中指出，債轉(zhuǎn)股的股權(quán)投資具有極大的不確定性，尤其是非上市股權(quán)。
研報(bào)認(rèn)為建設(shè)銀行在選擇優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的上已經(jīng)很慎重，還附加大股東或者集團(tuán)回購條款。
但是當(dāng)企業(yè)經(jīng)營和現(xiàn)金流改善不及預(yù)期，這些情景可能都無法實(shí)現(xiàn)或按時(shí)實(shí)現(xiàn)，而銀行理財(cái)資金是具有期限的資金，投資期限的錯(cuò)配將會增加兌付風(fēng)險(xiǎn)。
參與債轉(zhuǎn)股的債務(wù)企業(yè)除了受產(chǎn)能周期影響外，自身的公司治理問題也受到詬病。
有分析人士指出，如果不對公司治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行改革，尤其是銀行作為持股方不參與企業(yè)的決策，對企業(yè)進(jìn)行督促，恐怕企業(yè)依舊會停留在舊有的思路，缺乏改善經(jīng)營的動力。
國企改革帶來了哪些新動能?
11月25日，財(cái)政部發(fā)布國企經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。
數(shù)據(jù)顯示，今年1~10月，全國國企營業(yè)總收入同比增長1.5%，利潤總額同比增長0.4%。
這意味著，自2015年1~2月起，國企利潤首次實(shí)現(xiàn)同比增長。
毋庸置疑，國企營收與利潤的雙增長，離不開大宗商品價(jià)格的回升。
今年以來，鋼鐵、煤炭價(jià)格均出現(xiàn)大幅上揚(yáng)，原油、有色金屬價(jià)格也明顯回暖，相關(guān)國企的效益得到了改善。
另一方面，以國企為主體的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革正在穩(wěn)步推進(jìn)，這也為國企經(jīng)營情況的好轉(zhuǎn)提供了契機(jī)。
近日，中國青年報(bào)·中青在線記者在參加國務(wù)院國資委組織的“改革新動能”活動中，了解了中國交通建設(shè)股份有限公司(下稱“中國交建”)、中冶集團(tuán)、兗礦集團(tuán)三家國企具體的改革舉措。
減員增效：人員是最難辦的問題
相比其他國企，兗礦集團(tuán)的危機(jī)來得更早一些。
2012年，受全球經(jīng)濟(jì)疲軟、國內(nèi)外煤炭需求不足的影響，煤炭價(jià)格大幅下跌，自2002年開始的煤炭“黃金十年”宣告終結(jié)。
而2013年澳元兌美元大幅貶值，也為兗礦集團(tuán)帶來了不小的匯兌損失。
據(jù)新華網(wǎng)報(bào)道，2013年上半年，兗礦集團(tuán)虧損近13億元。
不過，2014年兗礦集團(tuán)一舉扭虧為盈。
在全國80%煤企陷入虧損、綜合煤價(jià)同比降低100元/噸的殘酷形勢下，兗礦集團(tuán)實(shí)現(xiàn)利潤總額20億元。
在煤價(jià)持續(xù)走低的2015年，兗礦集團(tuán)的利潤總額仍然達(dá)到20.66億元。
其中，兗礦集團(tuán)開展的瘦身行動發(fā)揮了重要作用。
據(jù)媒體報(bào)道，2013年的兗礦集團(tuán)大企業(yè)病纏身，總部人數(shù)867人，超過神華集團(tuán)總部人數(shù)1倍，2013年神華集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)總量卻是兗礦集團(tuán)的7倍。
因此，兗礦集團(tuán)進(jìn)行了“精兵簡政”的改革。
通過提前內(nèi)退、劃轉(zhuǎn)分流、交流轉(zhuǎn)崗等方式，兗礦集團(tuán)將總部機(jī)關(guān)機(jī)構(gòu)由48個(gè)減少至10個(gè);管理人員由867人減少至100人。
從整個(gè)集團(tuán)層面來看，兗礦集團(tuán)機(jī)構(gòu)數(shù)量減少50%，管理技術(shù)人員減少25%，中層管理人員減少150人。
兗礦集團(tuán)董事長李希勇認(rèn)為，“國企最難辦的問題是人員，人員解決好了，組織架構(gòu)才能適應(yīng)好集團(tuán)的需要。”他透露，為了做好減員增效工作，首先要進(jìn)行思想動員，讓大家理解改革、支持改革。
李希勇表示，在對總部機(jī)關(guān)的瘦身過程中，一方面要定機(jī)構(gòu)，定崗位標(biāo)準(zhǔn)，讓員工按照標(biāo)準(zhǔn)競聘上崗;另一方面，也要采取脫產(chǎn)安置的辦法，根據(jù)員工的年齡、知識結(jié)構(gòu)，按照人崗匹配的原則，向生產(chǎn)一線安置。
不僅如此，自2013年以來，兗礦集團(tuán)通過控制員工總量、嚴(yán)控員工調(diào)入、優(yōu)化人員招聘、落實(shí)退休政策、清理非在冊用工等措施，累計(jì)減少各類用工2.1萬人，向駐外基地轉(zhuǎn)移人員7100人，年節(jié)約費(fèi)用7億元。
無獨(dú)有偶，中冶集團(tuán)也把瘦身行動視為幫助企業(yè)脫困的重要舉措。
資料顯示，中冶集團(tuán)為控制人工成本規(guī)模，以每年不低于7%的幅度減員增效，在崗職工人數(shù)已由2010年的約15萬人，減少到2015年年初的11萬人。
中冶集團(tuán)機(jī)關(guān)黨委書記林錦珍表示，中冶集團(tuán)之前的人力資源配置，主要是圍繞冶金工程的。
此次減員增效，他們根據(jù)不同子公司的發(fā)展?fàn)顩r、戰(zhàn)略等確定了不同的減員制度。
集團(tuán)根據(jù)國家制度，通過補(bǔ)償金的方式合法合規(guī)地減掉了一些人員，也有些員工在培訓(xùn)后覺得不適合離開了。
瘦身行動以及其他改革措施發(fā)揮了明顯作用。
2012年，中冶集團(tuán)的虧損額高達(dá)73.6億元。
但截至2015年年底，中冶集團(tuán)已實(shí)現(xiàn)利潤68.6億元，利潤年均增幅24.8%。
培育新興產(chǎn)業(yè)，打造科技國企
2006年~2008年，中冶集團(tuán)盲目兼并重組中冶恒通、中冶紙業(yè)、葫蘆島有色等企業(yè)，背上了沉重的包袱。
由于傳統(tǒng)冶金市場不景氣，中冶集團(tuán)下屬部分子企業(yè)在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型過程中，涉足低端裝備制造、資源開發(fā)等原來不擅長的業(yè)務(wù)，直接影響了集團(tuán)的效益和發(fā)展。
面對困境，中冶集團(tuán)通過多方溝通談判，對外移交了中冶恒通和中冶紙業(yè)，對葫蘆島有色進(jìn)行了破產(chǎn)重組。
同時(shí)，中冶集團(tuán)加強(qiáng)戰(zhàn)略管控，確保設(shè)計(jì)類、施工類子企業(yè)聚焦主要業(yè)務(wù)，逐步退出現(xiàn)有的房產(chǎn)業(yè)務(wù)和裝備制造業(yè)務(wù)。
在此基礎(chǔ)上，中冶集團(tuán)將綜合管廊、美麗鄉(xiāng)村與智慧城市、海綿城市、特色主題公園、環(huán)保產(chǎn)業(yè)確定為重點(diǎn)發(fā)展的業(yè)務(wù)板塊。
中冶集團(tuán)的非冶金業(yè)務(wù)占比已經(jīng)由2012年的49.3%上升至2015年的83%。
同樣急需打開新局面的兗礦集團(tuán)，將目光投向了煤炭高效清潔利用技術(shù)。
“全國總共燃燒7億噸散煤，這是造成霧霾的重要原因。”兗礦集團(tuán)董事長李希勇說。
因此，兗礦集團(tuán)著手啟動“藍(lán)天工程”，希望在實(shí)現(xiàn)社會效益的同時(shí)，對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化升級。
李希勇介紹，“藍(lán)天工程”中的核心技術(shù)是煤炭改進(jìn)技術(shù)，針對普通原煤和高硫煤，通過使用復(fù)合添加劑和形煤加工技術(shù)，降低排放氣體中硫、硝、氮氧化物、粉塵的含量，達(dá)到超低排放的標(biāo)準(zhǔn)。
而兗礦集團(tuán)和中國科學(xué)院聯(lián)合研發(fā)的新型爐具，也改善了煤炭的燃燒。
“傳統(tǒng)爐具的污染比較大，一加煤，油煙粉塵都出來了。”李希勇表示，與傳統(tǒng)爐具不同，新型解耦爐具的加煤段與燃燒段是分開的。
在此爐具中，通過低溫還原條件下低氮燃燒和高溫氧化條件下可燃物燃盡兩個(gè)過程，可以使?jié)崈粜兔和耆紵?/p>
在全球范圍內(nèi)開展基礎(chǔ)設(shè)施咨詢規(guī)劃、設(shè)計(jì)建造等一體化業(yè)務(wù)的中國交建，則緊隨國家“一帶一路”戰(zhàn)略和“中國制造2025”戰(zhàn)略，在公路、港口、疏浚、特大橋梁等多個(gè)板塊謀篇布局。
中國交建董事長劉起濤表示，把產(chǎn)業(yè)板塊的優(yōu)勢做成市場，是需要培育的。
中國交建原來下轄天津航道局、上海航道局和廣州航道局。
2015年5月，中國交建通過機(jī)構(gòu)整合重組，成立了中交疏浚集團(tuán)，這也是目前全球最大的疏浚集團(tuán)。
劉起濤認(rèn)為，下一步將嘗試通過資本市場，打造綜合一體化服務(wù)的產(chǎn)業(yè)，從以前航道疏浚和填海造地為主的業(yè)務(wù)，向環(huán)保、環(huán)境、海洋等全產(chǎn)業(yè)鏈范圍延伸。
振華重工是中國交建的子公司，其港口機(jī)械產(chǎn)品進(jìn)入93個(gè)國家和地區(qū)，占全球市場份額80%以上，是行業(yè)內(nèi)公認(rèn)的領(lǐng)頭羊。
為了更好地發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，中國交建在2010年8月收購了世界著名的海上鉆井平臺設(shè)計(jì)公司F&G。
中國交建海外事業(yè)部總經(jīng)理陳重表示，F(xiàn)&G公司嫁接到振華重工，使得中國交建在海洋生態(tài)領(lǐng)域形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈，行業(yè)最前端的發(fā)展趨勢與最后端的整體產(chǎn)業(yè)運(yùn)營得到了有效結(jié)合。
試點(diǎn)國有資本投資公司，健全現(xiàn)代企業(yè)制度
今年7月14日，國務(wù)院國資委宣布，選擇神華集團(tuán)、寶鋼等7家企業(yè)開展國有資本投資公司試點(diǎn)，中國交建也名列其中。
據(jù)劉起濤透露，目前中國交建的試點(diǎn)方案已經(jīng)形成，并將電子稿上報(bào)了國務(wù)院國資委。
在劉起濤看來，國有資本投資公司的試點(diǎn)并沒有固定模式，圍繞著國企深化改革，中國交建確立了兩個(gè)目標(biāo)。
他認(rèn)為，從內(nèi)部來說，試點(diǎn)應(yīng)該增加國企發(fā)展的活力和動力，減少內(nèi)部的交易成本，提升企業(yè)管理效率。
從外部來講，在全球經(jīng)濟(jì)下行、增長乏力的情況下，中國交建應(yīng)該采集基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不同的新需求，將新的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)培育壯大。
提及新的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，劉起濤認(rèn)為，“未來打造國有資本投資平臺，它是以管資本為主，不是以管資產(chǎn)為主的。
企業(yè)不是自己沖在第一線做每一單生意，而是通過管理若干個(gè)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，通過資本的買入或增減，讓這個(gè)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)做大做強(qiáng)。”
劉起濤還表示，國有資本投資公司的試點(diǎn)可以和董事會改革相結(jié)合。
作為央企中最早推行董事會試點(diǎn)改革的單位，中國交建的9位董事中，外部董事占了6席，實(shí)現(xiàn)了董事會的內(nèi)部制衡。
但是由于4位外部董事都沒有股權(quán)，很難界定他們的責(zé)權(quán)利在哪里。
劉起濤認(rèn)為，將來如果實(shí)行混合所有制改革，外部董事也可能擁有股權(quán)，這樣董事會就能夠相互制約、科學(xué)決策，避免一股獨(dú)大的情況出現(xiàn)。
而兗礦集團(tuán)作為地方國企的代表，在試點(diǎn)國有資本投資公司的進(jìn)程上也不遑多讓。
2015年12月，兗礦集團(tuán)召開了改建國有資本投資公司后的第一屆董事會第一次、第二次會議，這標(biāo)志著兗礦集團(tuán)改建的國有資本投資公司正式成立。
在新的公司治理結(jié)構(gòu)中，兗礦集團(tuán)形成了4名執(zhí)行董事、4名外部董事、1名職工董事組成的“441”董事會，集團(tuán)黨委常委會成員與董事會成員交叉任職，經(jīng)理層形成“1+7”工作格局。
董事會、黨委會、經(jīng)理層關(guān)系的理順，有助于公司依法規(guī)范運(yùn)作。
不過，兗礦集團(tuán)董事長李希勇坦言，在國有資本投資公司的試點(diǎn)中，兗礦集團(tuán)也存在著一些困惑。
“我們原來主要抓運(yùn)營、產(chǎn)業(yè)管理、項(xiàng)目建設(shè)，現(xiàn)在改變成投資控股集團(tuán)，那就是一個(gè)資產(chǎn)運(yùn)營管理的平臺。管理的層次、方式完全變了，對我們的挑戰(zhàn)更大了。”李希勇說，當(dāng)兗礦集團(tuán)準(zhǔn)備招募職業(yè)經(jīng)理人時(shí)，卻發(fā)現(xiàn)國內(nèi)能源行業(yè)沒有形成穩(wěn)定的職業(yè)經(jīng)理人市場。
此外，雖然健全的治理結(jié)構(gòu)規(guī)范了管理流程，但增加了決策的環(huán)節(jié)。
“以前一個(gè)黨組研究會，就把所有問題都研究完了�，F(xiàn)在有黨委會、董事會、經(jīng)理辦公會，還有專業(yè)委員會，這對決策效率也有影響。”李希勇說。
針對以上兩個(gè)問題，李希勇認(rèn)為，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、職業(yè)經(jīng)理人市場的成熟，兗礦集團(tuán)肯定要過渡到全球化招聘職業(yè)經(jīng)理人的階段。
兗礦集團(tuán)現(xiàn)在設(shè)置了一個(gè)聯(lián)席辦公制度，把兩級公司的決策制度“折到一起”，以便提高決策效率。