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企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略對(duì)盈余管理的影響機(jī)制論文
［摘要］文章對(duì)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略與盈余管理兩者之間的關(guān)系進(jìn)行理論分析和推導(dǎo)，發(fā)現(xiàn)融資需求是企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略影響盈余管理的中間傳遞因素，即企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略會(huì)通過(guò)融資需求進(jìn)而影響盈余管理。這一研究結(jié)論一定程度上揭示了企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略對(duì)盈余管理產(chǎn)生影響的路徑。
［關(guān)鍵詞］發(fā)展戰(zhàn)略;盈余管理;融資需求
盈余管理是指企業(yè)管理者通過(guò)職業(yè)判斷編制財(cái)務(wù)報(bào)告或者通過(guò)規(guī)劃交易變更財(cái)務(wù)報(bào)告，目的是引導(dǎo)以企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效為參考依據(jù)的管理者做出合適的決策，或是影響以會(huì)計(jì)報(bào)告數(shù)字為基礎(chǔ)的契約結(jié)果(HEALY和WAHLEN，1999)。［1］近年來(lái)，一些學(xué)者注意到了企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略對(duì)盈余管理的影響，如，DICHEV等(2013)通過(guò)對(duì)169家上市公司的CFO進(jìn)行問(wèn)卷調(diào)查發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的商業(yè)模式或是戰(zhàn)略選擇對(duì)企業(yè)的盈余管理質(zhì)量有顯著的重要影響。［2］BENTLET等(2013)對(duì)美國(guó)上市公司的企業(yè)戰(zhàn)略定位與財(cái)務(wù)報(bào)告違規(guī)之間的關(guān)系進(jìn)行了研究，發(fā)現(xiàn)采用進(jìn)攻型發(fā)展戰(zhàn)略的上市公司其財(cái)務(wù)報(bào)告違規(guī)率的概率顯著高于采用防御型戰(zhàn)略的公司。［3］這些學(xué)者的研究表明，企業(yè)的不同發(fā)展戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)的盈余管理具有重要的影響作用。然而，現(xiàn)有研究有關(guān)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略對(duì)盈余管理的影響機(jī)制尚未做進(jìn)一步的探索，企業(yè)戰(zhàn)略具體如何影響盈余管理，其影響路徑仍不得而知。本研究希望通過(guò)對(duì)兩者關(guān)系的分析找出企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略影響企業(yè)盈余管理的更深層次的因素。
1企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略分類(lèi)
不同的學(xué)者對(duì)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的類(lèi)型有不同的劃分�！皯�(zhàn)略管理之父”P(pán)OＲTEＲ(1980)認(rèn)為企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略可以劃分為產(chǎn)品差異型和成本領(lǐng)先型［4］，MAＲCH(1991)則認(rèn)為可以劃分為探索型和利用型［5］，MILES和SNOW(2003)則分為進(jìn)攻性、分析型和防御型。［6］BENTLET等(2013)認(rèn)為MILES和SNOW(2003)的戰(zhàn)略類(lèi)型的劃分一方面涵蓋了當(dāng)前主流的戰(zhàn)略類(lèi)型分類(lèi);另一方面他們這一戰(zhàn)略劃分有助于通過(guò)對(duì)企業(yè)管理層的訪談進(jìn)行調(diào)查獲得相應(yīng)的數(shù)據(jù)。［3］因此，文章參考MILES和SNOW(2003)的研究，將企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略劃分為進(jìn)攻型、分析型和防御型。其中，進(jìn)攻型企業(yè)會(huì)根據(jù)市場(chǎng)變化不斷研發(fā)推出新的產(chǎn)品開(kāi)辟新的市場(chǎng)，從而保持其在行業(yè)當(dāng)中的領(lǐng)軍地位;防御型企業(yè)則會(huì)固守在原油的產(chǎn)品市場(chǎng)，通過(guò)價(jià)格、服務(wù)和產(chǎn)品質(zhì)量保證其相應(yīng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力;處于兩者之間的企業(yè)則被認(rèn)為是分析型。
2企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略與盈余管理
盈余管理是上市公司的一種常見(jiàn)財(cái)務(wù)，也是財(cái)務(wù)研究中的一個(gè)重要話題之一，但目前有關(guān)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略與盈余管理的相關(guān)研究不多。文章認(rèn)為，不同的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略會(huì)影響企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)，其中融資需求就是財(cái)務(wù)活動(dòng)中的一項(xiàng)重要內(nèi)容。進(jìn)攻型戰(zhàn)略的企業(yè)為了不斷開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品和新技術(shù)以及開(kāi)辟新的市場(chǎng)，則會(huì)在研發(fā)上加大投入力度，而這時(shí)對(duì)融資需求相比防御型企業(yè)而言更加迫切。［6］ITTNEＲ等(1997)研究發(fā)現(xiàn)，進(jìn)攻型戰(zhàn)略的企業(yè)由于對(duì)新技術(shù)、新產(chǎn)品以及新市場(chǎng)投入力度較大，往往容易出現(xiàn)現(xiàn)金流緊張的局面，這方面顯著低于防御型企業(yè)。［7］盧太平和張東旭(2014)的研究表明，融資需求是影響企業(yè)盈余管理的重要因素之一。［8］一些學(xué)者的研究也表明了融資需求對(duì)企業(yè)的盈余管理有重要影響。蔣東生(2012)的研究發(fā)現(xiàn)，我國(guó)商業(yè)銀行在向企業(yè)提供貸款時(shí)并不能有效識(shí)別企業(yè)的盈余管理行為，因此，企業(yè)可以通過(guò)盈余管理獲得更多的銀行貸款。［9］馬永強(qiáng)等(2014)的研究也進(jìn)一步表明，企業(yè)可以通過(guò)盈余管理行為對(duì)企業(yè)利潤(rùn)進(jìn)行調(diào)控，在必要情況下可以通過(guò)增加報(bào)表上利潤(rùn)的形式來(lái)獲得更多的銀行信貸資源。［10］根據(jù)以上理論分析可知，企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略會(huì)影響企業(yè)的融資需求，而融資需求又會(huì)對(duì)企業(yè)的盈余管理產(chǎn)生影響。因此，我們認(rèn)為，企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略會(huì)通過(guò)融資需求這一中介因素進(jìn)而影響企業(yè)的盈余管理。并且，相對(duì)于防御型的企業(yè)戰(zhàn)略而言，進(jìn)攻型戰(zhàn)略的企業(yè)融資需求相對(duì)更加迫切，盈余管理動(dòng)機(jī)也就越強(qiáng)。
3研究結(jié)論
現(xiàn)有學(xué)者對(duì)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略與盈余管理做了很多研究，發(fā)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略會(huì)對(duì)盈余管理有著重要的影響［2－3］，但是很少有文獻(xiàn)分析企業(yè)戰(zhàn)略是如何作用于盈余管理的，即企業(yè)戰(zhàn)略通過(guò)何種方式作用于盈余管理，具體路徑是什么還不得而知。文章基于企業(yè)戰(zhàn)略理論以及盈余管理相關(guān)分析，認(rèn)為企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略是通過(guò)影響企業(yè)的融資需求進(jìn)而影響盈余管理。并且，相比防御型戰(zhàn)略的企業(yè)，進(jìn)攻型戰(zhàn)略的企業(yè)其對(duì)盈余管理的動(dòng)機(jī)更強(qiáng)烈，其調(diào)控力度也會(huì)越大。這一研究結(jié)論深化了我們對(duì)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略對(duì)盈余管理作用的認(rèn)識(shí)，揭示了企業(yè)戰(zhàn)略對(duì)盈余管理發(fā)生作用的機(jī)制和路徑。
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