如何做好可行性研究報(bào)告中的財(cái)務(wù)分析

　　摘 要：可行性研究報(bào)告中較為重要的當(dāng)屬財(cái)務(wù)分析，它對(duì)項(xiàng)目決策會(huì)產(chǎn)生直接影響。在對(duì)一個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行可行性研究與財(cái)務(wù)分析時(shí)，依照慣例，即使行業(yè)屬性與基本假設(shè)不同，但原理卻是放之四海而皆準(zhǔn)的。本文從實(shí)際工作經(jīng)驗(yàn)出發(fā)，從資產(chǎn)、稅金、資金來源等方面詳細(xì)闡述了在可行性研究報(bào)告中，做財(cái)務(wù)分析時(shí)應(yīng)注意的問題，以使財(cái)務(wù)分析更實(shí)用、更科學(xué)，在項(xiàng)目可研中提供更有力的財(cái)務(wù)支撐。

　　關(guān)鍵詞：可行性;研究報(bào)告;財(cái)務(wù)分析

　　1、做好可行性研究報(bào)告財(cái)務(wù)分析的意義

　　現(xiàn)階段，有些企業(yè)負(fù)擔(dān)較重，在面臨市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)與歷史遺留等多重窘境下，只有使出渾身解數(shù)加強(qiáng)多渠道的籌資才能緩解企業(yè)壓力，集資募股、向銀行借貸、不動(dòng)資產(chǎn)置換等方式的實(shí)施雖然在一定程度上救企業(yè)出水火之中，但因?qū)�可行性研究�?bào)告中的財(cái)務(wù)分析重視不夠，項(xiàng)目倉(cāng)促上馬，沖動(dòng)與盲目導(dǎo)致企業(yè)后期的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理之路遇阻;有些企業(yè)則對(duì)匯率折算、風(fēng)險(xiǎn)控制、債務(wù)償還等財(cái)務(wù)知識(shí)一竅不通且未進(jìn)行必要的科學(xué)論證，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)濟(jì)損失慘重;有些企業(yè)受生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理者素質(zhì)影響較大，管理水平較低，不能充分利用起進(jìn)口設(shè)備使之為企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)服務(wù)，導(dǎo)致企業(yè)設(shè)備閑置率過高，投入資金浪費(fèi)較為嚴(yán)重;還有些企業(yè)為了一己私利，瞎搞一些花里胡哨而沒絲毫實(shí)用性的形象工程，既浪費(fèi)了社會(huì)資源，也給國(guó)家和人民帶來巨大損失。

　　因此，只有在充分了解項(xiàng)目整體規(guī)劃的基礎(chǔ)上，科學(xué)分析包括采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售等在內(nèi)的每個(gè)環(huán)節(jié)特點(diǎn)，明確企業(yè)當(dāng)前所處的環(huán)境背景，對(duì)項(xiàng)目整體概況做到心中有數(shù)，像資金來源、建設(shè)周期、生產(chǎn)周期、投資情況、原料供給、成本核算、銷售方式、收款方式、資金運(yùn)作等等都要了然于胸，因?yàn)樗鼈兓蚨嗷蛏俣紩?huì)影響到項(xiàng)目決策的制定。此外，行業(yè)屬性不同，每個(gè)行業(yè)在進(jìn)行可行性研究報(bào)告的財(cái)務(wù)分析時(shí)，都會(huì)依照自己的習(xí)慣或規(guī)定行事而有所不同。但整體說來，行業(yè)雖然不同，但都應(yīng)結(jié)合企業(yè)當(dāng)前所處的環(huán)境背景，根據(jù)實(shí)際情況認(rèn)真分析，這樣才會(huì)更有針對(duì)性與實(shí)用性。

　　2、做好可研報(bào)告財(cái)務(wù)分析的總投資估算

　　2.1進(jìn)項(xiàng)稅

　　財(cái)稅[2008]170號(hào)規(guī)定，自2009年1月1日起，增值稅一般納稅人購(gòu)進(jìn)或自制固定資產(chǎn)發(fā)生的進(jìn)項(xiàng)稅額可根據(jù)《中華人民共和國(guó)增值稅暫行條例》和《中華人民共和國(guó)增值稅暫行條例實(shí)施細(xì)則》的有關(guān)規(guī)定，憑增值稅專用發(fā)票、海關(guān)進(jìn)口增值稅專用繳款書和運(yùn)輸費(fèi)用結(jié)算單據(jù)從銷項(xiàng)稅額中抵扣。所以，在進(jìn)行可行性研究報(bào)告的財(cái)務(wù)分析過程中，可適當(dāng)將抵扣進(jìn)項(xiàng)稅的影響考慮在內(nèi)。

　　2.2開辦費(fèi)

　　通常有兩種處理方法，一般確定后，不得隨意更改。方法一是按照國(guó)稅函[2009]98號(hào)文件第9條規(guī)定：新稅法中開(籌)辦費(fèi)未明確列作長(zhǎng)期待攤費(fèi)用，企業(yè)可以在開始經(jīng)營(yíng)之日的當(dāng)年一次性扣除;方法二是根據(jù)新稅法中對(duì)長(zhǎng)期待攤費(fèi)用的處理規(guī)定處理�！镀髽I(yè)所得稅法》第13條第4項(xiàng)所稱其他應(yīng)當(dāng)作為長(zhǎng)期待攤費(fèi)用的支出，自支出發(fā)生月份的次月起，分期攤銷，攤銷年限不得低于3年。

　　2.3折舊費(fèi)

　　折舊方法與折舊年限。《企業(yè)所得稅法》第59條規(guī)定固定資產(chǎn)按照直線法計(jì)算的折舊，準(zhǔn)予扣除;第32條規(guī)定企業(yè)的固定資產(chǎn)由于技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)品更新率高、常年處在腐蝕性強(qiáng)與振動(dòng)頻率高的環(huán)境等原因確需加速折舊的，可以縮短折舊年限或者采取加速折舊的方法。所以，在進(jìn)行可行性研究報(bào)告的財(cái)務(wù)分析過程中，應(yīng)結(jié)合企業(yè)的具體情況，若固定資產(chǎn)是技術(shù)進(jìn)步或產(chǎn)品更新率高又或者常年處在腐蝕性強(qiáng)與振動(dòng)頻率高的環(huán)境，即可采用縮短折舊年限或加速折舊的方法。需要特別注意的是，最低折舊年限要≥《企業(yè)所得稅法》第60條中規(guī)定的折舊年限的六成，加速折舊則是雙倍余額遞減法或年數(shù)總和法。

　　當(dāng)前期生產(chǎn)效率不能實(shí)現(xiàn)最大化時(shí)，即使實(shí)現(xiàn)了九成，還是要正常提取折舊費(fèi)的。當(dāng)折舊年限與生產(chǎn)周期有出入時(shí)，合適的做法是將估算情況與稅法考慮在內(nèi)，正常提取折舊費(fèi)，而非硬性地將生產(chǎn)周期視為折舊年限。在完成了折舊費(fèi)的正常提取流程后，就會(huì)面臨是繼續(xù)原資產(chǎn)的使用還是開始新資產(chǎn)的購(gòu)買的選擇題，選擇A或B的結(jié)果是使用年限不同，因此較明智的做法是引入“平均年成本”這一概念對(duì)A與B兩種情況下計(jì)算總現(xiàn)值與年金值。通過仔細(xì)比較與科學(xué)分析，做出正確判斷，明確投資方向。

　　3、明確可研報(bào)告財(cái)務(wù)分析的稅費(fèi)的影響

　　3.1增值稅

　　現(xiàn)金流受含稅價(jià)格影響，收入成本則受不含稅價(jià)格影響，所以通常說來，準(zhǔn)確預(yù)測(cè)采購(gòu)、生產(chǎn)與銷售等環(huán)節(jié)的開票情況至關(guān)重要。按含稅價(jià)格計(jì)算的應(yīng)付賬款金額，影響流動(dòng)負(fù)債，進(jìn)而影響鋪底流動(dòng)資金;按含稅價(jià)格計(jì)算的應(yīng)收賬款金額，影響流動(dòng)資產(chǎn)，進(jìn)而影響鋪底流動(dòng)資金。另外還要將能對(duì)增值稅產(chǎn)生較大影響的其他稅收減免或優(yōu)惠政策考慮在內(nèi)。

　　3.2其它稅

　　用某個(gè)公司的報(bào)表為例，實(shí)際比例是用來計(jì)算具體稅額，而其他隱性的稅收減免或優(yōu)惠政策也要充分考慮在內(nèi)的。

　　4、明確財(cái)務(wù)分析的資金籌集與償還問題

　　對(duì)收益率進(jìn)行仔細(xì)比較，計(jì)算出項(xiàng)目中所含的報(bào)酬率，重點(diǎn)對(duì)投入成本進(jìn)行深入分析。資金籌集與償還問題會(huì)對(duì)投入成本產(chǎn)生直接影響，因此要時(shí)刻關(guān)注資金籌集的方式在實(shí)踐中所占的比重。如果是貸款融資，則很有可能因下面五點(diǎn)使實(shí)際成本上升：①貸款利率有所浮動(dòng)且上升時(shí);②企業(yè)被要求在銀行中要保有足夠的補(bǔ)償余額;③定期等額償還;④履行周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定過程中所產(chǎn)生的承諾費(fèi);⑤產(chǎn)生的其他費(fèi)用，例如債券、股票的發(fā)行費(fèi)等等。資金籌集與償還的方式不同，對(duì)現(xiàn)金流產(chǎn)生的影響也有所不同，進(jìn)而對(duì)項(xiàng)目中所含的報(bào)酬率必然也會(huì)不同。

　　5、結(jié)語

　　隨著社會(huì)的進(jìn)步、經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，市場(chǎng)需求日新月異，企業(yè)為了能夠在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中占據(jù)一席之地，使出渾身解數(shù)多渠道籌資，例如集資募股、向銀行借貸、不動(dòng)資產(chǎn)置換等等，以實(shí)現(xiàn)技術(shù)改造順利完成，既提升了企業(yè)發(fā)展的動(dòng)力，也促進(jìn)了企業(yè)利潤(rùn)的增加。項(xiàng)目投資最終是否實(shí)現(xiàn)了預(yù)期目標(biāo)、經(jīng)濟(jì)利益是否實(shí)現(xiàn)了最大化、技術(shù)應(yīng)用是否實(shí)現(xiàn)了最佳效果、投入資金是否實(shí)現(xiàn)了最大利用以及貸款利用是否實(shí)現(xiàn)了最大程度等等，這些都與項(xiàng)目在確定前與企業(yè)是否做好了可行性研究報(bào)告密不可分，與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理者對(duì)財(cái)務(wù)分析的重視程度有極大關(guān)系。只有在項(xiàng)目投資可行性研究中充分重視財(cái)務(wù)分析，才能使有限的資金發(fā)揮最大的經(jīng)濟(jì)效益。

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