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對(duì)于系統(tǒng)性金融危機(jī)排除思索論文
一、系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的成因和內(nèi)容
系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)是金融整體市場(chǎng)的一種系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),這種風(fēng)險(xiǎn)不能通過(guò)分散投資加以消除,因此又被稱(chēng)為不可分散風(fēng)險(xiǎn),系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)即金融市場(chǎng)上存在的風(fēng)險(xiǎn),即指在金融行業(yè)的經(jīng)營(yíng)和操作中由整體政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等環(huán)境因素對(duì)金融價(jià)格所造成的影響。比如在黃金交易所的管理當(dāng)中,就很重視系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),所以在管理部門(mén)安排上會(huì)嚴(yán)格的設(shè)置專(zhuān)業(yè)的風(fēng)控部,即風(fēng)險(xiǎn)控制部門(mén),在風(fēng)險(xiǎn)控制部門(mén)中會(huì)有專(zhuān)業(yè)的分析專(zhuān)家用專(zhuān)業(yè)的知識(shí)去觀察系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的波動(dòng),對(duì)每日的均線(xiàn)和日線(xiàn)走勢(shì)和整體狀態(tài)都會(huì)做細(xì)致的分析,同時(shí)也會(huì)時(shí)刻關(guān)注國(guó)內(nèi)和國(guó)際的情況信息。通常來(lái)講系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)包括政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等,因?yàn)檫@些因素的存在都會(huì)“牽一發(fā)而動(dòng)全身”,對(duì)于金融行業(yè)的整個(gè)系統(tǒng)產(chǎn)生影響,所以如何識(shí)別系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)一個(gè)國(guó)家在一定時(shí)期內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況作出的判斷,而消除系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn),是降低經(jīng)濟(jì)損失、控制市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)全局化發(fā)展的重要因素。在系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)中,經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)等因素對(duì)金融市場(chǎng)的打擊是極其嚴(yán)重的。任何金融產(chǎn)品和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都會(huì)受到一定程度的影響,每個(gè)金融機(jī)構(gòu)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)幾乎是均等的,這種系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)不是常發(fā)生的,盡管發(fā)生的概率比較小,但是一旦發(fā)生,對(duì)整個(gè)金融行業(yè)的打擊將是很難彌補(bǔ)的。除了對(duì)罕見(jiàn)的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)要提高防范意識(shí)之外,主要的精力要放在常見(jiàn)的幾種引起系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的引發(fā)元素上,這樣才能做到有備無(wú)患,達(dá)到綜合防范和治理。首先常見(jiàn)的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)包括政策風(fēng)險(xiǎn)。
任何決策的產(chǎn)生都要經(jīng)過(guò)實(shí)踐的驗(yàn)證才能夠被確切的評(píng)價(jià),經(jīng)濟(jì)社會(huì)的不斷變革,會(huì)引起政府的經(jīng)濟(jì)政策和管理措施的不斷變化,這種變化會(huì)影響到金融公司的利潤(rùn),在金融經(jīng)營(yíng)和交易中也會(huì)直接影響到投資收益的變化,另外對(duì)于證券交易政策的變化,可以直接影響到證券的價(jià)格,所以從事證券交易的金融機(jī)構(gòu)會(huì)隨時(shí)隨地的關(guān)注政策的出臺(tái)和變動(dòng),收集市場(chǎng)信息,及時(shí)的做出對(duì)策和調(diào)整。而政府出臺(tái)的很多政策和法規(guī)也會(huì)間接的影響到金融的系統(tǒng),造成金融風(fēng)險(xiǎn)的存在。因此,經(jīng)濟(jì)政策、法規(guī)出臺(tái)或調(diào)整,對(duì)金融市場(chǎng)的交易和資金的供求關(guān)系會(huì)有一定影響,倘若影響較大的時(shí)候就會(huì)造成系統(tǒng)性的波動(dòng),將會(huì)影響到人們的全方位的生活細(xì)節(jié)。其次是利率存在的風(fēng)險(xiǎn),對(duì)金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也很大,市場(chǎng)價(jià)格的變化隨時(shí)受市場(chǎng)利率水平的影響,利率的提高和降低,都會(huì)影響到金融市場(chǎng)上的資金和供求方面的環(huán)節(jié),所以利率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)也是不可小覷的。再者,將目光移到購(gòu)買(mǎi)人群上,在金融購(gòu)買(mǎi)力上也存在著風(fēng)險(xiǎn)。
購(gòu)買(mǎi)力是由購(gòu)買(mǎi)者,也稱(chēng)消費(fèi)者的消費(fèi)水平所決定的,消費(fèi)者有多大的購(gòu)買(mǎi)力就證明了他有多大的消費(fèi)水平,但是由于物價(jià)的上漲,同樣金額的資金,未必能買(mǎi)到過(guò)去同樣的商品,這也就是為什么很多人不去接觸金融產(chǎn)品,不去學(xué)著理財(cái)投資,因?yàn)槲飪r(jià)的變化導(dǎo)致了資金實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力的不確定性,通脹風(fēng)險(xiǎn)的存在,使得消費(fèi)者無(wú)暇顧及投資理財(cái),當(dāng)然就會(huì)降低對(duì)金融行業(yè)的關(guān)注,所以購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)的存在,會(huì)直接影響金融系統(tǒng),如果大家都不去購(gòu)買(mǎi)金融產(chǎn)品,也就是金融產(chǎn)品即將被淘汰的時(shí)候。最后,從宏觀環(huán)境上分析金融市場(chǎng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),市場(chǎng)擁有一雙無(wú)形的手,能夠在市場(chǎng)的整體運(yùn)行中起到一個(gè)內(nèi)部的推動(dòng)作用。所以任何被稱(chēng)作市場(chǎng)的,都會(huì)普遍的存在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),金融市場(chǎng)也不例外。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法消除的,而對(duì)于金融機(jī)構(gòu)會(huì)想方設(shè)法的消除這種市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),所以一般金融機(jī)構(gòu)或經(jīng)營(yíng)者會(huì)采取金融創(chuàng)新、多樣化投資組合等方式進(jìn)行防范,以此來(lái)減少系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn),降低經(jīng)濟(jì)效益上的損失。
二、消除系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的方式
在完全開(kāi)放的市場(chǎng)機(jī)制下,系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的存在可能會(huì)威脅金融、經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展,這樣就需要強(qiáng)有力和高質(zhì)量的金融監(jiān)管部門(mén)采取合理的措施消除和彌補(bǔ)缺陷。這是金融監(jiān)管者的責(zé)任,也是監(jiān)管當(dāng)局對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要的任務(wù),在內(nèi)部環(huán)境和外部宏觀政策的協(xié)調(diào)下,將整個(gè)社會(huì)面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)考慮在內(nèi),同時(shí)站在投資者方面考慮其面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn),監(jiān)管者才能夠采取一定的方式和手段縱覽全局。在防范手段上,監(jiān)管部門(mén)可以要求資本充足率達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn),就是要求銀行部門(mén)和其他金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)資本達(dá)到全部資產(chǎn)的規(guī)定比例才可以進(jìn)行相應(yīng)的金融交易和操作,從而保證流動(dòng)性資本的風(fēng)險(xiǎn)能得到一定程度的降低;監(jiān)管者也可以嘗試針對(duì)客觀存在的因素進(jìn)行約束,直接對(duì)投資者等的行動(dòng)做出特定限制。所以依靠金融監(jiān)管的力量消除系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)重要的手段。
采取外在監(jiān)管的同時(shí),還要注重對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)制度因素的控制,這是化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。首先要建立健全的金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng),及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題金融機(jī)構(gòu),及時(shí)發(fā)現(xiàn),及時(shí)處理,才能最大限度的降低損失。另外可以建立一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)體系,該體系的構(gòu)建要求有專(zhuān)業(yè)的技術(shù)分析和制定全面的風(fēng)險(xiǎn)控制方案,并依據(jù)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)和我國(guó)實(shí)際情況,從微觀和宏觀等方面綜合考慮,設(shè)定幾個(gè)檔次的風(fēng)險(xiǎn)概率值和統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),落實(shí)保證投資者和經(jīng)營(yíng)者雙向權(quán)益的金融體制。最后要大力推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償制度,完善金融市場(chǎng)退出機(jī)制。市場(chǎng)化的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制是建立金融穩(wěn)定長(zhǎng)效機(jī)制的一項(xiàng)基礎(chǔ)性制度安排。對(duì)于任何風(fēng)險(xiǎn)造成的后果,都要采取積極的補(bǔ)償,才不至于把自身的市場(chǎng)做的混亂。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明,存款保險(xiǎn)制度、證券投資者補(bǔ)償制度和壽險(xiǎn)投保者補(bǔ)償制度,這些制度的建立能夠從投資者的角度出發(fā),為其自身的利益做考慮,在降低系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)方面發(fā)揮著不可替代的作用。針對(duì)存款可以建立存款保險(xiǎn)制度,我國(guó)目前實(shí)行的是非顯性的存款保險(xiǎn)機(jī)制,在金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)退出過(guò)程中,人民銀行對(duì)個(gè)人債務(wù)實(shí)行保護(hù)制度,其中四大國(guó)有商業(yè)銀行以國(guó)家信用作后盾。針對(duì)證券投資者可以建立證券投資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償制度,這一制度是目前世界各國(guó)普遍建立的一種針對(duì)中小投資者的保護(hù)制度,在國(guó)內(nèi)外的政策采用中都體現(xiàn)了妥善處理賠付問(wèn)題的優(yōu)勢(shì),這有利于提高投資者信心,保持證券市場(chǎng)發(fā)展的穩(wěn)定性和連續(xù)發(fā)展性。
目前,金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的重要因素還包括了金融機(jī)構(gòu)的大批量設(shè)定,長(zhǎng)期下去會(huì)造成金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定,中國(guó)保險(xiǎn)公司越來(lái)越多,應(yīng)該建立投保者風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償制度,在有保證的前提下形成規(guī)范的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)市場(chǎng)退出機(jī)制。綜上所述,系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的存在和消除系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)在戰(zhàn)略上,是能夠起到調(diào)整國(guó)有經(jīng)濟(jì)整體布局的作用,也是為適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求,著力轉(zhuǎn)換企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制,提高企業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力,進(jìn)而提高國(guó)民經(jīng)濟(jì)水平,加快國(guó)家的整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,提高國(guó)家的經(jīng)濟(jì)能力和綜合實(shí)力。在落實(shí)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的同時(shí)努力的發(fā)展金融優(yōu)勢(shì),貫徹金融制度下的金融整體的經(jīng)營(yíng)標(biāo)準(zhǔn),從投資者的角度出發(fā),從經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)主動(dòng)性?xún)?yōu)勢(shì)入手,更不可忽視系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生條件,在產(chǎn)生的同時(shí)要及時(shí)的采取相應(yīng)手段進(jìn)行消除,總結(jié)經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn),鼓勵(lì)創(chuàng)新性發(fā)展,將系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)降到最小,才不至于影響到整個(gè)行業(yè)的金融效益,這樣在經(jīng)濟(jì)發(fā)展全局的把握上才能夠有效的增加經(jīng)濟(jì)效益和國(guó)民收益。
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