金融經(jīng)濟的金融套利行為

　　摘要：在市場經(jīng)濟不斷深化的推動下，金融經(jīng)濟得以迅猛發(fā)展，在國民經(jīng)濟中的作用更是日益凸顯，金融套利行為也應運而生，而且形式多樣，較為常見，但其既能促進也能阻礙金融經(jīng)濟發(fā)展，因此必須對其加以控制。對此，本文對金融套利行為作了概述，分析了其雙重意義，并就強化金融套利行為管理的策略進行了探討。

　　關(guān)鍵詞：金融經(jīng)濟 金融套利行為 策略

　　金融套利行為是金融經(jīng)濟發(fā)展的必然產(chǎn)物，也是金融市場中的常見行為，雖然在一定程度上對于提升金融市場的流動性具有促進作用，利于金融市場良性發(fā)展，但是若監(jiān)管不力，也可能會為金融經(jīng)濟發(fā)展帶來負面影響，因此必須正確認識其雙重作用，給與有效的監(jiān)管，方能降低風險，促進金融經(jīng)濟健康發(fā)展。

　　一、金融套利行為概述

　　廣義上的金融套利是指利用金融市場中的不均衡狀態(tài)獲取利益，狹義上的金融套利指的是一類投資策略，具體而言就是利用金融工具中的價格差異獲取收益，其形成主要是由金融市場運行不均衡導致的，簡單的說是不斷進步的科技和變幻莫測的經(jīng)濟環(huán)境共同作用的結(jié)果。

　　金融套利行為一般分為價格、制度、交易成本、風險和比較優(yōu)勢五種套利形式，但價格套利和制度套利是當下金融市場最為普遍的套利行為。站在金融市場運行的角度而言，該市場主要由金融制度和價格機制構(gòu)成，其中金融制度是市場的外殼，是市場運行的保障，價格機制則是市場的核心，是市場運行的重要基礎。但金融市場的實際運行并不均衡，若制度存在缺陷，則會為金融套利行為的產(chǎn)生提供發(fā)展基礎，若價格機制存在缺陷，會引起價格聯(lián)系失常，就會讓金融套利行為有機可乘。

　　二、金融套利行為雙重意義分析

　　1.積極意義

　　金融套利行為的實質(zhì)是優(yōu)化資源配置的過程，主要通過發(fā)揮對金融市場的間接效應，促進定價、制度、資源配置等效率提高，從而提升金融市場的有效流動性，在此基礎上利于金融市場朝著自由化和一體化方向發(fā)展，一定程度上可以促進金融經(jīng)濟保持良好的發(fā)展態(tài)勢。因此金融套利行為為金融經(jīng)濟和金融市場的健康發(fā)展和運行提供了基礎保障和必要條件。

　　2.消極意義

　　金融套利行為的日益普遍和過度發(fā)展，促使金融市場的穩(wěn)定性降低，將金融組織和金融業(yè)務變得更為復雜，弱化了金融監(jiān)管制度的存在意義和基礎，致使管理金融市場的難度增大，不僅為金融不法行為創(chuàng)造了機會，也進一步增大了金融風險的發(fā)生幾率，更為金融危機的出現(xiàn)埋下了隱患，因此金融套利行為的普遍存在和監(jiān)管不力，已成為制約金融經(jīng)濟穩(wěn)健發(fā)展的一大障礙。

　　基于上述分析，我們應正確認識金融套利行為的積極意義，同時加以適當?shù)谋O(jiān)督和控制以降低其負面作用，從而促進金融經(jīng)濟良性發(fā)展。

　　三、強化金融套利行為管理的策略探討

　　1.強化金融市場的基礎建設

　　在經(jīng)濟和金融全球化的沖擊下，我國必須盡快完善金融基建，如法律體系、會計基礎、監(jiān)管體系、支付體系、清算體系等，但本文所涉及金融基建是指金融套利行為的物質(zhì)基礎，即金融活動中便捷的通訊方式和完善的交易網(wǎng)絡，因此應在加強網(wǎng)絡系統(tǒng)建設的基礎上，予以及時的升級和更新，以此實現(xiàn)網(wǎng)絡系統(tǒng)的高效性和信息化，從而縮減金融交易活動的時間，盡可能的降低資金流動性，節(jié)約運營成本。

　　2.優(yōu)化金融市場主體結(jié)構(gòu)

　　我國金融市場發(fā)展尚不成熟，呈現(xiàn)出壟斷和競爭各半的市場格局，具體而言就是四大行在金融市場中占有絕對優(yōu)勢，處于壟斷地位的同時，其他金融機構(gòu)在一定程度上得以發(fā)展，但是金融市場的該種狀態(tài)與有效的競爭市場建設背道而馳，可見調(diào)整和優(yōu)化金融市場主體結(jié)構(gòu)十分必要，因此應就金融機構(gòu)及其產(chǎn)權(quán)進行體制改革，并加快現(xiàn)代金融企業(yè)的建設步伐，推行鼓勵政策或優(yōu)惠政政策調(diào)動非公有制銀行發(fā)展積極性，以逐漸弱化金融市場中的壟斷性，為優(yōu)化主體結(jié)構(gòu)奠定基礎。

　　3.進一步推進金融市場自由化進程

　　為保證金融經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展，進一步實現(xiàn)金融市場自由化，應在現(xiàn)行制度的基礎上加以完善，形成反饋機制，以此方便掌握金融套利情況，并及時作出正確反應，采取有效措施加以控制，從而彰顯市場機制效用，提高市場的靈活性，實現(xiàn)金融市場資金的自由流動，在整體上降低市場運營成本。同時政府應完善相關(guān)法律規(guī)定，加強對金融市場不法行為的監(jiān)督和打擊力度，以此規(guī)范金融市場秩序，形成良性競爭的局面。

　　4.有效發(fā)揮金融監(jiān)管職能

　�、偌訌妼�金融價格套利行為的監(jiān)控

　　長期以來，我國一直采取的是外匯管制體制，因此由金融價格套利引發(fā)的金融風險的影響力并不大，但是隨著外匯管制的日益松懈和解除，其風險逐漸顯現(xiàn)，且日益突出，因此為最大限度的降低金融風險應做好下述幾點工作：

　　一是應提高對金融經(jīng)濟的宏觀調(diào)控能力，根據(jù)實際需要對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)加以適當?shù)恼{(diào)整，并通過實時監(jiān)測系統(tǒng)掌握本幣匯率、利率的動態(tài)變化，同時有效監(jiān)督和控制短期資本的動向，并予以正確分析和預測，采取應對措施，以此避免產(chǎn)生經(jīng)濟泡沫，或者防止其進一步擴展和膨脹，進而降低金融風險。

　　二是應針對金融風險建立一套完善的預警機制，由于金融價格套利行為的發(fā)生很大程度上依賴于金融市場中價格關(guān)系的失衡，因此應明確、全面的制定風險預警指標，然后根據(jù)實時的動態(tài)監(jiān)測結(jié)果與之相比較，若出現(xiàn)風險指示，如國內(nèi)短期資本流動性過高、信貸擴張加劇、財政赤字攀高、國際收支失衡等，都應予以高度重視，并全面、透徹分析現(xiàn)狀，找出原因，制定行之有效的風險防范措施，以此降低金融價格套利引發(fā)的風險，盡量減少風險對金融經(jīng)濟的沖擊，從而保障國內(nèi)金融市場的穩(wěn)定性。

　�、趶娀�金融監(jiān)管體制和實務協(xié)調(diào)

　　新形勢下，金融經(jīng)濟已全面開放，朝著全球化和一體化方向發(fā)展，顯而易見我國現(xiàn)有的金融監(jiān)管模式已適應不了市場發(fā)展要求，因此應進一步加強金融監(jiān)管體制和金融實務的協(xié)調(diào)，既要加強國內(nèi)金融監(jiān)管制度和金融監(jiān)管機構(gòu)的協(xié)調(diào)，也要充分協(xié)調(diào)與國際金融市場中發(fā)達國家和各個監(jiān)管組織的關(guān)系，通過內(nèi)外關(guān)系的有效協(xié)調(diào)，既可以減小彼此間的金融制度差異，減少金融制度套利的發(fā)生機會，又可以有效監(jiān)控金融市場的犯罪活動，并取締對金融經(jīng)濟穩(wěn)定有重大負面影響的金融制度套利行為。但是在處理金融制度套利問題時應做到具體情況具體分析，考慮效率的同時也應兼顧穩(wěn)定，同時立足于我國金融經(jīng)濟的實際情況，應對現(xiàn)有的金融制度加以完善，保證其明確、可行、透明、全面，以此降低誘發(fā)制度套利的機會。

　　5.提高金融監(jiān)管者的綜合素質(zhì)

　　加入WTO的重大舉措促使我國加快了金融開放和改革的進程，雖然金融套利行為的阻礙因素有所減少，活躍度降低，但其對我國金融經(jīng)濟穩(wěn)定的威脅依舊不容忽視，而金融監(jiān)管者的自身素質(zhì)對于維護金融市場的穩(wěn)定性的意義重大，因此監(jiān)管者應充分借鑒金融管理的先進理念和成功經(jīng)驗，強化金融監(jiān)管意識，提高金融風險警惕性，努力學習國際金融規(guī)則和管理知識，深入掌握國內(nèi)金融實情，探索適合我國國情的金融監(jiān)管模式，以此提高自身素質(zhì)，有效發(fā)揮監(jiān)管職能，活躍金融市場。

　　結(jié)束語

　　總而言之，金融套利行為是一把雙刃劍，拿捏好其利弊十分關(guān)鍵，因此我們應加強金融市場的基礎建設，優(yōu)化其主體結(jié)構(gòu)，并推動其進一步實現(xiàn)自由化，同時提高監(jiān)管者自身素質(zhì)，有效發(fā)揮監(jiān)管職能，從而降低金融套利行為的負面影響，促進金融經(jīng)濟健康、發(fā)展。

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