當前金融創(chuàng)新的內(nèi)涵與發(fā)展

時間：2023-04-01 03:52:57 金融畢業(yè)論文我要投稿

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　　摘要：隨著全球經(jīng)濟一體化的發(fā)展，金融市場國際化逐步形成，各國在金融創(chuàng)新上加大了力度，對世界金融業(yè)的發(fā)展與改革都產(chǎn)生了極為深刻的影響。本文在分析金融創(chuàng)新的動因與內(nèi)容的基礎(chǔ)上，提出由于金融創(chuàng)新也會導(dǎo)致金融風險，因此必須加強金融監(jiān)管，并對中國的金融創(chuàng)新發(fā)展進行了闡釋。

　　關(guān)鍵詞：金融創(chuàng)新;動因;金融風險;金融監(jiān)管

　　金融創(chuàng)新是指便于獲得金融信息、金融交易和支付方式的技術(shù)進步，以及新的金融工具、金融服務(wù)、金融組織和更發(fā)達、更完善的金融市場的出現(xiàn)。對金融創(chuàng)新，我們應(yīng)當從3個層面來理解：宏觀層面的金融創(chuàng)新將金融創(chuàng)新與金融史上的重大歷史變革等同起來，認為整個金融業(yè)的發(fā)展史就是一部不斷創(chuàng)新的歷史，正是金融創(chuàng)新推動了金融業(yè)的重大發(fā)展;中觀層面的金融創(chuàng)新可以分為金融技術(shù)創(chuàng)新、金融產(chǎn)品創(chuàng)新以及金融制度創(chuàng)新;微觀層面的金融創(chuàng)新僅指金融工具的創(chuàng)新。

　　一、金融創(chuàng)新的動因

　　1.內(nèi)在動因。金融機構(gòu)的內(nèi)在動因在于內(nèi)在利益的驅(qū)動。主要包括以下幾點：

　　(1)利潤驅(qū)動創(chuàng)新。金融機構(gòu)主要以降低交易成本創(chuàng)新、提高經(jīng)營效率創(chuàng)新、增強流動性創(chuàng)新和金融產(chǎn)品創(chuàng)新為主要手段來獲得利潤。

　　(2)規(guī)避風險創(chuàng)新。在浮動匯率制下，匯價不穩(wěn)定，不僅給世界經(jīng)濟帶來較大風險，也使金融機構(gòu)的經(jīng)營面對著較大風險。市場化利率水平的驟然升高、下降和不規(guī)則波動性加劇了金融機構(gòu)的脆弱性。世界經(jīng)濟的微觀主體包括金融機構(gòu)都需要有創(chuàng)新的金融工具規(guī)避這些風險。

　　(3)規(guī)避管制創(chuàng)新。金融管制的目的是為了保證整個金融體系的穩(wěn)定和金融機構(gòu)的經(jīng)營安全，而金融創(chuàng)新多是為了逃避管制，直接創(chuàng)立新的金融工具，并廣泛推廣，從而獲得超額利潤。

　　2.外在動因。金融機構(gòu)的外在動因是指金融機構(gòu)創(chuàng)新系統(tǒng)外部的因素。它是金融創(chuàng)新的條件，通過推動、驅(qū)動等方式最終轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新的內(nèi)在動因，對商業(yè)銀行金融創(chuàng)新產(chǎn)生推動作用。

　　(1)需求驅(qū)動創(chuàng)新。在現(xiàn)代信息技術(shù)發(fā)展和商業(yè)銀行服務(wù)綜合化、全能化的趨勢下，客戶對商業(yè)銀行提出了更為多樣化的服務(wù)要求。消費者需要方便、低廉、優(yōu)質(zhì)、高效、多樣化的金融服務(wù)，包括傳統(tǒng)銀行服務(wù)、新型保險、證券投資、理財?shù)确⻊?wù)。另外信息技術(shù)的日新月異也刺激了企業(yè)客戶需求目標的提高，銀行客戶需求的多元化和高層次性，這些都導(dǎo)致了金融創(chuàng)新呈現(xiàn)出良好的發(fā)展趨向。

　　(2)科學(xué)技術(shù)的進步。當前計算機和通信技術(shù)的改善，是導(dǎo)致金融服務(wù)和金融產(chǎn)品供給條件發(fā)生變化的最重要的源泉，它有力地刺激了金融創(chuàng)新。計算機和通信技術(shù)的改善進一步改善了市場獲得證券信息的能力，提高了業(yè)務(wù)處理的速度以及客戶獲得產(chǎn)品和服務(wù)的便利性。金融電子化給金融業(yè)運作帶來的變革主要體現(xiàn)在兩個方面：一是以自動處理方式代替了人工處理方式，降低了信息管理費用;二是以自動渠道來轉(zhuǎn)變客戶享受金融服務(wù)和金融產(chǎn)品的方式。

　　(3)競爭決定創(chuàng)新。隨著世界經(jīng)濟一體化進程的加快，金融機構(gòu)不僅面對著激烈的國內(nèi)同業(yè)競爭，還面對著強大的國際競爭。面對嚴峻的考驗，金融機構(gòu)要想在激烈的競爭中立于不敗之地，就必須改善經(jīng)營機制，進行金融創(chuàng)新，通過產(chǎn)品創(chuàng)新、業(yè)務(wù)創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、組織創(chuàng)新等手段來增強和提高綜合競爭力，并保持原有的市場地位或占有新的市場。

　　二、金融創(chuàng)新的內(nèi)容

　　金融創(chuàng)新的主體是金融機構(gòu)和金融管理當局;金融創(chuàng)新的根本目的是金融機構(gòu)和金融管理當局出于對微觀利益和宏觀效益的考慮。金融創(chuàng)新的內(nèi)容包括金融制度創(chuàng)新、金融組織機構(gòu)創(chuàng)新、金融管理創(chuàng)新、金融市場創(chuàng)新以及金融工具的創(chuàng)新，其中，金融工具創(chuàng)新構(gòu)成金融創(chuàng)新的核心內(nèi)容。

　　1. 新技術(shù)應(yīng)用導(dǎo)致新業(yè)務(wù)層出不窮

　　美國花旗銀行公布的一份金融消費白皮書中指出了當前和未來10大金融業(yè)務(wù)發(fā)展的新趨勢，主要包括：自助式服務(wù)、全天候服務(wù)、居家理財、跨國金融產(chǎn)品、綜合金融產(chǎn)品、無實體金融產(chǎn)品、全方位金融服務(wù)、百貨化金融產(chǎn)品、個人化的家庭銀行、無現(xiàn)金社會等。

　　2. 金融工具不斷創(chuàng)新

　　(1)股票類創(chuàng)新。股票是所有權(quán)的代表，傳統(tǒng)的股票主要有普通股和優(yōu)先股。由于創(chuàng)新，股票出現(xiàn)了許多變種，以優(yōu)先股為例，有可轉(zhuǎn)換可調(diào)節(jié)優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換可交換優(yōu)先股、再買賣優(yōu)先股、可累積優(yōu)先股、可調(diào)節(jié)股息率優(yōu)先股、拍賣式股息率優(yōu)先股等。

　　(2)債務(wù)工具類創(chuàng)新。債務(wù)工具對借款人來說是債務(wù)憑證，對放款者來講是債權(quán)憑證。最早的債務(wù)工具是借據(jù)，緊接著出現(xiàn)的是商業(yè)票據(jù)，以后又出現(xiàn)了銀行票據(jù)和企業(yè)、政府發(fā)行的各種債券。由于創(chuàng)新，債務(wù)工具又發(fā)生了許多新變化。

　　(3)衍生金融產(chǎn)品。衍生金融產(chǎn)品是由基礎(chǔ)金融工具派生出許多具有新的價值的金融產(chǎn)品或金融工具，如期貨合同、期權(quán)合同互換及遠期協(xié)議合同。

　　三、金融創(chuàng)新、金融風險與金融監(jiān)管

　　1.金融創(chuàng)新具有轉(zhuǎn)移和分散金融風險的功能

　　金融創(chuàng)新可以分散和轉(zhuǎn)移個別風險，在微觀上降低某個經(jīng)濟主體的風險，同時卻使相互交易的經(jīng)濟主體的風險增加了，而整體風險并沒有消除。例如，期權(quán)、期貨、遠期等都是由交易的一方承擔市場風險，而另一方卻享受收益。

　　2.金融創(chuàng)新活動同時加大了金融風險

　　金融創(chuàng)新雖然具有轉(zhuǎn)移和分散金融風險的功能，卻無法消除整體風險，而只是分散和轉(zhuǎn)移了個別風險，所以，金融創(chuàng)新只是在微觀上降低了風險，但金融體系的總體風險并未因此而減少。一是增加了金融業(yè)的脆弱性，由于銀行的對外負債增長快速擴張，大規(guī)模資本流入使銀行的流動性出現(xiàn)大幅度擺動，銀行貸款膨脹和收縮時期交替出現(xiàn)，可能導(dǎo)致金融危機的爆發(fā)，金融體系的脆弱性大幅度上升。二是增加了金融業(yè)的系統(tǒng)風險，由于高收益和高風險并存的新型金融工具和金融交易產(chǎn)生，衍生工具的虛擬性特性使金融市場成為一個充滿不確定的市場，當金融產(chǎn)品價格發(fā)生波動時，可能出現(xiàn)虛擬資本市場價格數(shù)倍甚至數(shù)十倍于原生資本市場價格而膨脹的現(xiàn)象，一旦消腫必定引起金融動蕩，增大整個金融體系的風險。三是增加了金融業(yè)的表外風險，金融創(chuàng)新中涌現(xiàn)出如貸款承諾、借款擔保、備用信用證等新型表外業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)發(fā)生時銀行并無資金外借，但銀行承擔的潛在風險一旦轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實風險，將給金融機構(gòu)造成巨大的損失。

　　3、必須加強金融監(jiān)管

　　綜觀世界各國，凡是實行市場經(jīng)濟體制的國家，無不客觀地存在著政府對金融體系的管制。經(jīng)濟學(xué)家凱恩(Kane)認為，嚴格的管制會促使金融機構(gòu)通過創(chuàng)新金融產(chǎn)品來規(guī)避監(jiān)管，而金融創(chuàng)新又進一步促使監(jiān)管部門通過制定新的法規(guī)來將新產(chǎn)品納入監(jiān)管范圍，于是又有新一輪的創(chuàng)新。

　　金融監(jiān)管就是政府為了經(jīng)濟金融體系穩(wěn)定、有效運轉(zhuǎn)，以及經(jīng)濟主體的共同利益要求，通過金融主管機構(gòu)或建立專門的金融監(jiān)管機構(gòu)，依據(jù)法律和規(guī)定對金融體系中各金融主體和金融市場實行監(jiān)督和管理，確保金融主體間的公平競爭，推動金融業(yè)有秩序地運轉(zhuǎn)和健康地發(fā)展。

　　第一，金融監(jiān)管體系。包括3個方面的內(nèi)容：金融監(jiān)管的法律制度體系、金融監(jiān)管的組織體系和金融監(jiān)管的執(zhí)行體系。法律制度體系從法律制度的角度界定了金融監(jiān)管過程中有關(guān)當事人的法律地位，規(guī)定每一方當事人在金融監(jiān)管過程中的權(quán)利和義務(wù);組織體系從當事人自身行為的角度展現(xiàn)出有關(guān)各方在金融監(jiān)管過程中的互動關(guān)系，說明當事人出于本能或者在外部刺激下可能作出的反應(yīng)以及對其他當事人的影響;執(zhí)行體系描述的是金融監(jiān)管者具體實施某項監(jiān)管時的手段、步驟和做法。在實際的金融監(jiān)管過程中，金融監(jiān)管體系的這三個方面往往是同時存在并發(fā)揮作用的。

　　第二，金融監(jiān)管的手段。確定金融監(jiān)管的目標之后，需要有監(jiān)管的手段。金融監(jiān)管是對金融機構(gòu)及其金融行為的干預(yù)和規(guī)范，因此，金融監(jiān)管手段從其干預(yù)和規(guī)范的效力分為法律手段和行政手段。很明顯，在一個法制社會里，最基本的手段是法律手段。例如各國政府都從法律上規(guī)定各種不同金融機構(gòu)的最低資本金要求，美國法律規(guī)定支票存款不能支付利息等。但是，僅靠法律手段是不夠的。因為，法律只能對大的框架進行規(guī)定而無法詳細規(guī)定各種細節(jié)。金融市場隨時都在變化之中，特別是在市場機制發(fā)揮作用有限的市場，配之以行政手段和稽核檢查手段就更能夠做到對金融機構(gòu)的行為進行比較及時的干預(yù)和調(diào)節(jié)。

　　四、中國金融創(chuàng)新的動因

　　隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展和金融體制改革的不斷深化，以及與世界經(jīng)濟一體化進程的加快，金融服務(wù)的需求量不斷擴大，需求層次不斷提高，金融創(chuàng)新因此進入新的發(fā)展時期。特別是我國加入WTO以后，金融業(yè)的全面開放導(dǎo)致外資金融機構(gòu)廣泛介入我國金融市場，它們直接帶來金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)，競爭的加劇也迫使國內(nèi)金融機構(gòu)加快創(chuàng)新步伐。同時，受國際金融發(fā)展趨勢的影響，我國金融管制也會趨于放松，寬松的外部環(huán)境也會推進金融創(chuàng)新的發(fā)展。

　　當前，我國各類金融機構(gòu)創(chuàng)新活動和形式多種多樣，使人眼花繚亂。進一步探究其本質(zhì)動因，主要有兩點：

　　第一，為了突破我國現(xiàn)有的利率管制，以達到爭奪、分流銀行儲蓄資金和爭奪市場份額的目的。

　　第二，為了突破嚴格的分業(yè)限制。我國目前實行嚴格的分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理的體制，過于嚴格的分業(yè)限制形成了金融機構(gòu)所服務(wù)市場的分割，通過金融創(chuàng)新可取得資金融通便利。

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