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2017精選關(guān)于中小企業(yè)年終財務(wù)分析報告
導(dǎo)語：不怕數(shù)字不識人，只怕人們不識數(shù)。下面是小編為大家整理。年終財務(wù)分析報告，希望對大家有所幫助!歡迎閱讀，僅供參考，更多相關(guān)的知識，請關(guān)注文書幫!
年終財務(wù)分析報告【篇一】
一、財務(wù)分析的框架與層次
(一) 用分析去競爭
案例1：資金管理控制
相關(guān)鏈接：集團(tuán)公司財務(wù)報告分析
報表分析可以幫助我們診斷過度交易與交易不足這兩類典型的財務(wù)弱點，也可以幫助我們獲得其他許多有價值的信息。報表分析亦有其局限性并且難以產(chǎn)生關(guān)于客戶、業(yè)務(wù)、生產(chǎn)線、產(chǎn)品和個體行為等方面的精細(xì)信息，因此，財務(wù)精細(xì)化分析需要延伸到財務(wù)報表以外的其他領(lǐng)域。
(二) 深挖三尺可見金
案例2：流動比率=0.8有問題嗎?
(三) 財務(wù)精細(xì)化分析的六個層次：
1. 以會計報表為模板
2. 以邊際分析為模板
3. 以ROA與EVA計量獲利能力
4. 揭示盈利真相
5. 模型化與最優(yōu)化
6. 跨期最優(yōu)化
相關(guān)鏈接：財務(wù)精細(xì)化分析
財務(wù)報表的精細(xì)化分析主要體現(xiàn)在透徹地理解不同財務(wù)報表間的相互關(guān)系以及對各種財務(wù)比率指標(biāo)的精細(xì)解讀。
二、理解財務(wù)報表與報告
(一) 財務(wù)報表及其關(guān)聯(lián)性
企業(yè)編制和對外披露的基本財務(wù)報表包括資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和現(xiàn)金流量表，三者分別反映企業(yè)在“財務(wù)”、“經(jīng)營”和“現(xiàn)金流量”方面的基本情況。透徹理解基本財務(wù)報表及其相互關(guān)系，是對財務(wù)報表進(jìn)行精細(xì)化分析的前提條件。
一個財務(wù)上漏洞百出的企業(yè)(“皮包公司”)，或許能夠在某個時候取得不錯的經(jīng)營(銷售)業(yè)績，但絕對是不可以持續(xù)的，正如一個體能素質(zhì)不佳的運動員，或許能夠在某次比賽中，使出“吃奶”的力量取得佳績，但這樣做要冒“倒地不起”的風(fēng)險。
流動性經(jīng)常與收益性目標(biāo)常常相互矛盾：具有較高收益率的資產(chǎn)往往具有較低的流動性;反過來也是如此。
收益性與高流動性目標(biāo)的
權(quán)衡是企業(yè)需要審慎決定的一項重要財務(wù)政策。
(二) 財務(wù)與經(jīng)營的匹配性
(三)現(xiàn)金流量表
案例3：銀廣廈
應(yīng)計信息與現(xiàn)金流量的比較(%)：銀廣廈案例
權(quán)責(zé)發(fā)生制指標(biāo) 分子改用營業(yè)現(xiàn)金凈流入
凈利/資產(chǎn) 43.6 27.8
主營業(yè)務(wù)利潤/銷售
46.0 29.7
銷售/資產(chǎn) 32.6 3.9
資產(chǎn)/負(fù)債 57.0 6.9
資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的數(shù)據(jù)分析顯示，這家顯示盈利能力高居2000年中國上市公司10強(qiáng)第5位;資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理，息稅前利潤足以支付當(dāng)期利息，償債能力良好，資產(chǎn)營運狀況亦佳。但采用現(xiàn)金流量指標(biāo)進(jìn)行“驗證”后，結(jié)果大不相同：財務(wù)績效與經(jīng)營績效嚴(yán)重不良的真相原形畢露：盈利質(zhì)量低劣，存在虛增利潤的可能性;正常的營業(yè)活動不能保證負(fù)債償付，連續(xù)兩年息稅前現(xiàn)金流量不足以支付當(dāng)期利息;資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力有限，高額利潤不能產(chǎn)生正值的營業(yè)現(xiàn)金流量，需要通過籌資來維持正常經(jīng)營。
三、理解財務(wù)報表分析要點
(一)數(shù)據(jù)來源
基本報表的表內(nèi)信息是財務(wù)報表分析的主要數(shù)據(jù)來源，但報表分析亦需充分利用基本報表的附表和其他相關(guān)信息，包括留意注冊會計師對財務(wù)報表審計出具的審計意見類型：無保留意見、保留意見、否定意見和無法表示意見。
(二)結(jié)合個案分析得出結(jié)論
通過報表分析發(fā)現(xiàn)某企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率非常慢，據(jù)此斷定這家企業(yè)的存貨管理成問題，有時并不可靠：許多高品質(zhì)的酒類需要相當(dāng)長的儲藏期。類似地，如果經(jīng)由報表分析發(fā)現(xiàn)一家企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)80%，也不宜不假思索地斷定存在著“過度舉債”和“債務(wù)風(fēng)險過高”之虞。
正確的做法是首先了解這是一家什么樣的企業(yè)。就算是比同類企業(yè)或行業(yè)平均水平的資產(chǎn)負(fù)債率高出20個百分點，在得出具體結(jié)論之前，了解這家企業(yè)的具體情況同樣是必要的，因為存在這樣的可能性：這恰好是一家正處于健康成長期的企業(yè)，眼下有許多投資項目，它的營業(yè)凈現(xiàn)金流量為正，預(yù)期的投資回報高于銀行貸款利率。在這種情況下，目前的高資產(chǎn)負(fù)債率經(jīng)過一段時間就會自然降下來。
(二)診斷財務(wù)弱點
交易過度和交易不足都是企業(yè)中比較典型的財務(wù)弱點，
其癥狀大
多可從對資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的分析中發(fā)現(xiàn)。其中，過度交易是指為獲得高額利潤而試圖開展超出其現(xiàn)有財務(wù)實力的營銷規(guī)模，極易導(dǎo)致財務(wù)弱點和經(jīng)營失敗。與之相對應(yīng)的是交易不足：企業(yè)實際營銷規(guī)模遠(yuǎn)低于以現(xiàn)有財務(wù)能力所能實現(xiàn)的規(guī)模。過度交易的主要癥狀有：
應(yīng)付賬款過多(可能源于大量采購)
流動比率與速動比率過低
持續(xù)的限額透支
存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率過高
大量租入和抵押固定資產(chǎn)(因這些資產(chǎn)不能出售獲現(xiàn)而限制了流動性)
給賒購者以過高的現(xiàn)金折扣
較多的超時工作
對于交易不足的情形而言，主要癥狀大多表現(xiàn)為過低的資產(chǎn)報酬率特別是過高的流動比率。
對交易過度與交易不足的分析，對應(yīng)了企業(yè)活動的兩個最高主題——營銷與財務(wù)。在這里，借助財務(wù)報表間的整體關(guān)聯(lián)性分析，可以幫助我們獲得比傳統(tǒng)分析更為宏觀和獨特的'視角。
(三)抓住主要矛盾
不是每個項目都需要分析。重要是抓住主要矛盾。會計原則就有一條“重要性原則”。可以忽略次要項目。
四、資產(chǎn)負(fù)債表分析
(一)基本結(jié)構(gòu)與相關(guān)財務(wù)比率
資產(chǎn)負(fù)債表基本結(jié)構(gòu)
在分析資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)時，需留意幾個重要的比例關(guān)系(結(jié)構(gòu)匹配性)。
(1) B2/S：通常稱為資本結(jié)構(gòu)
(2) A1/B1：通常稱為流動比率，為分析短期償債能力與流動
性的最常用的比率之一。另一個類似(比流動比率更精
確)的比率是速動比率。
(3) B2/A2+S/A2=1：說明在企業(yè)的長期投資(長期資產(chǎn))中，
企業(yè)是如何考慮使用債務(wù)融資與股權(quán)融資的。財務(wù)健全
的一項關(guān)鍵原則是：高風(fēng)險投資計劃通常應(yīng)使用權(quán)益融
資為其籌措資金;如果權(quán)益融資存在困難，那么適當(dāng)?shù)?/p>
做法就是放棄這個項目而不是采用債務(wù)融資取而代之。
(4) B/A：通常稱為資產(chǎn)負(fù)債率，用以度量企業(yè)的負(fù)債占資產(chǎn)
的比重。傳統(tǒng)觀念認(rèn)為以40%-60%為宜，實際上這只是一
個經(jīng)驗數(shù)值，而且并不可靠。
(二)區(qū)分非實質(zhì)資產(chǎn)
遞延資產(chǎn)
待攤費用
待處理流動資產(chǎn)凈損失
待處理固定資產(chǎn)凈損失
開辦費
遞延稅款
長期待攤費用
三年以上應(yīng)收賬款
存貨跌價損失和積壓損失
投資損失
固定資產(chǎn)跌價損失
這些項目計入“資產(chǎn)”后，影響的并非只是資產(chǎn)質(zhì)量，也連帶地影響與資產(chǎn)相關(guān)的一系列財務(wù)指標(biāo)——包括經(jīng)常用于考評業(yè)績的利潤、銷售凈利率和資產(chǎn)報酬率(ROC)這些核心指標(biāo)。
(三)遵循穩(wěn)健性原則
就資產(chǎn)負(fù)債表而言，遵循穩(wěn)健原則意味著：(1)只有在資產(chǎn)價值降低時其價值才予以調(diào)整，(2)資產(chǎn)升值只是在出售時而非持有時才確認(rèn)，(3)日益強(qiáng)調(diào)在資產(chǎn)負(fù)債表外確認(rèn)各種或有事項，(4)只確認(rèn)或有負(fù)債，不確認(rèn)或有利得。
五、損益表分析
(一)損益表的結(jié)構(gòu)
損益表反映會計人員努力將特定會計期間的收入項目與對應(yīng)的成本項目相匹配的得到的結(jié)果——凈利。
(二)分析盈利真相
由于忽視股權(quán)資本的機(jī)會成本，凈利概念高估了企業(yè)的獲利能力。只是在其表內(nèi)凈利扣減掉他們把資金投在別處也可獲得的報酬之后，剩余的部分——稱為經(jīng)濟(jì)利潤，才是衡量企業(yè)盈利的理想尺度。
(三)分析收益質(zhì)量
主營業(yè)務(wù)利潤通常比總的會計凈利更能準(zhǔn)確反映企業(yè)的獲利能力和收益質(zhì)量。
一般地講，只是當(dāng)企業(yè)的利潤主要來自銷售量的增長時，才具有最高的收益質(zhì)量;其次是成本費用下降增加的利潤;繼而是銷售價格上升增加的利潤;存貨購買價格的降低帶來的利潤再次之;收益質(zhì)量最低者來自并購交易和關(guān)聯(lián)交易。
收益質(zhì)量分類
A B C D E F
銷售量增長 **
成本費用降低 **
銷售價格上升 **
購買價格下降 **
并購與關(guān)聯(lián)交易 ** 期后事項與會計方法變更 ** 盈余操縱 **
注意這里還沒有考慮到五花八門的收益操縱(報表粉飾)和“期后事項”問題期后事項指報告期以外發(fā)生的、在報表上不反映的事項，包括未決訴訟、重大的售后退回、自然損失、對外擔(dān)保等。此外，會計政策與會計處理方法的變化帶來的利潤也不代表真實的獲利能力。
六、現(xiàn)金流量表分析
(一)基本結(jié)構(gòu)
(二)現(xiàn)金等價物
現(xiàn)金流量表的“現(xiàn)金”概念特指：(1)現(xiàn)金(手持或庫存)，(2)現(xiàn)金等價物，(3)只要通知銀行即可隨時提取的存款可作為現(xiàn)金，(4)
不能隨時提取的存款不能作為現(xiàn)金對待。
(三)分析內(nèi)容
四個主要方面：(1)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析，(2)現(xiàn)金自給能力分析，
(3)償債能力分析，(4)收益質(zhì)量分析，(5)獲現(xiàn)能力分析。
現(xiàn)金自給能力指標(biāo)的數(shù)值一般應(yīng)大于，且越高越好。如果小于——比如為0.7，則表明企業(yè)的營業(yè)活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流不足以滿足其常規(guī)性的現(xiàn)金支出需求，需要通過融資活動來支持。
七、財務(wù)報表分析工具
財務(wù)比率和分析型報表是財務(wù)報表分析最常用的兩類工具。分析型報表包括共同比報表和比較財務(wù)報表，主要用于歸集從財務(wù)報表中得到的數(shù)據(jù)以方便分析。財務(wù)比率和共同比報表主要作為靜態(tài)分析的工具使用，而比較財務(wù)報表大多作為動態(tài)分析的工具使用。
(一)比較財務(wù)報表
比較資產(chǎn)負(fù)債表(以2001年為100)
項目\年份 2001 2002 2003 2004 2005 資產(chǎn) 100 110 115 108 125 流動資產(chǎn) 100 *** *** *** *** 長期資產(chǎn) 100 *** *** *** *** 負(fù)債 100 *** *** *** *** 流動負(fù)債 100 *** *** *** *** 長期負(fù)債 100 *** *** *** *** 所有者權(quán)益 100 *** *** *** *** 股本 100 *** *** *** *** 保留盈余 100 *** *** *** ***
(二)共同比報表
以資產(chǎn)負(fù)債表為例：
共同比資產(chǎn)負(fù)債表(以資產(chǎn)為100)
項目\年份 2001 2002 2003 2004 2005 資產(chǎn) 100 100 100 100 100 流動資產(chǎn) 20 *** *** *** *** 長期資產(chǎn) 80 *** *** *** *** 負(fù)債 40 *** *** *** *** 流動負(fù)債 10 *** *** *** *** 長期負(fù)債 30 *** *** *** *** 所有者權(quán)益 60 *** *** *** ***
八、合并財務(wù)報表分析
分析合并報表時，關(guān)注集團(tuán)與集團(tuán)成員在償債能力與獲利能力方面的差異是很重要的，它能幫助得到一些有價值分析結(jié)論。
詳細(xì)討論參見：
王雍君:《財務(wù)精細(xì)化分析與公司管理決策》，中國
年終財務(wù)分析報告【篇二】
一、比亞迪有限股份公司背景介紹
比亞迪有限股份公司(A股 002594)創(chuàng)立于2002年6月，主要從事二次充電電池業(yè)務(wù)、手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)，以及包含傳統(tǒng)燃油汽車及新能源汽車在內(nèi)的汽車業(yè)務(wù)。截止2011年6月，比亞迪有限股份總額2354100000元，其中香港中央結(jié)算有限公司持股24.07%(實際持股人為王傳福)，中美能源控股公司(“股神”巴菲特投資旗艦伯克希爾-哈撒韋公司旗下附屬公司)持股9.56%。
比亞迪在廣東、北京、上海、長沙、寧波和西安等地區(qū)建有九大生產(chǎn)基地，總面積將近1,000萬平方米，并在美國、歐洲、日本、韓國、印度、臺灣、香港等地設(shè)有分公司或辦事處，現(xiàn)員工總數(shù)已超過14萬人。在最新公布的20xx年中國企業(yè)500強(qiáng)中，比亞迪排名216位。
20xx年10月止，內(nèi)地汽車銷量連月上升,新晉汽車股代表比亞迪(01211)續(xù)受追捧。公司列入富時指數(shù)前夕屢創(chuàng)新高,股價連升9天。公司市值期內(nèi)增
400億元，至1800億元，超越歐洲車廠保時捷;并成為全國市值最大車股。比亞迪公司總裁王傳福也因此以350億身價榮登中國首富的寶座。
比亞迪現(xiàn)擁有IT和汽車以及新能源三大產(chǎn)業(yè)。IT產(chǎn)品主要包括二次充電電池、液晶顯示屏模組、塑膠殼、鍵盤、柔性電路板、攝像頭、充電器等。公司堅持不懈地致力于技術(shù)創(chuàng)新、研發(fā)實力的提升和服務(wù)體系的完善，主要客戶為諾基亞、摩托羅拉、三星等國際通訊業(yè)頂端客戶群體。目前，比亞迪作為全球領(lǐng)先的二次充電電池制造商，IT及電子零部件產(chǎn)業(yè)已覆蓋手機(jī)所有核心零部件及組裝業(yè)務(wù)，鎳電池、手機(jī)用鋰電池、手機(jī)按鍵在全球的市場份額均已達(dá)到第一位。20xx年， 比亞迪入選世界紀(jì)錄協(xié)會世界最大手機(jī)鋰電池生產(chǎn)商，創(chuàng)造了新的世界之最。
二、企業(yè)償債能力分析
(一)短期償債能力分析 1、比率分析
表1-1是比亞迪公司近四年短期償債能力比率
表1-1 比亞迪股份公司近四年短期償債能力比率
Ps:以下涉及2011年數(shù)據(jù)是指2011年第三季度財務(wù)報表數(shù)據(jù)
圖1-2 比亞迪股份公司近4年短期償債能力比率及其趨勢圖
從表1-2可以看出，比亞迪公司近4年的短期償債能力較弱。主要原因是公司從08年流動負(fù)債大量增加，11年9月的流動負(fù)債是08年末的2.5倍。其中09年新增短期貸款70多億，僅11年應(yīng)付票據(jù)就高達(dá)54億。 與之相對的是，流動資產(chǎn)四年僅增長了50億，始終徘徊在150~200億之間。速動比率介于0.4~0.7之間，11年九月為0.4，低于汽車制造業(yè)行業(yè)平均水平。
比亞迪公司近4年流動比率始終在1.00以下，理論上講，流動比率指標(biāo)的下限為1.00，此時企業(yè)的流動資產(chǎn)等于流動負(fù)債，只有所有流動資產(chǎn)都能及時、足夠地變現(xiàn)，不受任何損失地實現(xiàn)周轉(zhuǎn)價值，債務(wù)清償才有物質(zhì)基礎(chǔ)保障，否則，企業(yè)就會遇到債務(wù)不能及時清償?shù)娘L(fēng)險。
2、趨勢分析
公司短期償債能力的絕對數(shù)趨勢分析如表1-3
表1-3 比亞迪公司短期償債能力的絕對數(shù)趨勢分析
表1-4 比亞迪公司短期償債能力絕對數(shù)趨勢柱形圖
從表1-3以及圖1-4可以看出，比亞迪公司的貨幣資金、流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的絕對值呈現(xiàn)上升趨勢，流動資產(chǎn)從144億增加到198億，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于流動負(fù)債的增加額，流動負(fù)債從140億增加到310億。且流動負(fù)債內(nèi)部各項目都表現(xiàn)上升趨勢：經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量呈現(xiàn)上升與下降交替趨勢，09年達(dá)到119
億，大起大落明顯。
結(jié)論：短期償債能力較弱，存在短期償債風(fēng)險
(二)、長期償債能力分析
1)比率分析
表1-5是比亞迪公司長期償債能力比率及趨勢分析，包括資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)、利息保障倍數(shù)、償債保障比率，償債保障比率是從企業(yè)現(xiàn)金流角度分析長期償債能力，它是負(fù)債總額與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的比值。
表1-5 比亞迪公司長期償債能力比率及趨勢分析
表1-6 比亞迪公司長期償債能力的絕對數(shù)趨勢分析
圖1-7 比亞迪公司長期償債能力的絕對數(shù)趨勢分析折線圖
從表1-6及圖1-7上看，資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益都有大幅增長，而且三者增幅速度基本相同，負(fù)債和所有者權(quán)益同步增長的同時，也沒有打破原來的權(quán)益乘數(shù)。20xx年由于支付稅費及支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)現(xiàn)金
較少，導(dǎo)致經(jīng)營活動現(xiàn)金流量大量增加。
公司近4年資產(chǎn)負(fù)債率在60%左右，波動較小，鑒于中國國情及公司所處行業(yè)，資產(chǎn)負(fù)債率還算合理;權(quán)益乘數(shù)介于1.7~2.0之間，理論上資產(chǎn)負(fù)債率在50%左右，權(quán)益乘數(shù)合理的范圍應(yīng)該在是2.00左右，基本符合。企業(yè)資產(chǎn)對負(fù)債的依賴程度不是很高，風(fēng)險適中。 公司利息保障倍數(shù)在3.0左右，通常數(shù)值越大，償債能力越強(qiáng)，表明其經(jīng)營業(yè)務(wù)收益償付借款利息的能力，一般利息保障倍數(shù)在3~6之間較合理，公司的息稅前利潤都有很大部分用于償還利息支出了 結(jié)論：比亞迪長期償債能力一般
(三)財務(wù)杠杠分析
表1-8 比亞迪公司2008-2011年息稅前利潤和稅后利潤變動
從20xx年和201/年息稅前利潤變動情況與稅后利潤變動情況，可以看出財務(wù)杠桿的放大效應(yīng)。在08年利潤只增長的83.3%的情況下，稅后利潤增長了271.4%，反之在201/年息
稅前利潤下降12.72%，稅后利潤下降33.48%。
10年開始，比亞迪公司由于經(jīng)營戰(zhàn)略改變及汽車市場受測，導(dǎo)致息稅前利潤大量減少，并通過財務(wù)杠桿效應(yīng)放大，致使稅后利潤急劇減少。
二、營運能力分析
比亞迪股份公司2008年至20xx年反映營運能力的指標(biāo)：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，如表2-1所示
表2-1 比亞迪公司營運能力比率及趨勢
將表2-1 的數(shù)據(jù)以圖的形式表示，見圖2-2
圖2-2 比亞迪公司營運能力比率及趨勢
從表2-1及圖2-2可以看出，比亞迪公司存貨周轉(zhuǎn)率及流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年增高，比亞迪公司在存貨控制上做的的不錯，三年平均存貨始終在55億左右;三年平均流動資產(chǎn)保持在160億左右，收入的增加也導(dǎo)致了流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的增加。
理論上一般生產(chǎn)制造企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)達(dá)到2~3次，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)達(dá)到1~2次，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)達(dá)到3~4次。從圖表看，公司都基本超過這個水平，表明公司資金周轉(zhuǎn)速度快，資本流動性強(qiáng)。比亞迪公司營運能力良好。
三、盈利能力分析
(一、)營運收入分析
表3-1 比亞迪公司產(chǎn)品盈利能力指標(biāo)分析
用折線圖表示
圖3-2 比亞迪公司產(chǎn)品盈利能力變化趨勢
比亞迪公司在2008年 20xx年銷量表現(xiàn)頗佳，2008年實現(xiàn)銷量20萬輛，20xx年上半年，轎車銷售全國排名第七，同比增長176%，這主要得益于中國汽車市場的迅猛發(fā)展和國家對新能源汽車的.支持，借此東風(fēng)，各盈利指標(biāo)在09年達(dá)到頂峰。
進(jìn)入20xx年，隨著中國汽車市場的“快車”式增速的結(jié)束，市場趨于飽和，國家汽車消費促進(jìn)政策逐漸淡出，部分城市出臺限購或限行政策，民眾對新能源汽車持觀望態(tài)度，都導(dǎo)致了比亞迪汽車銷量的下滑。
10年的“退網(wǎng)門”( 指自20xx年4月比亞迪汽車經(jīng)銷商四川成都平通公司退出比亞迪以來，湖南光大、山東創(chuàng)漲等一些比亞迪汽車經(jīng)銷商也退出了比亞迪銷售網(wǎng))也沉重打擊了公司汽車的銷售。綜合內(nèi)因外因，導(dǎo)致10年 11年盈利指標(biāo)的下跌，11年尤為嚴(yán)重。
(二)資產(chǎn)盈利能力指標(biāo)分析
表3-3 比亞迪公司盈利能力比率及趨勢
縱觀比亞迪公司整體財務(wù)指標(biāo)，20xx年是經(jīng)營情況最好的一年。從20xx年開始至今，集團(tuán)公司就開始走了下坡路。隨機(jī)選取汽車制造業(yè)四家上市公司20xx年盈利指標(biāo)與之對比 表3-4 行業(yè)對比及平均值
從表3-3及表3-4可以看出，比亞迪公司基本資產(chǎn)盈利指標(biāo)基本和行業(yè)平均值持平，每股
收益和每股凈資產(chǎn)略高于行業(yè)水平。綜合表現(xiàn)，比亞迪公司資產(chǎn)盈利能力尚可。
四、發(fā)展能力分析
表4-1 比亞迪公司發(fā)展能力相關(guān)指標(biāo)
公司三年資產(chǎn)平均增長率
三年資產(chǎn)平均增長率=(年末資產(chǎn)總額
-1)x 100%
三年前年末資產(chǎn)總額
=(52,963,400,000
-1)x 100%
29,288,500,000
=28.22%
公司三年資本平均增長率： 三年資本平均增長率=(年末所有者權(quán)益總額
- 1) X 100%
三年前年末所有者權(quán)益總額
=(21,151,100,000
- 1) x 100%
12,410,300,000
=19.4% 公司三年營業(yè)收入平均增長率：
三年營業(yè)收入平均增長率=(年末營業(yè)收入總額
-1)X 100%
三年前年末營業(yè)收入總額
=(48997575000
-1)X 100%
21,211,200,000.00
=32.2% 三年利潤平均增長率=(年末利潤總額
-1)X 100%
三年前年末利潤總額
=(2,918,590,000
- 1)X100%
1,702,330,000
=19.6% 從個項目近3年的增長變化值可以看出，公司資產(chǎn)規(guī)模、資本及收入都在擴(kuò)大，凈利潤雖有起伏，但總的來說還是呈上升水平的。增幅速度良好，高于行業(yè)平均水平
五、現(xiàn)金流量分析
在日益崇尚“現(xiàn)金紙上”的現(xiàn)金理財環(huán)境中，現(xiàn)金流量分析可以更加清晰地反映企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力，揭示企業(yè)資產(chǎn)的流動性和財務(wù)狀況。因此，現(xiàn)金流量分析對信息使用者
里、來說顯得更為重要
六、 財務(wù)綜合分析—杜邦分析
比亞迪公司2008-20xx年的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果用杜邦分析體系分析的結(jié)果如下圖
20xx年年末
20xx年年末
20xx年年末
從圖表上看，三年凈資產(chǎn)收益率呈大起大落之勢，在09年最高達(dá)22%;可以看出三年的權(quán)益乘數(shù)相差不大，主要是總資產(chǎn)收益率起主要因素，究其原因是09年的凈利潤較多，而貢獻(xiàn)最大的因素的是當(dāng)年成本較低，即成本費用利潤率較低。
七、未來發(fā)展預(yù)測與建議
1、償債能力面臨風(fēng)險
截至2011年3季度，公司的速動比率僅為0.4，這是資金相對緊張的表現(xiàn)，擬發(fā)行的60億元債券將緩解這一問題。”---國泰君安近期研報中分析。
根據(jù)對比亞迪償債能力的分析，公司債臺高筑，無論短期還是長期償債能力都弱于行業(yè)平均水平。而選擇5月上市也是出于融資的考慮。
“截至20xx年12月31日，公司需償還的貸款是130多億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為31.4億元，同比下滑了74%，資產(chǎn)負(fù)債率升至59.92%。，比亞迪之所以選擇在此時上市，除了上市程序使然，公司對于資金的渴求是主要原因。
2、新能源汽車市場發(fā)展戰(zhàn)略面臨質(zhì)疑
比亞迪作為新能源汽車市場的佼佼者，可以這么講，比亞迪已成為中國新能源汽車的代名詞。比亞迪掌門人王傳福有著狂熱的電動車夢想，他相信2011年將是比亞迪大規(guī)模量產(chǎn)電動車的元年，為此不吝大手筆投入。但也正因為如此，比亞迪公司在新能源汽車這塊投入了大量人力物力，研發(fā)成為了公司的一個巨大的吸金庫。 但以之相對應(yīng)的是，中國的新能源汽車市場一直不明朗，民眾對新能源汽車還是持觀望態(tài)度，此為新能源汽車也有自身詬病，例如充電時間過長，航程太短等，在國家未普及大規(guī)模快速充電站的情況下，新能源汽車很難有所發(fā)展。
雖然目前，中國出臺了《新能源汽車生產(chǎn)準(zhǔn)入管理規(guī)則》，在《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》中也涉及到了新能源汽車產(chǎn)業(yè)的短期目標(biāo)和任務(wù)。然而，這些政策都沒有足夠的戰(zhàn)略高度，缺少一個整體的中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，沒有發(fā)展重點，沒有發(fā)展路線，“遍撒胡椒面兒”，這樣勢必會分散有限資源，讓整個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展都找不到方向。
3、現(xiàn)金流面臨緊張
面對持續(xù)的汽車市場的疲軟，及年末必須償還的借款，比亞迪公司現(xiàn)金供應(yīng)日益緊張。王傳福表示：比亞迪2011年上半年資本開支50億，下半年將壓縮到30億，全年控制在80億-90億元人民幣。2012年將資本開支壓縮30億，控制在50億-60億元人民幣 此為兩度拋售清空佛山金輝股權(quán)及一些子公司的股權(quán)來救火。
附注
(二)利潤表
(三) 現(xiàn)金流量表
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