信用評級的分析報告

　　一、 企業(yè)概況

　　1、基本概況

　　XXXXXXXXX（以下簡稱“公司”）， 是國有獨資進(jìn)出口貿(mào)易企業(yè)，成立于198X年。公司原隸屬于交通部，是我國交通行業(yè)對外貿(mào)易的重要窗口。1998年，公司成建制加入了招商局集團(tuán)，是集團(tuán)專營貿(mào)易的企業(yè)。公司注冊資本5352萬元，實收資本5352萬元。

　　公司許可經(jīng)營范圍：對外派遣實施境外工程所需的勞務(wù)人員（有效期至20XX年12月31日）。

　　公司一般經(jīng)營范圍：進(jìn)出口業(yè)務(wù)；對外經(jīng)濟(jì)技術(shù)交流業(yè)務(wù)；交通設(shè)備的銷售、租賃；船舶、汽車等交通運輸設(shè)備及配件、建筑材料及產(chǎn)品、化工材料及產(chǎn)品（危險化學(xué)品除外）、五金材料及產(chǎn)品、筑路、養(yǎng)護(hù)設(shè)備及瀝青、重油、電子產(chǎn)品、通訊設(shè)備材料、印刷設(shè)備、輕工、紡織設(shè)備、成套機(jī)械設(shè)備、汽車、日用百貨的銷售；對外修船業(yè)務(wù)；招標(biāo)代理業(yè)務(wù)。

　　截至20XX年底，公司資產(chǎn)總額171198.19萬元，負(fù)債總額161539.22萬元，所有者權(quán)益9658.97萬元。2008年實現(xiàn)營業(yè)收入113102.34 萬元，利潤總額4029.15萬元。

　　截至20XX年底，公司資產(chǎn)總額191549.79萬元，負(fù)債總額181515.81萬元，所有者權(quán)益10033.99萬元。2009年實現(xiàn)營業(yè)收入95871.33萬元，利潤總額4340.78萬元。

　　法定代表人：何***

　　注冊地址：北京市朝陽區(qū)建國路118號招商局大廈6層；

　　公司類型：全民所有制。

　　2、歷史沿革

　　公司成立于1981年。公司原隸屬于交通部，是我國交通行業(yè)對外貿(mào)易的重要窗口。1998年，公司成建制加入了招商局集團(tuán)，是集團(tuán)專營貿(mào)易的企業(yè)。

　　二、 競爭能力

　　1．經(jīng)營環(huán)境

　�。�1）行業(yè)分析

　　公司主要交通行業(yè)為主，因此本次行業(yè)分析將以交通行業(yè)為主。

　�。�2）行業(yè)概況

　　交通是國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，公路交通是國家優(yōu)先鼓勵發(fā)展和重點支持的行業(yè)，一直受到中央和各地方政府的高度重視。現(xiàn)代交通是由公路、鐵路、水路、航空、管道等五種運輸方式構(gòu)成的綜合運輸體系，其中，公路交通在綜合運輸體系中占主導(dǎo)地位。

　　公路交通作為最廣泛、最普及的運輸方式，在綜合運輸體系中具有基礎(chǔ)性、先導(dǎo)性的作用。它不僅可以與其他運輸方式組合來滿足不同的運輸需求，為機(jī)場、港口、鐵路樞紐等提供便捷的集疏運條件，而且可以在鐵路、水運、航空不能到達(dá)的地方提供更大范圍的交通覆蓋，充分體現(xiàn)了“覆蓋面廣、時效性強(qiáng)、機(jī)動靈活、門到門運輸”的特點與優(yōu)勢。近20多年來，我國公路建設(shè)呈現(xiàn)出快速增長的態(tài)勢，取得了舉世矚目的成就。據(jù)交通部統(tǒng)計，截至2009年6月，上半年全國新開工高速公路建設(shè)項目111個，建設(shè)里程1.2萬公里，計劃總投資約7000億元，同比分別增長3.6倍、5.9倍和6倍。應(yīng)對此輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)，XXX拋出一個撒手锏就是大規(guī)�；�礎(chǔ)設(shè)施投資，其中兩個重要內(nèi)容就是高速公路與鐵路的修建。綜合來看，近年來我國公路建設(shè)保持了穩(wěn)定的增長態(tài)勢。在當(dāng)前西方發(fā)達(dá)國家綜合運輸體系中，公路均居于明顯的主導(dǎo)地位。通過與發(fā)達(dá)國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)的比較可以看出，我國公路總量和運輸量在綜合運輸體系中所占比重偏低，與世界主要發(fā)達(dá)國家還存在一定的差距。我國公路還有較大的發(fā)展空間，未來幾年仍將是基礎(chǔ)設(shè)施投資的重點。

　　2009年增1000億元中央投資用于交通基礎(chǔ)設(shè)施方面有280億元，其中鐵路150億元，高速公路50億元，農(nóng)村公路50億元，中西部支線機(jī)場和西部干線機(jī)場30億元。目前投資計劃已全部下達(dá)。

　　總量擴(kuò)張與結(jié)構(gòu)優(yōu)化并重，是這次安排投資的突出特點。這次新增交通方面投資，主要體現(xiàn)在加快建設(shè)的項目上，預(yù)計280億元新增投資將帶動社會投資520億元，全年完成交通投資將比原計劃增加800億元。國家高速公路的重點是加快完善高速公路網(wǎng)，加快擁擠路段擴(kuò)能改造，重點解決國家高速公路網(wǎng)“斷頭路”和省際間高速公路的連通問題；農(nóng)村公路的重點是東中部地區(qū)實施通村油路建設(shè)，西部地區(qū)實施通鄉(xiāng)油路建設(shè)；民航的重點是加強(qiáng)中西部地區(qū)支線機(jī)場和西部地區(qū)干線機(jī)場建設(shè)。

　　交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)帶動面廣、投資鏈長、增加就業(yè)崗位多，預(yù)期效益明顯。新增公路投資100億元，可帶動社會投資700億元。每億元高速公路建設(shè)投資可為社會提供約1800個直接就業(yè)機(jī)會、2100個間接就業(yè)機(jī)會；平均每公里高速公路建設(shè)直接形成約1000噸鋼材、9000噸水泥、1900噸瀝青的消費需求。

　　根據(jù)規(guī)劃，在“十一五”期間，我國的“五縱七橫”國道主干線將全部建成，且總里程達(dá)8.5 萬公里的“七射九縱十八橫”的高速公路網(wǎng)將逐步實施，新建成的農(nóng)村公路將達(dá)到81萬公里，到2010 年，國家高速公路網(wǎng)總體上實現(xiàn)“東網(wǎng)、中聯(lián)、西通”的目標(biāo)，即東部地區(qū)基本形成高速公路網(wǎng)，長江三角洲、珠江三角洲、環(huán)渤海地區(qū)形成較完善的城際高速公路網(wǎng)絡(luò)；中部地區(qū)對外連接通道全部建成，地區(qū)內(nèi)部中心城市l(wèi) 小時內(nèi)可實現(xiàn)高速溝通；西部地區(qū)實現(xiàn)東西互動、通江達(dá)海。到2020 年，我國將建成高速公路7 萬公里，這意味著我國在“十一五”期間高速公路每年建成通車?yán)锍滩坏陀?000 公里，投資不少于1000 個億。我國公路工程建設(shè)行業(yè)宏觀經(jīng)營環(huán)境良好，發(fā)展空間大。另外，根據(jù)國務(wù)院審議通過的《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》，到2020 年，初步估算中國鐵路投資規(guī)模也將在2 萬億元以上。根據(jù)建設(shè)部和鐵道部2004 年12 月31 日聯(lián)合下發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步開放鐵路建設(shè)市場的通知》，有特級資質(zhì)的高速公路、水電、水利行業(yè)中的建筑企業(yè)，均可以特級資質(zhì)的身份競標(biāo)鐵路項目。預(yù)計在未來中國高速鐵路的發(fā)展中，雖然部分高技術(shù)含量的合同將旁落國外企業(yè)，但基礎(chǔ)建設(shè)中的路基，橋梁，隧道等近5000 億元以上的投資額將由國內(nèi)高素質(zhì)的施工企業(yè)分享。 綜上所述，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整日益深化，城鎮(zhèn)化進(jìn)程的加快以及國家擴(kuò)大內(nèi)需的政策力度增大，公路交通作為最廣泛、最普及的運輸方式，在綜合運輸體系中具有基礎(chǔ)性、先導(dǎo)性的作用。這將在一定程度上促進(jìn)市政工程施工行業(yè)的迅猛發(fā)展。

　�。�3）上游關(guān)系

　　公路施工行業(yè)上游原材料需求較大，主要以沙、石、水泥和瀝青為主。該公司在這方面有著絕對的優(yōu)勢，擁有市政工程生產(chǎn)、加工、運輸一整XX代化機(jī)械設(shè)備及配套設(shè)施，其中包括2000型瀝青攪拌站和3000型

　　瀝青攪拌站各一座，每小時產(chǎn)量可達(dá)500噸。DTU95C水泥穩(wěn)定拌合站2座。新購置了WTU95多功能大型瀝青穩(wěn)定兩用攤鋪機(jī)兩臺和一臺福格勒瀝青混合料攤鋪機(jī)，同時又增添了悍馬振動型壓路機(jī)、SSM220、HD8VV小型雙鋼輪壓路機(jī)、ZL30E裝載機(jī)等近60余輛國內(nèi)先進(jìn)設(shè)備，年施工能力兩億元以上。

　　綜上所述，公司采購成本有著較大優(yōu)勢，原材料可自主生產(chǎn)及加工，并且設(shè)備較為先進(jìn)，生產(chǎn)能力較強(qiáng)。

　�。�4）下游關(guān)系

　　公司年工程施工能力8億元。市場覆蓋省內(nèi)沈陽、鞍山、營口、本溪、鐵嶺、盤錦、朝陽等市，國內(nèi)有遼寧、吉林、山東、江西、內(nèi)蒙、黑龍江等省。近10年來，建成高速公路206.54公里，高級路面750萬平方米，建成大中型橋梁50座，其中：橋長大于500米6座，近3年來獲省優(yōu)質(zhì)工程3項。

　　綜上所述，公司下游業(yè)務(wù)穩(wěn)定，工程質(zhì)量較高。

　　（5）行業(yè)政策

　　根據(jù)規(guī)劃，在“十一五”期間，我國的“五縱七橫”國道主干線將全部建成，且總里程達(dá)8.5 萬公里的“七射九縱十八橫”的高速公路網(wǎng)將逐步實施，新建成的農(nóng)村公路將達(dá)到81萬公里。

　　“十一五”期間，中國建設(shè)了大量的高速客運鐵路和高速公路，交通運輸?shù)墓┙o結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了很大改變，如何協(xié)調(diào)供給和需求之間的關(guān)系是應(yīng)該重視的問題。

　　來自交通運輸部的數(shù)據(jù)顯示，“十一五”前三年，公路水路交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)完成投資2.2萬億元，已超過“十五”投資總額，完成“十一五”規(guī)劃預(yù)計總投資的75%。特別是去年下半年以來，交通運輸行業(yè)落實中央應(yīng)對國際金融危機(jī)的決策部署，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)一步加快。

　　20XX年上半年，公路、水路交通固定資產(chǎn)投資速度加快，上半年完成投資4173億元，同比增長40.4%，增幅提高36.9個百分點。其中，公路建設(shè)完成投資3627億元，同比增長49%；內(nèi)河建設(shè)完成投資125億元，同比增長29.9%；沿海建設(shè)完成投資297億元，同比增長5.8%。

　　“十二五”是深入貫徹落實科學(xué)發(fā)展觀，全面建設(shè)小康社會，積極構(gòu)建社會主義和諧社會的重要時期；也是加快推進(jìn)現(xiàn)代交通運輸業(yè)發(fā)展，加快交通運輸結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、向現(xiàn)代服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略機(jī)遇期�！笆�二五”我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的新特征必然對交通運輸發(fā)展提出新的更高要求。一是運輸需求持續(xù)增長，交通運輸供給能力仍需加強(qiáng)。二是運輸需求結(jié)構(gòu)不斷升級，運輸質(zhì)量和服務(wù)水平亟須提高。三是提高各種運輸方式組合效率，綜合運輸體系建設(shè)勢在必行。四是統(tǒng)籌區(qū)域和城鄉(xiāng)發(fā)展，交通一體化進(jìn)程必將加快。五是資源約束和環(huán)境壓力凸顯，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式日趨緊迫。六是公共安全責(zé)任重大，安全保障和應(yīng)急能力亟須提升。

　　綜上所述，隨之國家對公路交通的投資加大，宏觀影響將對行業(yè)造成積極的促進(jìn)作用。

　�。�6）企業(yè)在行業(yè)中的地位

　　公司現(xiàn)有各種專業(yè)技術(shù)人員65人，其中高級職稱18人，中級職稱16人，高級工程師11人，工程師9人，高級經(jīng)濟(jì)師7人助理工程師6人，經(jīng)濟(jì)師4人，會計師3人，統(tǒng)計師1人，助理會計師1人。公司人員83%以上具有本科以上文化程度，其中碩士學(xué)位20人，且專業(yè)配套齊全。

　　自19XX年開始評選全國最大500家進(jìn)出口企業(yè)以來的15年，公司10次入選全國進(jìn)出口企業(yè)500強(qiáng)。2005年，公司完成進(jìn)出口總額2億美元。

　　公司成立24年來，凈資產(chǎn)年均遞增11%；在加入招商局集團(tuán)以后，凈利潤年均遞增21%。

　　公司在國內(nèi)外設(shè)有分支機(jī)構(gòu)，在世界各大洲均有長期合作的貿(mào)易伙伴，公司擁有一支高素質(zhì)的專業(yè)外貿(mào)人才隊伍，業(yè)務(wù)發(fā)展具有堅實基礎(chǔ)。

　　綜上所述，公司在行業(yè)中具有較強(qiáng)的競爭力。

　�。�7）行業(yè)未來的發(fā)展

　　20XX年上半年，公路、水路交通固定資產(chǎn)投資速度加快，上半年完成投資4173億元，同比增長40.4%，增幅提高36.9個百分點。其中，公路建設(shè)完成投資3627億元，同比增長49%；內(nèi)河建設(shè)完成投資125億元，同比增長29.9%；沿海建設(shè)完成投資297億元，同比增長5.8%。

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